Đồng yên 'mắc kẹt' giữa những phát ngôn của các quan chức Mỹ

Đồng yên 'mắc kẹt' giữa những phát ngôn của các quan chức MỹQuang Đăng-31/08/2026 14:46 (GMT+7)(VNF) - Đồng yên đang chịu thêm áp lực khi những tín hiệu cứng rắn từ các quan chức Mỹ làm gia tăng kỳ vọng Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất, qua đó thu hẹp triển vọng chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật Bản dịch chuyển theo hướng có lợi cho đồng tiền Nhật. Trong khi đó, Tokyo vừa chi kỷ lục 98,7 tỷ USD để hỗ trợ đồng yên nhưng hiệu quả đảo chiều xu hướng giảm giá vẫn khá hạn chế.TIN LIÊN QUANNhật Bản tung ‘hỏa lực’ 96,5 tỷ USD, vì sao đồng yên vẫn suy yếu?30/08/2026 10:15Fed phát tín hiệu, đồng yên lại chịu sức épCuối tuần trước, đồng yên suy yếu xuống 160,20 yên/USD sau khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh phát tín hiệu rằng ông sẵn sàng tăng lãi suất. Đây là lần đầu tiên đồng yên vượt ngưỡng quan trọng 160 yên/USD kể từ sau đợt can thiệp lịch sử của Nhật Bản và Mỹ trên thị trường ngoại hối.Phát biểu tại hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole, ông Warsh cho biết Fed sẽ “còn nhiều việc phải làm” nếu các nhà hoạch định chính sách không có được sự tự tin cần thiết rằng lạm phát đang hướng về mức mục tiêu 2%. Đây là một trong những tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ có thể cần tiếp tục thắt chặt chính sách để kiềm chế áp lực giá cả.Những bình luận này nhanh chóng thúc đẩy kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 9. Thị trường nâng xác suất ngầm định về một đợt tăng lãi suất trong tháng tới lên 57%, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm với kỳ vọng chính sách tiền tệ, duy trì gần mức cao nhất trong hơn một tháng, khoảng 4,33%.Đồng yên đang chịu thêm áp lực khi những tín hiệu cứng rắn từ các quan chức Mỹ làm gia tăng kỳ vọng Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất (Ảnh: Reuters)“Việc ông Warsh bảo vệ mục tiêu lạm phát đã loại bỏ một trở ngại lớn đối với đồng USD và đưa sự chú ý trở lại các yếu tố kinh tế cơ bản”, ông Sim Moh Siong, chiến lược gia ngoại hối tại OCBC, nhận định. Theo ông, những phát biểu này giúp khôi phục uy tín của Fed và xoa dịu những lo ngại về nguy cơ mất giá của đồng USD.Đồng bạc xanh cũng nhận được thêm lực đỡ từ căng thẳng gia tăng tại vùng Vịnh và giá dầu tăng cao.Đến ngày 31/8, đồng USD giữ vững gần mức cao nhất trong 2 tuần. Chỉ số USD, thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt, giảm nhẹ xuống 99,6 sau khi tăng 0,6% trong phiên 28/8, lên mức cao nhất kể từ ngày 17/8.Tuy nhiên, chỉ số này vẫn đang trên đà ghi nhận tháng giảm thứ hai liên tiếp. Kế hoạch mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ được công bố hồi đầu tháng đã khơi lại các giao dịch đặt cược vào khả năng đồng USD suy yếu do những lo ngại về nguy cơ mất giá tiền tệ.Các nhà đầu tư hiện chuyển sự chú ý sang loạt dữ liệu kinh tế sắp được Mỹ công bố, đặc biệt là báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào ngày 4/9 và số liệu lạm phát tiêu dùng vào tuần tới. Cả hai báo cáo đều có thể định hình kỳ vọng của thị trường trước cuộc họp chính sách tháng 9 của Fed.Gần 100 tỷ USD chưa đủ kéo đồng yên khỏi vùng nguy hiểmTrong bối cảnh đồng USD phục hồi, những nỗ lực của Nhật Bản nhằm hỗ trợ đồng yên đang đối mặt với một phép thử mới.Nhật Bản đã chi kỷ lục 98,7 tỷ USD để hỗ trợ đồng yên trong tháng qua, trong một động thái phối hợp với Mỹ. Tuy nhiên, khoản chi khổng lồ này mới chỉ mang lại hiệu quả hạn chế trong việc đảo ngược xu hướng giảm giá của đồng tiền Nhật Bản.Sau khi giảm xuống dưới ngưỡng 160 yên/USD vào cuối tuần trước, đồng yên đã phần nào tìm được điểm tựa và tăng nhẹ lên 159,78 yên/USD. Dù vậy, mức tỷ giá này vẫn nằm sát ngưỡng 160, vốn được thị trường theo dõi đặc biệt do có thể làm gia tăng nguy cơ Tokyo tiến hành can thiệp chính thức.Trong khi đó, những biến động trên thị trường trái phiếu đang tạo thêm một lớp áp lực. