CTS: Chứng khoán VietinBank thận trọng mục tiêu lợi nhuận, tìm cơ hội từ thị trường carbon

Theo Chủ tịch VietinBank Securities, sau giai đoạn “thiên thời địa lợi” năm 2025, kế hoạch kinh doanh năm 2026 được xây dựng dựa trên việc phân tích kỹ các thách thức kinh tế, nhằm đảm bảo khả năng hoàn thành mà không phải điều chỉnh mục tiêu giữa dòng.

Toàn cảnh ĐHĐCĐ thường niên 2026 tại Chứng khoán VietinBank. Ảnh: VBSE

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên dự kiến tổ chức ngày 21/4 tại Hà Nội, HĐQT CTCP Chứng khoán VietinBank (VietinBank Securities - VBSE, mã: CTS) đã trình cổ đông kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 454 tỷ đồng, giảm 36,5% so với kết quả thực hiện năm 2025.

Trước đó, trong năm tài chính 2025, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận trước thuế gần 715 tỷ đồng. Quy mô tổng tài sản tính đến cuối năm đạt 12.410 tỷ đồng, trong đó nợ phải trả hơn 9.555 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu đạt 2.855 tỷ đồng.

Giải đáp thắc mắc của cổ đông về việc kế hoạch lợi nhuận năm 2026 được xây dựng thận trọng hơn so với kết quả tích cực của năm trước, ông Trần Phúc Vinh – Chủ tịch HĐQT VBSE cho biết năm 2025 là giai đoạn “thiên thời địa lợi” đối với ngành chứng khoán, đồng thời cũng là năm doanh nghiệp đạt kết quả kỷ lục trong 25 năm hoạt động.

Khi xây dựng kế hoạch cho năm 2026, HĐQT đã phân tích kỹ các yếu tố khó khăn của nền kinh tế và thị trường chứng khoán, từ đó đặt mục tiêu sát với thực tế nhằm đảm bảo khả năng hoàn thành mà không phải điều chỉnh nhiều trong quá trình triển khai.

Theo lãnh đạo doanh nghiệp, động lực tăng trưởng trong năm nay đến từ hai mảng chính. Thứ nhất là hoạt động môi giới và cho vay ký quỹ (margin). Thứ hai là hoạt động tự doanh, nhờ tận dụng kho dữ liệu khách hàng lớn cùng hệ thống thẩm định hiệu quả từ hệ sinh thái VietinBank, giúp bám sát diễn biến thị trường và hoạt động của doanh nghiệp.

Liên quan đến quy mô vốn điều lệ hiện tại khoảng 2.800 tỷ đồng, thấp hơn so với mặt bằng chung khoảng 14.000 tỷ đồng của nhiều công ty cùng ngành, ông Vinh thừa nhận đây là áp lực cạnh tranh. Tuy nhiên, do VietinBank đang nắm giữ 75% vốn, việc tăng vốn cần nằm trong lộ trình phê duyệt của ngân hàng mẹ và Ngân hàng Nhà nước. Doanh nghiệp đã xây dựng đề án và trình VietinBank để xin chấp thuận phương án tăng vốn trong thời gian sớm nhất.

Dù quy mô vốn còn hạn chế, hiệu quả sử dụng vốn của công ty vẫn được duy trì ở mức cao. Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) bình quân trong 5 năm qua đạt khoảng 7–8%, và trong hai năm gần đây, doanh nghiệp đứng thứ hai toàn thị trường về năng lực tạo lợi nhuận trên vốn.

"Về lợi thế cạnh tranh, VBSE sở hữu hệ sinh thái VietinBank với dữ liệu khách hàng lớn, khả năng tiếp cận thông tin vĩ mô cùng mạng lưới chi nhánh rộng khắp cả nước. Đây được xem là nền tảng quan trọng giúp doanh nghiệp tiếp cận hiệu quả cả khách hàng doanh nghiệp và cá nhân chuyên nghiệp," ông Vinh chia sẻ.

Đánh giá về thanh khoản thị trường hiện nay, Chủ tịch VietinBank Securities cho biết công ty đặt kịch bản thanh khoản thị trường tích cực ở mức 40.000 - 50.000 tỷ đồng/phiên. Tuy nhiên, thực tế quý 1/2026 mới ở quanh mức 30.000 tỷ đồng do ảnh hưởng từ các yếu tố địa chính trị và tâm lý chờ đợi hành động của cơ quan chức năng. Mặc dù thị trường đã có tin về nâng hạng, nhưng sẽ có độ trễ nhất định. Thanh khoản chỉ thực sự tốt lên khi nội lực các doanh nghiệp cải thiện và niềm tin cổ đông phục hồi.

