Chủ tịch Fed đứng trước 'bài kiểm tra khắc nghiệt'

Chủ tịch Fed đứng trước 'bài kiểm tra khắc nghiệt'Quang Đăng-14/09/2026 08:20 (GMT+7)(VNF) - Khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất đang đẩy Chủ tịch Kevin Warsh đứng trước thử thách khắc nghiệt về tính độc lập của ngân hàng trung ương, trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump vẫn mong muốn một mặt bằng lãi suất thấp hơn.TIN LIÊN QUANLạm phát tại Mỹ lên cao, áp lực tăng lãi suất đẩy Fed vào tình thế khó12/09/2026 08:00“Tiến thoái lưỡng nan” trước sức ép từ Nhà TrắngKhi ông Kevin Warsh tuyên thệ nhậm chức tại Nhà Trắng hồi tháng 5, Tổng thống Donald Trump đã ca ngợi vị Chủ tịch Fed do chính ông lựa chọn và khuyến khích ông “hoàn toàn độc lập”.“Cứ làm việc của riêng mình”, ông Trump nói.Sự tự do mà Tổng thống Mỹ dành cho người đứng đầu ngân hàng trung ương sẽ được thử thách trong tuần này, khi Fed đối mặt với áp lực ngày càng lớn nhằm tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát vẫn ở mức cao.Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng công bố ngày 11/9 cho thấy lạm phát lõi trong tháng 8 tăng nhanh hơn dự kiến. Diễn biến này đẩy xác suất các nhà đầu tư kỳ vọng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 15-16/9 lên trên 85% trên thị trường hợp đồng tương lai.Điều đó đặt ông Warsh vào thế đối đầu với một tổng thống từng nhiều lần gây sức ép buộc ngân hàng trung ương hạ lãi suất. Gần đây, ông Trump còn đe dọa sẽ tiếp tục leo thang chiến tranh thương mại nếu chính sách tiền tệ không được nới lỏng. Ngày 13/9, Tổng thống Trump một lần nữa nhắc lại quan điểm rằng chi phí vay vốn của Mỹ nên ở mức thấp nhất thế giới.Tổng thống Mỹ Donald Trump và ông Kevin Warsh trong lễ nhậm chức Chủ tịch Fed ngày 22/5/2026. (Ảnh: Reuters)Khi được hỏi liệu ông có dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới hay không, Tổng thống Trump trả lời: “Tôi không biết”.Áp lực thúc đẩy chính sách tiền tệ nới lỏng càng gia tăng trong bối cảnh Nhà Trắng đối mặt với những bất ổn chính trị. Chỉ vài tuần trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, các cuộc thăm dò cho thấy sự bất mãn của cử tri ngày càng tăng trước tình trạng chi phí sinh hoạt leo thang.Lãi suất thấp hơn – ngay cả khi phải mất nhiều tháng mới thực sự tác động đến các khoản thanh toán thế chấp hay dư nợ thẻ tín dụng – vẫn có thể giúp ông Trump phát đi tín hiệu rằng cứu trợ kinh tế đang đến gần, đồng thời chuyển hướng trách nhiệm khỏi chính quyền.Tình thế đó khiến ông Warsh rơi vào một thế khó xử về thể chế, chỉ vài tuần trước khi cử tri Mỹ đi bỏ phiếu.Bài kiểm tra trong nội bộ Fed“Họ thực sự đang ở trong tình thế không có lựa chọn nào tốt: hoặc phải hứng chịu cơn thịnh nộ của Tổng thống, hoặc làm suy giảm uy tín trên thị trường, với những hậu quả đối với lạm phát có thể còn nghiêm trọng hơn về sau”, ông Maurice Obstfeld, chuyên gia cao cấp tại Viện Kinh tế Quốc tế Peterson và cựu Kinh tế trưởng Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), nhận định.Kể từ khi báo cáo lạm phát mới nhất được công bố, các quan chức Nhà Trắng đã đưa ra những tín hiệu trái chiều về phản ứng của Tổng thống Trump trước khả năng Fed tăng lãi suất.Nếu nhìn vào người tiền nhiệm của ông Warsh, vị Chủ tịch Fed mới có thể sẽ gặp không ít khó khăn.