DN bất động sản phát hành gần 150.000 tỷ đồng trái phiếu

Thị trường bất động sản nhà ở trong nửa đầu năm 2026 ghi nhận nguồn cung tiếp tục gia tăng, trong khi nhu cầu mua nhà suy yếu trong bối cảnh lãi suất vay mua nhà ở mức cao.

Cùng với những diễn biến của thị trường nhà ở, khả năng tiếp cận nguồn vốn của các chủ đầu tư cũng chịu sức ép.

Để thu hút nguồn vốn, các chủ đầu tư đã đẩy mạnh hoạt động phát hành trái phiếu.

Theo báo cáo của hãng xếp hạng tín nhiệm VIS Rating, giá trị phát hành trái phiếu bất động sản trong 9 tháng đầu năm 2026 đạt 149.500 tỷ đồng, tăng 126% so với cùng kỳ.

VIS Rating thống kê có 28 doanh nghiệp bất động sản phát hành 61 lô trái phiếu sau 9 tháng, tập trung chủ yếu ở một số chủ đầu tư lớn, bao gồm Vingroup và Masterise.. Tổng giá trị trái phiếu đạt 149.455 tỷ đồng, tập trung chủ yếu ở một số chủ đầu tư lớn như Vingroup, Masterise.

Trong đó, Vinhomes phát hành 31.000 tỷ đồng, Công ty cổ phần Thương mại và Đầu tư bất động sản Hưng Long phát hành 14.000 tỷ đồng, Hưng Phát Invest Hà Nội phát hành 9.300 tỷ đồng.

Lãi suất phát hành trái phiếu bình quân đạt khoảng 11,4%, tăng 110 điểm cơ bản so với cùng kỳ.

Theo VIS Rating, nhóm doanh nghiệp bất động sản phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn vốn trái phiếu chi phí cao trong bối cảnh tín dụng bất động sản thắt chặt và hoạt động phát hành cổ phiếu hạn chế.

Nửa đầu 2026, tín dụng bất động sản tăng trưởng 8,6%, giảm tốc so với mức tăng 15% trong cùng kỳ 2025. Tổng giá trị phát hành trong 6 tháng đầu năm giảm 86% so với cùng kỳ, đạt khoảng 350 tỷ đồng, tương đương khoảng 3% tổng giá trị phát hành trong năm 2025.

Theo kế hoạch được thông qua tại đại hội cổ đông, một số chủ đầu tư quy mô trung bình dự kiến tăng vốn trong 6 tháng cuối năm 2026 để thanh toán các lô trái phiếu quá hạn và tài trợ hoạt động phát triển dự án.

Số liệu được VIS Rating tổng hợp cho thấy Novaland có kế hoạch huy động 8.000 tỷ đồng; Phát Đạt 1.996 tỷ đồng và Hải Phát 1.500 tỷ đồng.

Áp lực huy động vốn qua kênh trái phiếu dự kiến tiếp tục trong thời gian tới. VIS Rating cho hay khoảng 167.000 tỷ đồng trái phiếu bất động sản sẽ đáo hạn trong giai đoạn quý IV/2026-2027. Tổ chức này kỳ vọng hoạt động phát hành trái phiếu bất động sản tiếp tục duy trì ở mức cao do nhu cầu tái cấp vốn cho lượng trái phiếu đáo hạn và nhu cầu tài trợ phát triển các đại dự án.

Theo VIS Rating, hồ sơ tín nhiệm của ngành bất động sản nhà ở sẽ suy yếu trong nửa cuối năm 2026, đặc biệt đối với các chủ đầu tư quy mô nhỏ và các doanh nghiệp có dự án gặp vấn đề pháp lý. Rủi ro thanh khoản được đánh giá cao hơn đối với các doanh nghiệp hoạt động chủ yếu trên thị trường thứ cấp và các chủ đầu tư có dự án đình trệ do vướng mắc pháp lý. Trong khi đó, các chủ đầu tư quy mô lớn có dư địa tái cấp vốn tốt hơn nhờ triển vọng bàn giao dự án và quan hệ lâu năm với các ngân hàng.