'Hiệu ứng PNJ kéo theo làn sóng bán giải chấp trên thị trường'

'Hiệu ứng PNJ kéo theo làn sóng bán giải chấp trên thị trường'Hoàng Phan-07/08/2026 10:15 (GMT+7)(VNF) - PYN Elite cho rằng những lo ngại xoay quanh PNJ đã góp phần kích hoạt các đợt gọi ký quỹ và bán giải chấp lan sang nhiều cổ phiếu khác.TIN LIÊN QUANPNJ tính họp cổ đông bất thường, dự kiến điều chỉnh kế hoạch kinh doanh 202605/08/2026 07:11Báo cáo tháng 7/2026 củaPYNElite cho thấy một nghịch lý đáng chú ý trên thị trường chứng khoán Việt Nam: nền tảng kinh tế và kết quả kinh doanh doanh nghiệp vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng cao, nhưng diễn biến giá cổ phiếu lại đi theo chiều ngược lại.Theo quỹ đầu tư đến từ Phần Lan, thị trường chứng khoán Việt Nam có thời điểm ghi nhận mức sụt giảm tối đa khoảng 10% trong tháng 7. VN-Index kết thúc tháng giảm 6,7%, trong khi hiệu suất của PYN Elite còn thấp hơn, âm 8,47%. Tính từ đầu năm 2026 đến hết tháng 7, quỹ đang ghi nhận mức giảm 11,66%, hiệu suất 12 tháng cũng âm 11,43%.Sự cố liên quan PNJ kéo theo bán giải chấp nhiều cổ phiếuTheo đánh giá của PYN Elite, một trong những yếu tố tác động mạnh đến tâm lý thị trường trong tháng 7 là những diễn biến liên quan đến CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE:PNJ). Báo cáo đề cập vụ việc liên quan đến buôn lậu kim cương có sự xuất hiện của một cựu nhân viên PNJ. PYN Elite nhấn mạnh không có bằng chứng cho thấy bản thân doanh nghiệp có hành vi sai phạm, nhưng sự việc đã dẫn đến một làn sóng khách hàng bán lại vàng và kim cương cho PNJ.Theo cách nhìn của quỹ, những lo ngại của nhà đầu tư về khả năng đáp ứng thanh khoản của PNJ sau đó khiến giá cổ phiếu giảm mạnh. Diễn biến này tiếp tục kích hoạt các đợt gọi ký quỹ, qua đó tạo áp lực bán giải chấp ở nhiều cổ phiếu khác trên thị trường.Như vậy, điều PYN Elite nhấn mạnh không chỉ nằm ở mức giảm của riêng PNJ, mà là hiệu ứng dây chuyền thông qua cơ chế margin. Bên cạnh yếu tố PNJ, PYN Elite cũng chỉ ra môi trường vốn đang trở nên chặt chẽ hơn.Quỹ cho rằng quy mô đầu tư cơ sở hạ tầng lớn cùng tốc độ triển khai nhanh đang gia tăng nhu cầu vốn trong nền kinh tế, trong khi lãi suất thực tiếp tục đi lên. Sự kết hợp giữa chi phí vốn tăng, áp lực margin và tâm lý thận trọng khiến thị trường phản ứng tiêu cực ngay cả khi các dữ liệu cơ bản của doanh nghiệp đang cải thiện.10 cổ phiếu chiếm tỷ trọng cao nhất trong danh mục của PYN tháng 7. Ảnh: PYNLợi nhuận tăng 48%, PYN Elite chọn MWG là "cổ phiếu của tháng"Trái ngược với diễn biến trên sàn chứng khoán, PYN Elite đánh giá bức tranh kinh tế Việt Nam trong tháng 7 vẫn khá tích cực.Theo số liệu được quỹ tổng hợp, doanh thu của các doanh nghiệp trên thị trường trong quý II/2026 tăng khoảng 35% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận ròng tăng tới 48%, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng.Các chỉ báo kinh tế khác cũng duy trì đà tăng. Chỉ số PMI tháng 7 đạt 52,9 điểm, tăng từ 51,8 điểm trong tháng 6, chủ yếu nhờ lượng đơn hàng xuất khẩu mới gia tăng. Chỉ số sản xuất công nghiệp tăng 14,5% so với cùng kỳ. Tổng mức bán lẻ tăng 14,5%, xuất khẩu tăng 25% và vốn FDI đăng ký tăng 32,3%.PYN Elite cho rằng kết quả kinh doanh quý II tốt hơn dự kiến đã giúp thị trường phục hồi một phần sau đợt giảm sâu trong tháng.Trong danh mục của mình, quỹ chọn Thế Giới Di Động (MWG) là "cổ phiếu của tháng".Theo PYN Elite, doanh thu quý II/2026 của MWG tăng 29,6% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận ròng tăng hơn gấp đôi, tương đương 100,4%. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận tăng 88%, trong bối cảnh cùng kỳ năm trước doanh nghiệp vốn đã ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận 54%.Quỹ đặc biệt đánh giá tích cực sự cải thiện trên hầu hết các chuỗi kinh doanh chủ lực.Bách Hóa Xanh mở mới cửa hàng nhanh hơn kế hoạch, trong khi các cửa hàng mới đạt được kỳ vọng về lợi nhuận. Với các cửa hàng cũ, dù doanh thu chỉ tăng ở mức một chữ số, lợi nhuận cấp cửa hàng vẫn tăng khoảng 30% so với cùng kỳ.Ở mảng điện máy, Điện Máy Xanh tiếp tục gia tăng thị phần. Trong nửa đầu năm 2026, doanh số điện thoại Apple tại hệ thống tăng 50%, laptop tăng 35%, điều hòa tăng 60% và tủ lạnh tăng 35%.MWG hiện cũng là khoản đầu tư lớn thứ ba của PYN Elite, chiếm 9,4% giá trị danh mục. Hai vị trí dẫn đầu lần lượt thuộc về Sacombank (STB) với tỷ trọng 17,7% và Hòa Phát (HPG) với 13,5%. FPT đứng thứ tư với 8%, tiếp đến là Vietnam Airlines với 6,2%. Các khoản đầu tư còn lại trong top 10 gồm OCB 5%, VIB 4,7%, Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) 4,3%, TCBS 4,3% và ACV 3,8%.Diễn biến giá trong danh mục tháng 7 cũng cho thấy mức độ phân hóa lớn. FPT Retail là cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất được PYN Elite liệt kê, tăng 3,7%. Ngược lại, Hoàng Huy giảm 21,6%, YeaH1 giảm 22,2% và Hà Đô giảm tới 22,4%.Sau tháng 7, giá trị tài sản ròng trên mỗi chứng chỉ quỹ PYN Elite còn 507,6 euro. Tổng tài sản quản lý đạt khoảng 819,07 triệu euro. Dù kết quả năm 2026 đang tiêu cực, quỹ cho biết mức lợi suất bình quân 10 năm vẫn đạt 7,15%/năm, trong khi lợi suất bình quân kể từ khi thành lập là 15,34%/năm.PNJ tính họp cổ đông bất thường, dự kiến điều chỉnh kế hoạch kinh doanh 2026PNJ tính họp cổ đông bất thường, dự kiến điều chỉnh kế hoạch kinh doanh 2026Doanh nghiệp(VNF) - Thay vì lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản như kế hoạch ban đầu, PNJ sẽ tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường trong tháng 10/2026.