Mở hướng vào thị trường carbon, hướng tới hệ sinh thái tài chính xanh

Tại đại hội, VBSE cũng thông tin về việc đang đẩy mạnh phát triển danh mục sản phẩm, dịch vụ, hướng tới xây dựng hệ sinh thái tài chính toàn diện. Một trong những hướng đi mới là kế hoạch nghiên cứu và tham gia thị trường carbon – lĩnh vực mới đang được Chính phủ thúc đẩy nhằm hiện thực hóa cam kết phát thải ròng bằng “0” (net zero) vào năm 2050.

Trong giai đoạn đầu, thị trường carbon sẽ tập trung vào tính minh bạch và chuẩn hóa, đặc biệt với các giao dịch hạn ngạch phát thải. Trên cơ sở đó, VBSE xác định lợi thế cạnh tranh xoay quanh ba trụ cột gồm hạ tầng lưu ký – thanh toán, vai trò cầu nối vận hành và khả năng tối ưu chi phí.

Doanh nghiệp tiếp cận hạn ngạch phát thải như một loại tài sản tài chính, từ đó chủ động hoàn thiện hệ thống lưu ký và thanh toán theo tiêu chuẩn cao nhằm đảm bảo tính chính xác, khả năng đối soát và truy vết giao dịch. Đồng thời, VBSE định vị vai trò là đầu mối hỗ trợ doanh nghiệp từ khâu mở tài khoản tại Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) đến thực hiện giao dịch, qua đó giảm thiểu các rào cản kỹ thuật và pháp lý.

Song song, công ty lựa chọn cách tiếp cận tối ưu nguồn lực bằng việc tận dụng nền tảng sẵn có và điều chỉnh để phục vụ riêng cho giao dịch carbon, nhằm tối ưu chi phí vận hành và cung cấp dịch vụ với mức phí cạnh tranh.

Làm rõ hơn về chiến lược này, ông Vũ Đức Mạnh – Tổng Giám đốc VBSE cho biết công ty xác định rõ hai cấu phần chính của thị trường gồm thị trường hạn ngạch và thị trường tín chỉ carbon. VBSE đặt mục tiêu trở thành một trong những công ty chứng khoán tiên phong tham gia lĩnh vực này, cùng với các cơ quan quản lý như Bộ Tài chính, Bộ Nông nghiệp, Bộ Tài nguyên và Môi trường và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VSDC).

Về hạ tầng, VBSE đã chủ động hoàn thiện hệ thống lưu ký và thanh toán đạt tiêu chuẩn, nhằm đảm bảo tính chính xác cho doanh nghiệp và hạn chế rủi ro sai lệch khi báo cáo cơ quan quản lý. Công ty đồng thời hỗ trợ doanh nghiệp xuyên suốt từ việc mở tài khoản tại VSDC đến thực hiện giao dịch trên hệ thống.

Không dừng lại ở vai trò hỗ trợ ban đầu, VBSE còn định hướng giúp doanh nghiệp xây dựng tư duy quản trị tài sản, qua đó nâng cao hiệu quả hoạt động, đáp ứng yêu cầu của cơ quan quản lý và tối ưu chi phí hoặc gia tăng lợi nhuận từ giao dịch hạn ngạch.

Về định hướng doanh thu, đại diện VBSE cho biết trong trung hạn, mảng carbon sẽ đóng vai trò nguồn thu bổ trợ, với ưu tiên trước mắt là xây dựng nền tảng và phát triển tệp khách hàng. Việc tham gia thị trường này không chỉ mở ra dư địa tăng trưởng mới mà còn phù hợp với xu hướng tài chính xanh, gắn với các tiêu chuẩn môi trường, xã hội và quản trị (ESG).

Theo ông Mạnh, thay vì đầu tư dàn trải, VBSE lựa chọn tận dụng và điều chỉnh hạ tầng sẵn có để phục vụ riêng cho giao dịch hạn ngạch và tín chỉ carbon. Trong giai đoạn đầu, công ty ưu tiên xây dựng nền tảng và quan hệ khách hàng hơn là lợi nhuận ngắn hạn.

Với lợi thế là công ty con của VietinBank, VBSE định hướng cung cấp các dịch vụ tư vấn tài chính xanh bền vững. Khi thị trường hoàn thiện về pháp lý và thanh khoản, mảng carbon được kỳ vọng sẽ trở thành nguồn thu bổ trợ, đồng thời mở ra cơ hội phát triển các dịch vụ tài chính toàn diện khác.

Link gốc