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 2,95% vào ngày 31/8, mức cao nhất trong 30 năm, sau khi chịu tác động từ đà tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ.Diễn biến này cho thấy bài toán của Nhật Bản không chỉ nằm ở tỷ giá. Đồng yên vẫn chịu sức ép từ chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản, trong khi BOJ duy trì tốc độ điều chỉnh chính sách tương đối thận trọng.“Trong lịch sử, các biện pháp can thiệp chỉ duy trì được hiệu quả khi các yếu tố cơ bản của nền kinh tế cũng diễn biến theo cùng một hướng”, ông Carlos Casanova, nhà kinh tế cấp cao phụ trách khu vực châu Á tại UBP, nhận định.“Đồng yên vẫn chịu áp lực từ chênh lệch lãi suất còn lớn, lãi suất thực âm và tốc độ điều chỉnh thận trọng của BOJ”, ông nói thêm.Điều đó cũng lý giải vì sao việc Nhật Bản bỏ ra gần 100 tỷ USD vẫn chưa thể tạo ra một sự đảo chiều bền vững. Can thiệp ngoại hối có thể làm giảm tốc độ mất giá của đồng yên trong ngắn hạn, nhưng khó thay đổi xu hướng nếu các yếu tố nền tảng tiếp tục chống lại đồng tiền này.Washington muốn gì ở đồng yên?Khi đồng yên một lần nữa tiến sát ngưỡng 160 yên/USD, sự chú ý của thị trường đang chuyển sang vai trò của Washington và cuộc họp G20 do Mỹ chủ trì.Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent hôm 30/8 cho biết những biến động gần đây của đồng yên đã được “kiểm soát khá tốt”. Ông đồng thời cho biết kỳ vọng Thống đốc BOJ Kazuo Ueda sẽ “làm điều đúng đắn” trong điều hành chính sách tiền tệ, với sự ủng hộ của Thủ tướng Sanae Takaichi.Nhận xét này lặp lại những phát biểu trước đó của ông Bessent, trong đó bày tỏ sự tin tưởng vào cách ông Ueda điều hành chính sách. Trên thị trường, những tín hiệu này được hiểu là Washington ủng hộ khả năng BOJ tiếp tục tăng lãi suất nhằm hạn chế đà suy yếu của đồng yên.Theo ông Takahide Kiuchi, chuyên gia thuộc Viện Nghiên cứu Nomura và cựu thành viên Hội đồng Chính sách BOJ, tại cuộc họp sắp tới của G20 gồm các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương, ông Bessent có thể gây sức ép lên Nhật Bản nhằm duy trì kỷ luật tài khóa thận trọng, đồng thời kêu gọi BOJ tăng lãi suất để giảm thiểu rủi ro đồng yên tiếp tục suy yếu.Đổi lại, Washington có thể phối hợp với Tokyo trong các biện pháp can thiệp thị trường.“Kiềm chế đà suy yếu của đồng yên giúp điều chỉnh sức mạnh của đồng USD và góp phần giảm thâm hụt thương mại của Mỹ”, ông Kiuchi nhận định.Theo ông, việc lợi suất trái phiếu dài hạn của Nhật Bản tăng cùng với sự mất giá của đồng yên có thể lan sang thị trường Mỹ, gây xáo trộn sự ổn định kinh tế và tài chính của nước này. Vì vậy, việc kiềm chế đồng yên cũng mang lại lợi ích cho Mỹ.Cuộc họp các bộ trưởng tài chính và thống đốc ngân hàng trung ương G20 do Mỹ chủ trì trong hai ngày 31/8-1/9 vì thế được thị trường theo dõi sát sao. Bên cạnh đồng yên, các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm những dấu hiệu về khả năng phối hợp chính sách, cũng như các biện pháp nhằm xoa dịu lo ngại liên quan đến nợ công Mỹ và lợi suất trái phiếu đang tăng cao.Trong khi đó, diễn biến tại các thị trường tiền tệ khác tương đối ổn định. Đồng euro tăng khoảng 0,1% lên 1,1590 USD, trong khi đồng bảng Anh gần như đi ngang ở mức 1,3545 USD. Cả hai đồng tiền đều đang hướng tới tháng tăng giá thứ hai liên tiếp.Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc tăng giá lên 6,72 nhân dân tệ/USD sau khi dữ liệu cho thấy hoạt động sản xuất của nước này đã cải thiện trong tháng 8, dù vẫn nằm trong vùng suy giảm.TheoReuters, JapantimesNhật Bản can thiệp hàng chục tỷ USD, vì sao đồng Yên vẫn trượt giá?Nhật Bản can thiệp hàng chục tỷ USD, vì sao đồng Yên vẫn trượt giá?Tài chính quốc tế(VNF) - Đồng yên Nhật tiếp tục trượt giá trong 2 tuần qua, gần như xóa sạch những thành quả đạt được sau khi Mỹ và Nhật Bản chi hàng chục tỷ USD để hỗ trợ đồng tiền này, vốn đang ở mức thấp nhất trong gần 4 thập kỷ.