Ông Jerome Powell, Chủ tịch Fed đầu tiên dưới thời Tổng thống Trump, tuyên thệ nhậm chức vào đầu tháng 2/2018. Chỉ đến tháng 7 cùng năm, ông Trump đã công khai chỉ trích ông Powell vì quyết định tăng lãi suất. Những cuộc công kích chưa từng có tiền lệ nhằm vào Fed sau đó kéo dài trong nhiều năm.Tuy nhiên, ông Powell vẫn duy trì thái độ xa cách và trang trọng trong quan hệ với Nhà Trắng. Trái lại, ông Warsh đã nhiều lần trò chuyện khá thân mật với ông Trump kể từ khi nhậm chức.Một số nhà quan sát Fed cho rằng, ngay cả khi ngân hàng trung ương tiến hành một đợt tăng lãi suất mới, ông Warsh vẫn có thể xoa dịu Tổng thống nhờ mối quan hệ cá nhân tốt đẹp giữa hai người.Dù vậy, ông Warsh đang bước đi trên một con đường đầy nhạy cảm với một Nhà Trắng đã gây sức ép mạnh mẽ lên ngân hàng trung ương, không chỉ bằng những lời chỉ trích công khai.Tổng thống Trump từng tìm cách sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook, dù nỗ lực này đến nay vẫn bị Tòa án Tối cao ngăn chặn. Bộ Tư pháp dưới quyền ông cũng từng tiến hành một cuộc điều tra hình sự nhằm vào Chủ tịch Powell liên quan đến các cáo buộc gian lận trong quá trình tái thiết trụ sở Fed.Các ngân hàng lớn trên Phố Wall, trong đó có TD Bank và JPMorgan Chase, đã nhanh chóng điều chỉnh dự báo sau báo cáo lạm phát cuối tuần qua, theo hướng kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trong tuần này.Ông Patrick Harker, cựu Chủ tịch Fed Philadelphia hiện giảng dạy tại Trường Wharton thuộc Đại học Pennsylvania, cho rằng trái với suy nghĩ thông thường, một đợt tăng lãi suất có thể hỗ trợ các mục tiêu kinh tế rộng lớn hơn của chính quyền Tổng thống Trump bằng cách xoa dịu những lo ngại về lạm phát.Kỳ vọng lạm phát gia tăng có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài lên cao, khiến chi phí vay thế chấp và vay vốn doanh nghiệp trở nên đắt đỏ hơn.“Việc tăng lãi suất phát đi tín hiệu rằng Fed đang tích cực hành động. Điều đó có thể hỗ trợ những gì chính quyền đang cố gắng thực hiện, thay vì gây tổn hại”, ông Harker nói.Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng đáng kể vào ngày 29/7, sau khi Fed quyết định giữ nguyên lãi suất và ông Warsh không thể giải thích thỏa đáng quyết định này với các nhà đầu tư.Trong khi đó, ông Warsh còn phải duy trì một sự cân bằng khác, lần này ngay bên trong Fed.Ủy ban hoạch định chính sách mà ông tiếp quản hồi tháng 5 đang đặc biệt quan tâm đến việc bảo vệ tính độc lập của ngân hàng trung ương. Các quan chức Fed ngày càng lo ngại về tình trạng lạm phát dai dẳng. Ba nhà hoạch định chính sách đã bỏ phiếu phản đối quyết định giữ nguyên lãi suất và ủng hộ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7.Theo các nhà quan sát, sau những dữ liệu lạm phát mới nhất, bất kỳ nỗ lực nào của ông Warsh nhằm ngăn chặn một đợt tăng lãi suất cũng có thể làm tổn hại đến uy tín của ông trong mắt các đồng nghiệp.Chính quyền TT Trump ‘dốc toàn lực’ ngăn Fed tăng lãi suấtChính quyền TT Trump ‘dốc toàn lực’ ngăn Fed tăng lãi suấtTài chính quốc tế(VNF) - Mười ngày trước cuộc họp mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhiều khả năng sẽ xem xét khả năng tăng lãi suất, chính quyền Tổng thống Donald Trump dường như đang dốc toàn lực để ngăn chặn động thái này.