APH: Xoá sạch trăm tỷ lỗ luỹ kế, cổ phiếu An Phát Holdings thoát diện cảnh báo
Sau hơn 2 năm nằm trong diện cảnh báo do lỗ luỹ kế, APH đã xoá sạch khoản lỗ và tích luỹ hơn 95 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, qua đó đủ điều kiện đưa cổ phiếu ra khỏi diện cảnh báo từ ngày 11/9/2026.
Theo quyết định của Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE), cổ phiếu APH của Công ty Cổ phần Tập đoàn An Phát Holdings (HoSE: APH) sẽ được đưa ra khỏi diện cảnh báo kể từ ngày 11/9/2026.
Lý do được HoSE đưa ra là lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của doanh nghiệp không còn âm, căn cứ trên báo cáo tài chính hợp nhất soát xét bán niên năm 2026. Đồng thời, báo cáo soát xét nhận được ý kiến chấp nhận toàn phần, phù hợp với quy định tại điểm b khoản 4 Điều 40 Quy chế niêm yết và giao dịch chứng khoán niêm yết ban hành kèm theo Quyết định số 22/QĐ-HĐTV ngày 16/3/2026 của Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam.
Trước đó, cổ phiếu APH chính thức bị đưa vào diện cảnh báo từ ngày 3/4/2024 do lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tại báo cáo tài chính hợp nhất năm 2023 đã kiểm toán của công ty ở mức âm.
Tại thời điểm đó, APH ghi nhận khoản lỗ luỹ kế 171 tỷ đồng, dù hoạt động kinh doanh vẫn có lãi trong năm 2023. Theo giải trình của APH, vào tháng 11/2024, hai công ty con là Công ty CP Nhựa An Phát Xanh (HoSE: AAA) và Công ty CP Khu công nghiệp kỹ thuật cao An Phát (APC) đã nhận chuyển nhượng 18,3 triệu cổ phần của Công ty CP Khu công nghiệp kỹ thuật cao An Phát 1 (APC1), tương đương 49% vốn, với tổng giá phí 603 tỷ đồng.
Sau giao dịch, tỷ lệ lợi ích của APH tại APC1 tăng từ 23,8% lên 47,51%. Khoản chênh lệch 218,6 tỷ đồng giữa giá phí chuyển nhượng và phần sở hữu tăng thêm trong tài sản thuần của APC1 được ghi nhận làm giảm chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên báo cáo tài chính hợp nhất. Điều này khiến lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của APH tại ngày 31/12/2023 ở mức âm.
Trong hơn 2 năm qua, APH đã từng bước thu hẹp khoản lỗ luỹ kế. Cuối năm 2024, lỗ luỹ kế của doanh nghiệp còn 74,8 tỷ đồng, đến cuối năm 2025 giảm xuống 55,2 tỷ đồng.
Đến giữa năm 2026, báo cáo tài chính soát xét cho thấy khoản lỗ luỹ kế tính đến đầu kỳ là 97,7 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế chưa phân phối phát sinh trong kỳ đạt hơn 192 tỷ đồng. Như vậy, APH đã xoá sạch khoản lỗ luỹ kế và chuyển sang trạng thái có hơn 95 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tại thời điểm giữa năm 2026.
Việc được đưa ra khỏi diện cảnh báo là tín hiệu tích cực đối với cổ phiếu APH. Trong nhiều năm, mã cổ phiếu này chủ yếu giao dịch dưới mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, việc nằm trong diện cảnh báo không phải nguyên nhân duy nhất khiến APH chưa có diễn biến tích cực trên thị trường chứng khoán.
Dù là doanh nghiệp nhựa có quy mô doanh thu lớn, lên tới hơn nửa tỷ USD mỗi năm trong giai đoạn 2021-2024, lợi nhuận sau thuế của APH lại tương đối mỏng so với quy mô doanh thu. Năm 2022, khi doanh thu đạt đỉnh hơn 17.300 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp chỉ đạt 57 tỷ đồng.
Những năm sau đó, lợi nhuận của APH đã cải thiện đáng kể, tăng lên hơn 210 tỷ đồng rồi hơn 400 tỷ đồng. Dẫu vậy, so với các doanh nghiệp nhựa khác trên sàn chứng khoán, hiệu quả sinh lời trên doanh thu của APH vẫn ở mức thấp.
Bên cạnh hiệu quả kinh doanh, những biến động thượng tầng tại APH từ cuối năm 2024 cũng ảnh hưởng không nhỏ đến tâm lý nhà đầu tư. Ông Phạm Ánh Dương, cựu Chủ tịch HĐQT kiêm nhà sáng lập APH, đã thoái toàn bộ vốn và rời khỏi bộ máy lãnh đạo doanh nghiệp. Ngoài ông Dương, nhiều lãnh đạo khác trong HĐQT và ban giám đốc APH cũng liên tục bán ra cổ phiếu của công ty.
Người thay thế ông Phạm Ánh Dương ở vị trí Chủ tịch HĐQT APH cho đến hiện tại là ông Nguyễn Lê Thăng Long. Ông Long gia nhập APH từ năm 2017 và đã trải qua nhiều vị trí quan trọng tại doanh nghiệp trước khi đảm nhiệm vị trí hiện nay.