Chỉ số giá USD trong nước giảm, dự báo tỷ giá sẽ duy trì mức 26.400 VND/USD

Số liệu của Bộ Tài chính cho thấy, chỉ số giá USD tháng 10/2025 giảm dưới 1% so với tháng trước, nhưng vẫn tăng hơn 5,5% so với cùng kỳ năm 2024 và tăng 3,6-3,7% so với cuối năm 2024. Bình quân 10 tháng năm 2025, chỉ số giá USD tăng khoảng 3,9-4% so với cùng kỳ năm trước.

Theo ghi nhận, sự biến động trái chiều của tỷ giá trong và ngoài ngân hàng đang diễn ra trên thị trường hiện nay. Trong khi giá USD tại các ngân hàng thương mại có xu hướng đi xuống thì giá USD tự do vẫn chưa "hạ nhiệt". Các ngân hàng đã giảm giá USD 50 đồng so với đầu tháng 10 và giảm hơn 220 đồng so với cuối tháng 8 - thời điểm USD đạt mức cao nhất. Trong khi đó, giá USD thị trường tự do tăng 2.200 đồng/USD so với đầu năm, tương đương hơn 8,4%.

Chuyên gia dự báo trong quý IV/2025, tỷ giá duy trì ở mức 26.400 đồng/USD.

Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Nhà nước đã có văn bản gửi Bộ Công an, Bộ Công thương và Thanh tra Chính phủ tăng cường phối hợp kiểm tra, xử lý nghiêm các hành vi vi phạm trong hoạt động cung ứng dịch vụ ngoại hối. Nhờ thế, giá USD trên thị trường tự do đã rời khỏi mức 28.000 đồng nhưng hiện vẫn cao hơn trong ngân hàng khoảng 1.400 đồng/USD, tương đương 5%.

Ngày 10/11, các ngân hàng niêm yết giá bán ra USD ở ngưỡng 26.358 đồng/USD, còn trên thị trường tự do, tỷ giá mua vào là 27.700 đồng/USD.

Giới phân tích nhận định áp lực từ đà tăng của lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng và sự suy yếu trở lại của đồng USD trên thị trường thế giới có thể đưa tỷ giá về dưới mức 26.300 trong tuần này.

Điển hình, trong tuần từ ngày 3 - 7/11/2025, lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng tăng mạnh ở tất cả các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống. Cụ thể, lãi suất qua đêm tăng 1,32 điểm phần trăm (đpt) lên mức 5,9%/năm; kỳ hạn 1 tuần tăng 0,98 đpt lên 6,03%/năm; kỳ hạn 2 tuần tăng 0,87 đpt lên 6,15%/năm; kỳ hạn 1 tháng cũng tăng nhẹ 0,25 đpt, đạt 5,9%/năm.

Trên thị trường tiền tệ thế giới, chỉ số USD (DXY) đã giảm 0,16% trong tuần trước, sau chuỗi 5 phiên tăng liên tiếp. Nguyên nhân chủ yếu đến từ các tín hiệu trái chiều liên quan đến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED)...

Trong báo cáo Triển vọng kinh tế Việt Nam quý IV/2025, được Ngân hàng UOB (Singapore) công bố ngày 10/11, các chuyên gia cho rằng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam hiện có rất ít dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ do áp lực lạm phát, tăng trưởng kinh tế ở mức cao và VND mất giá mạnh.

Thị trường ngoại hối là một yếu tố quan trọng trong cân nhắc chính sách của Ngân hàng Nhà nước. VND mất giá mạnh thứ hai tại châu Á trong 9 tháng đầu năm 2025, giảm 3,55% so với đồng USD, chỉ thấp hơn mức giảm 3,58% của đồng Rupee Ấn Độ và cao hơn một chút so với mức giảm 3,38% của đồng Rupiah Indonesia.

Ngược lại, các đồng tiền trong khu vực hưởng lợi từ xu hướng suy yếu của đồng USD, với mức tăng dao động từ 7,65% đối với đồng TWD (Đài Loan) đến 2,5% đối với đồng CNH (Nhân dân tệ được giao dịch ngoài Trung Quốc đại lục).

Theo UOB, VND hiện vẫn duy trì gần mức thấp kỷ lục 26.436 đồng/USD ghi nhận vào tháng 8, trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước tiếp tục điều chỉnh tỷ giá tham chiếu theo hướng làm giảm giá đồng nội tệ.

Mặc dù mức độ tương quan giữa tỷ giá USD/VND và chỉ số DXY (sức mạnh đồng USD) khá hạn chế, VND có thể sẽ phản ứng chậm hơn so với các đồng tiền trong khu vực trước xu hướng suy yếu của USD, đặc biệt khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiến hành các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo.

“Trong bối cảnh đó, chúng tôi duy trì quan điểm thận trọng đối với triển vọng của VND và điều chỉnh dự báo tỷ giá USD/VND như sau: 26.400 trong quý IV/2025, 26.300 trong quý I/2026, 26.200 trong quý II/2026 và 26.100 trong quý III/2026”, UOB đưa ra dự báo.

Thanh Hoa