HDG: Hà Đô bất ngờ báo lỗ quý 2/2025 do ảnh hưởng tỷ giá
.png)
Thu không đủ bù chi khiến Tập đoàn Hà Đô lỗ ròng gần 25 tỷ đồng (trái với mức lãi 64 tỷ đồng ghi nhận trong quý 2/2024).
CTCP Tập đoàn Hà Đô (HoSE: HDG) công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2025 với doanh thu đạt 584 tỷ đồng, tăng 6% so cùng kỳ. Thu không đủ bù chi khiến Tập đoàn lỗ ròng gần 25 tỷ đồng (trái với mức lãi 64 tỷ đồng ghi nhận trong quý 2/2024).
Trong cơ cấu doanh thu, mảng năng lượng tăng trưởng 34% so cùng kỳ nhờ KQKD khả quan của mảng thủy điện, từ đó bù đắp việc không ghi nhận doanh thu từ mảng bất động sản (BĐS).
Theo Chứng khoán Vietcap (VCSC), dự phòng cho mảng điện mặt trời, Tập đoàn không trích lập thêm dự phòng bổ sung cho Infra 1 trong quý 2 (so với khoản dự phòng xấp xỉ 20 tỷ đồng ghi nhận trong quý 1/2025), do HDG kỳ vọng sẽ giữ được giá FiT1 cho toàn bộ vòng đời dự án nhờ diễn biến tích cực xuất phát từ đề xuất của EVN trong tháng 7.
Đối với dự án Hồng Phong 4, hơn 57 tỷ đồng được trích trong quý 2 cho các khoản phải thu từ HP4.
Phí sử dụng đất bổ sung khoảng 50 tỷ đồng cho các dự án BĐS đã bán trước đây (đã ghi nhận đầy đủ doanh thu), dự kiến sẽ phát sinh thêm khoảng 50 tỷ đồng trong quý 3; và khoảng 50 tỷ đồng cho phần đất kinh doanh văn phòng cho thuê & khách sạn chưa sử dụng, theo HDG.
Khoản lỗ báo cáo chủ yếu đến từ mức giảm so cùng kỳ của lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh và khoản lỗ tỷ giá 100 tỷ đồng từ khoản nợ bằng EUR cho Infra 1 (tỷ giá EUR/VND tăng xấp xỉ 15% so với đầu năm vào cuối quý 2, dư nợ vay cuối năm 2024 là 25,6 triệu EUR, tương đương 582 tỷ đồng).
HDG đã mua thành công 26,4% cổ phần của CTCP thủy điện Trường Thịnh trong quý 2.
.jpg)
Giai đoạn nửa đầu năm 2025 (6T 2025), doanh thu của HDG đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (giảm 15% so cùng kỳ, không bao gồm khoản doanh thu từ Charm Villas). Lãi ròng đạt 130 tỷ đồng (giảm 54% so cùng kỳ, không bao gồm doanh thu từ Charm Villas).
KQKD khả quan của mảng thủy điện là động lực tăng trưởng doanh thu chính, bù đắp cho việc không ghi nhận doanh thu từ mảng BĐS. LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giảm so cùng kỳ, do (1) không ghi nhận doanh thu từ mảng BĐS, qua đó gây ảnh hưởng đến KQKD khả quan của mảng thủy điện, (2) mức tăng YoY của khoản chi phí trích lập dự phòng cho Infra 1 và HP4, và (3) lỗ tỷ giá.
Tóm lại, việc Hà Đô báo lỗ trong quý 2/2025 là một tín hiệu cảnh báo đáng chú ý. Mặc dù doanh thu vẫn tăng trưởng nhưng chi phí tài chính và khoản lỗ khác đã bào mòn toàn bộ lợi nhuận gộp. Sự gia tăng của nợ dài hạn trong khi tổng nợ phải trả vẫn ở mức cao cho thấy Hà Đô đang tái cơ cấu nguồn vốn, nhưng rủi ro về chi phí lãi vay vẫn hiện hữu và là một gánh nặng lớn. Điểm tích cực là khả năng thu hồi nợ được cải thiện, nhưng chừng đó là chưa đủ để bù đắp cho sự sụt giảm lợi nhuận.