'Hết hàng trong tích tắc': Người Trung Quốc đổ xô mua trái phiếu chính phủ

'Hết hàng trong tích tắc': Người Trung Quốc đổ xô mua trái phiếu chính phủQuang Đăng-12/09/2026 10:15 (GMT+7)(VNF) - Trong khi trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn là tâm điểm của đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu, bất chấp những nỗ lực của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent nhằm ổn định thị trường, các nhà đầu tư tại Trung Quốc đang đổ xô mua trái phiếu chính phủ trong nước.TIN LIÊN QUANNhân dân tệ vươn ra toàn cầu bằng 'cơn sóng' vay nợ 149 tỷ USD09/09/2026 11:00Cơn sốt trái phiếu tại Trung QuốcSau khi Bộ Tài chính Trung Quốc phát hành lô trái phiếu tiết kiệm mới trị giá lên tới 55 tỷ nhân dân tệ (8,2 tỷ USD) ngày 11/9, người mua trong nước đã lên mạng xã hội chia sẻ kinh nghiệm, mẹo để mua được trái phiếu, đồng thời bày tỏ sự thất vọng khi lượng trái phiếu phân bổ nhanh chóng hết sạch.“Những trái phiếu chính phủ đó bán hết nhanh quá. Tôi thậm chí còn đặt báo thức để mua chúng, nhưng trái phiếu đã bán hết sạch chỉ trong vòng 2 phút. Tốc độ bán hết khiến tôi thực sự bất ngờ”, một người dùng viết trên RedNote.Một người dùng khác đăng ảnh chụp màn hình cho thấy trái phiếu đã được bán hết chỉ 5 phút sau khi phát hành, kèm bình luận: “Trái phiếu tiết kiệm đã hết sạch trong vài giây. Tôi đang phải cạnh tranh với ai để mua được chúng vậy?”.(Ảnh: AFP)Cơn sốt mua trái phiếu cũng lan sang các chi nhánh ngân hàng. Tờ Shanghai Securities News đưa tin rằng một chi nhánh của Ngân hàng Trung Quốc đã bán hết trái phiếu tiết kiệm kỳ hạn 3 năm và 5 năm vào khoảng 10 giờ sáng, trong bối cảnh người dân xếp hàng dài chờ mua.Ông Cliff Zhao, nhà kinh tế trưởng tại CCB International ở Hồng Kông, cho rằng nhu cầu trái phiếu tăng mạnh là kết quả của nhiều yếu tố cùng lúc.Ông dẫn chứng lãi suất tiền gửi ngân hàng đang giảm, khiến trái phiếu tiết kiệm trở nên hấp dẫn hơn; sự thiếu hụt các kênh đầu tư thay thế có khả năng mang lại lợi nhuận an toàn và ổn định; cùng với xu hướng rộng hơn trong các hộ gia đình Trung Quốc hướng tới bảo toàn tài sản và đảm bảo nguồn thu nhập ổn định.Sức hút của trái phiếu tiết kiệm cũng có thể được nhìn thấy qua các đợt phát hành trước đó. Theo Bộ Tài chính Trung Quốc, các đợt trái phiếu tiết kiệm điện tử phát hành trong tháng 4 và tháng 7 đều có kỳ hạn 3 năm với lãi suất 1,63% và kỳ hạn 5 năm với lãi suất 1,7%.Trong đợt phát hành tháng 7, tổng hạn mức của hai loại trái phiếu lần lượt là 27 tỷ và 33 tỷ nhân dân tệ. Nhà đầu tư có thể mua thông qua các ngân hàng trong hệ thống phân phối, cả tại quầy và trên một số kênh ngân hàng điện tử.Điều này cho thấy sức hấp dẫn của trái phiếu tiết kiệm không chỉ đến từ mức lãi suất, mà còn từ đặc điểm tương đối đơn giản và khả năng tạo dòng thu nhập ổn định. Trong bối cảnh người dân tìm kiếm những tài sản ít biến động hơn, trái phiếu chính phủ trở thành một lựa chọn đáng chú ý bên cạnh tiền gửi ngân hàng.Nhu cầu tăng mạnh giữa biến động toàn cầuNhu cầu mạnh mẽ đối với trái phiếu trong nước tại Trung Quốc tương phản rõ rệt với tình hình tại các thị trường trái phiếu phát triển lớn, khi đợt bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ lan rộng sang các thị trường toàn cầu.Lợi suất trái phiếu chính phủ đã tăng cao trong bối cảnh những lo ngại dai dẳng về tính bền vững tài khóa của Mỹ và tình trạng lạm phát kéo dài. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm tiến gần ngưỡng 5%.Dữ liệu chính thức của Bộ Tài chính Mỹ cho thấy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức 4,71% ngày 9/9, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm ở mức 5,28%.Lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng ngay cả sau khi Bộ Tài chính Mỹ giữa tuần qua tuyên bố sẽ mua lại tới 6 tỷ USD trái phiếu dài hạn. Động thái này được nhiều người xem là một nỗ lực nhằm hỗ trợ thị trường và giảm áp lực lên lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài.Trên thực tế, Bộ Tài chính Mỹ đã tăng quy mô các hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn nhằm hỗ trợ thanh khoản. Theo thông báo chính thức, từ ngày 9/9, quy mô tối đa của mỗi đợt mua lại trong các phân khúc kỳ hạn 10-20 năm và 20-30 năm được tăng từ 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD.Trong khi đó, sức hút của trái phiếu Trung Quốc không chỉ thể hiện ở nhu cầu của nhà đầu tư trong nước. Dữ liệu từ chi nhánh Thượng Hải của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho thấy đến cuối tháng 7, các tổ chức nước ngoài nắm giữ 3,21 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu trên thị trường liên ngân hàng, trong đó trái phiếu chính phủ chiếm 2,02 nghìn tỷ nhân dân tệ, tương đương 62,9% danh mục trái phiếu của các tổ chức nước ngoài.Đáng chú ý, tháng 7 đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp lượng trái phiếu chính phủ Trung Quốc do các tổ chức nước ngoài nắm giữ tăng lên. Đến cuối tháng 7, có tổng cộng 1.204 tổ chức nước ngoài tham gia thị trường trái phiếu liên ngân hàng Trung Quốc.Dòng vốn này cho thấy trái phiếu Trung Quốc đang dần có thêm vai trò trong phân bổ tài sản quốc tế, dù quy mô vẫn còn khiêm tốn so với thị trường trái phiếu Mỹ.Không dễ thay thế trái phiếu MỹTrong bối cảnh thị trường toàn cầu chịu nhiều sức ép, ông Zhao đưa ra đánh giá thận trọng về vai trò tiềm năng của trái phiếu chính phủ Trung Quốc trong các danh mục đầu tư quốc tế.“Khi mức độ biến động của trái phiếu kho bạc Mỹ gia tăng, trái phiếu chính phủ Trung Quốc có thể mang lại lợi ích đa dạng hóa cho các danh mục đầu tư toàn cầu, nhưng không nên so sánh trực tiếp hai loại tài sản này”, ông nói.Theo ông Zhao, trong khi trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn là tài sản dự trữ cốt lõi của hệ thống tài chính toàn cầu, được hỗ trợ bởi tính thanh khoản dồi dào và sự đa dạng của các công cụ đầu tư, trái phiếu chính phủ Trung Quốc vẫn phải đối mặt với những rào cản mang tính cấu trúc.Ông cho biết trong ngắn hạn, chi phí phòng ngừa rủi ro tỷ giá và mức độ thanh khoản thấp hơn trên thị trường thứ cấp sẽ hạn chế vai trò của trái phiếu chính phủ Trung Quốc ở mức một tài sản bổ sung, thay vì trở thành công cụ thay thế trực tiếp cho trái phiếu chính phủ Mỹ.Tuy nhiên, việc các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục gia tăng nắm giữ cho thấy trái phiếu Trung Quốc đang được quan tâm nhiều hơn như một công cụ đa dạng hóa danh mục. Đây cũng là xu hướng phù hợp với quá trình mở cửa thị trường trái phiếu Trung Quốc trong những năm qua.Sự đối lập giữa một bên là nhu cầu mạnh mẽ đối với trái phiếu chính phủ Trung Quốc và một bên là áp lực bán trên thị trường trái phiếu Mỹ đang cho thấy sự thay đổi đáng chú ý trong khẩu vị của nhà đầu tư toàn cầu. Tuy nhiên, thay vì một sự dịch chuyển hoàn toàn khỏi tài sản Mỹ, xu hướng hiện tại có thể được nhìn nhận rõ hơn như quá trình nhà đầu tư tìm kiếm thêm những lựa chọn để phân tán rủi ro trong bối cảnh thị trường trái phiếu toàn cầu biến động mạnh.TheoSCMP800 tỷ USD thặng dư thương mại: 'Quả bom' trên bàn đàm phán Mỹ - Trung800 tỷ USD thặng dư thương mại: 'Quả bom' trên bàn đàm phán Mỹ - TrungTài chính quốc tế(VNF) - Thặng dư thương mại của Trung Quốc với thế giới đã vượt 800 tỷ USD trong năm nay và đang trên đà phá kỷ lục 1.200 tỷ USD của năm 2025. Với Mỹ, con số này có thể trở thành một trong những “quân bài” đáng chú ý nhất khi Tổng thống Donald Trump ngồi vào bàn đàm phán với Chủ tịch Tập Cận Bình trong tháng này.