Cập nhật margin quý III ngày 20/10: TCBS tiếp tục dẫn đầu, nhân tố đột biến gọi tên HDBS

Tính đến tối 20/10, hầu như các công ty chứng khoán đã công bố báo cáo tài chính quý III/2026. Tiếp tục ghi nhận thêm nhiều doanh nghiệp có quy mô cho vay lớn. Bảng tổng hợp 20 công ty chứng khoán có dư nợ cho vay ký quỹ (margin) lớn nhất cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các đơn vị mở rộng và thu hẹp quy mô.

Trong nhóm dẫn đầu, TCBS tiếp tục giữ vị trí cao nhất với dư nợ margin đạt 54.740 tỷ đồng tại ngày 30/9, tăng gần 10.900 tỷ đồng, tương đương 25% so với cuối năm 2025.

Quy mô cho vay của TCBS tăng liên tục qua ba quý, từ 44.743 tỷ đồng cuối quý I lên 51.512 tỷ đồng cuối quý II, trước khi tăng thêm hơn 3.200 tỷ đồng trong quý III. Đây cũng là mức dư nợ cao nhất của công ty trong các kỳ báo cáo từ đầu năm.

Xếp thứ hai là VPBankS với 39.530 tỷ đồng, tăng gần 5.800 tỷ đồng, tương đương 17% so với đầu năm. Riêng quý III, công ty mở rộng dư nợ thêm hơn 2.500 tỷ đồng, tiếp tục duy trì xu hướng tăng qua các quý.

SSI đứng thứ ba với dư nợ 38.112 tỷ đồng, giảm nhẹ hơn 500 tỷ đồng so với cuối năm trước. Đáng chú ý, sau khi tăng lên 40.037 tỷ đồng vào cuối quý II, quy mô cho vay của SSI giảm gần 1.925 tỷ đồng trong quý III.

Hai vị trí tiếp theo thuộc về HSC và VPS, với dư nợ lần lượt đạt 29.170 tỷ đồng và 25.363 tỷ đồng. Trong đó, HSC tăng khoảng 3,6% so với đầu năm và gần như đi ngang trong quý III, còn VPS ghi nhận biến động lớn hơn.

Cụ thể, dư nợ margin của VPS tăng từ 22.083 tỷ đồng cuối năm 2025 lên 30.528 tỷ đồng cuối quý II/2026, trước khi giảm mạnh 5.165 tỷ đồng trong quý III. Dù vậy, quy mô cho vay tại cuối tháng 9 vẫn cao hơn gần 15% so với đầu năm.

Như vậy, trong nhóm 5 công ty có dư nợ lớn nhất, TCBS và VPBankS tiếp tục mở rộng cho vay trong quý III, HSC tăng nhẹ, trong khi SSI và VPS ghi nhận sự thu hẹp.