Kết quả kinh doanh

Đầu tư 227 tỷ đồng vào cổ phiếu KOS, một công ty ôm lỗ 108 tỷ đồng

Vietnamfinance
· 11 giờ trước

Theo báo cáo tài chính quý III/2026, APG ghi nhận doanh thu hoạt động gần 69 tỷ đồng, giảm 21% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) đạt 42,5 tỷ đồng, tăng 121%. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt 23,2 tỷ đồng, giảm 8%.

Ngược lại, doanh thu từ hoạt động môi giới chứng khoán chỉ đạt 425 triệu đồng, giảm 81% so với cùng kỳ. Chi phí môi giới gần 3 tỷ đồng khiến mảng này ghi nhận lỗ gộp khoảng 2,5 tỷ đồng. Lãi từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) cũng giảm 93%, xuống còn khoảng 2 tỷ đồng.

Ở chiều chi phí, APG ghi nhận chi phí hoạt động lên tới 124 tỷ đồng, tăng 751% so với cùng kỳ. Trong đó, khoản lỗ đánh giá lại tài sản tài chính FVTPL chiếm gần như toàn bộ phần thua lỗ, ở mức 119 tỷ đồng. Công ty còn ghi nhận lỗ bán tài sản tài chính khoảng 563 triệu đồng.

Nguồn: BCTC APG

Tính chung 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu hoạt động của APG đạt 214 tỷ đồng, giảm 22% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế chuyển từ mức lãi 21 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025 sang lỗ 105 tỷ đồng.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, tại ngày 30/9/2026, danh mục cổ phiếu niêm yết của APG có giá gốc khoảng 227 tỷ đồng, không thay đổi so với cuối năm 2025. Tuy nhiên, giá trị hợp lý của danh mục chỉ còn khoảng 100 tỷ đồng, giảm từ 228 tỷ đồng vào ngày 31/12/2025.

Như vậy, giá trị thị trường của danh mục đã giảm khoảng 128 tỷ đồng so với cuối năm trước và thấp hơn giá gốc khoảng 127 tỷ đồng. Mức chênh lệch này phản ánh tác động đáng kể của đợt lao dốc trên thị trường chứng khoán đối với tài sản tự doanh của công ty.

Báo cáo tài chính bán niên năm 2026 đã soát xét của APG cho thấy danh mục cổ phiếu niêm yết chỉ bao gồm cổ phiếu KOS của CTCP Kosy, với giá gốc hơn 227 tỷ đồng. Tại ngày 30/6/2026, giá trị thị trường của khoản đầu tư này đạt khoảng 220 tỷ đồng, tương ứng mức giảm khoảng 3,6% so với giá gốc.

Đến cuối quý III, giá trị hợp lý của danh mục chỉ còn khoảng 100 tỷ đồng. Việc giá trị danh mục giảm mạnh, trong khi giá gốc không thay đổi, cho thấy APG nhiều khả năng vẫn nắm giữ khoản đầu tư lớn vào KOS trong suốt quý III. Đây cũng là nguyên nhân chính khiến công ty phải ghi nhận khoản lỗ đánh giá lại tài sản tài chính gần 119 tỷ đồng.

Diễn biến cổ phiếu KOS

Cổ phiếu KOS bắt đầu chuỗi giảm sàn từ ngày 21/9 và tiếp tục lao dốc trong các phiên giao dịch sau đó. Tính đến ngày 23/10, mã này đã có 25 phiên giảm sàn liên tiếp, với thị giá còn 5.050 đồng/cổ phiếu, giảm khoảng 83% so với vùng 37.000 đồng/cổ phiếu hồi đầu tháng 7. Trong phiên sáng 23/10, KOS tiếp tục giảm sàn.

Trong văn bản giải trình ngày 16/10, Kosy cho rằng diễn biến giảm giá xuất phát từ các yếu tố thị trường. Theo doanh nghiệp, áp lực bán gia tăng khi các công ty chứng khoán điều chỉnh giảm tỷ trọng cho vay ký quỹ (margin) đối với cổ phiếu KOS và thực hiện giải chấp, khiến nguồn cung cổ phiếu tăng lên, đồng thời gây sức ép lên thanh khoản.

Kosy cũng khẳng định hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty, gồm đầu tư và phát triển dự án bất động sản, năng lượng tái tạo cùng việc vận hành các dự án, vẫn được triển khai theo kế hoạch. Doanh nghiệp cho biết chưa ghi nhận biến động bất thường từ hoạt động nội tại có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của APG đạt khoảng 5.507 tỷ đồng, giảm khoảng 3% so với đầu năm. Trong cơ cấu tài sản, các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, gồm tiền gửi và trái phiếu, đạt khoảng 2.772 tỷ đồng.

Dư nợ cho vay khách hàng ở mức 692 tỷ đồng, giảm 12,5% so với đầu năm. Tiền và các khoản tương đương tiền còn gần 330 tỷ đồng, giảm khoảng 20%. Các khoản phải thu đạt khoảng 770 tỷ đồng, trong đó phải thu từ bán tài sản tài chính chiếm gần 370 tỷ đồng.

Ngoài ra, APG nắm giữ hơn 1.000 tỷ đồng các khoản đầu tư dài hạn, chủ yếu là trái phiếu với giá trị khoảng 770 tỷ đồng. Cơ cấu tài sản cho thấy hoạt động đầu tư và cho vay tiếp tục chiếm tỷ trọng đáng kể trong tổng tài sản của công ty.

Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả của APG đạt khoảng 3.230 tỷ đồng, trong đó vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn lên tới 2.888 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu còn khoảng 2.277 tỷ đồng, giảm 4% so với đầu năm.

Đáng chú ý, lợi nhuận chưa phân phối của APG chuyển từ dương 75 tỷ đồng vào cuối năm 2025 sang âm 29 tỷ đồng tại ngày 30/9/2026. Kết quả này phản ánh tác động của khoản lỗ trong 9 tháng đầu năm, đặc biệt là cú giảm giá mạnh của khoản đầu tư vào cổ phiếu KOS trong quý III.