Khi vàng, chứng khoán, tiền số cùng đổi chiều: Nhà đầu tư còn kiên nhẫn chờ ‘vùng an toàn’?

Tâm lý “chờ về bờ” đang bao trùm khắp các sàn giao dịch khi dòng tiền dịch chuyển dần về nơi trú ẩn an toàn hơn là ngân hàng.

Nhà đầu tư có dấu hiệu “hụt hơi”?

Sáng 4/11, thị trường vàng châu Á mở cửa trong sắc đỏ khi giá vàng giao ngay giảm hơn 45 USD/ounce so với phiên trước, xuống còn 3.980 USD/ounce (tương đương mất khoảng 1,5 triệu đồng mỗi lượng). Chỉ trong hai tuần, giá vàng quốc tế đã giảm mạnh từ đỉnh 4.381 USD/ounce (ngày 21/10) xuống mức hiện tại, tương đương "bốc hơi" khoảng 13 triệu đồng/lượng.

Nhà đầu tư đứng trước thử thách khi vàng, chứng khoán và tiền số đồng loạt giảm.

Ở trong nước, diễn biến tương tự diễn ra nhưng mức giảm có phần nhẹ hơn. Vàng miếng SJC mất khoảng 6 triệu đồng/lượng, trong khi vàng nhẫn nhiều thương hiệu giảm 8 - 10 triệu đồng/lượng.

Sau giai đoạn “sóng” tăng mạnh lên 160 - 170 triệu đồng/lượng, nhiều nhà đầu tư mua vàng ở đỉnh nay đang chịu khoản lỗ nặng. Sáng 4/11, vàng SJC niêm yết 148,2 triệu đồng/lượng (bán ra), vàng nhẫn phổ biến ở 148 - 149,5 triệu đồng/lượng, mức thấp nhất trong gần một tháng.

Sự lao dốc này diễn ra trong bối cảnh giá vàng quốc tế chịu sức ép từ đồng USD mạnh lên và triển vọng lãi suất toàn cầu chưa hạ nhiệt. Khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cắt giảm lãi suất vào cuối năm vẫn còn bỏ ngỏ, các quỹ đầu tư lớn đã bắt đầu chốt lời sau chuỗi tăng kéo dài từ quý III, đẩy giá vàng rơi nhanh.

Không chỉ vàng, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng chứng kiến đợt điều chỉnh mạnh. VN-Index đã giảm gần 170 điểm, tương đương gần 10% so với đỉnh, hiện chỉ còn quanh vùng 1.600 điểm. Hàng loạt cổ phiếu giảm 20 - 40%, trong đó nhiều mã lớn như Đất Xanh (DXG), Chứng khoán VIX mất giá sâu, khiến tài khoản nhà đầu tư bị bào mòn nghiêm trọng.

Nguyên nhân chính được cho là đến từ hoạt động chốt lời mạnh mẽ của nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu từ sớm, cùng với đó là áp lực bán ròng kéo dài của khối ngoại. Chỉ trong 10 tháng đầu năm, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 100 nghìn tỷ đồng trên sàn HoSE, vượt cả kỷ lục 90 nghìn tỷ đồng của năm 2024. Việc tỷ giá USD/VND tăng cao cũng khiến dòng vốn ngoại trở nên thận trọng hơn.

Áp lực giảm điểm còn khiến nhiều tài khoản chứng khoán bị call margin - tình trạng nhà đầu tư phải nộp thêm tiền hoặc bị công ty chứng khoán bán giải chấp để thu hồi vốn. Với mức giảm 30 - 40% của nhiều mã cổ phiếu, nguy cơ này đang hiện hữu. Không ít nhà đầu tư cá nhân chỉ còn biết “ôm hàng” và chờ thị trường phục hồi để “về bờ”.

Mặc dù vậy, giới phân tích cho rằng, đợt điều chỉnh này là phản ứng bình thường sau giai đoạn tăng nóng. VN-Index đã từng tăng tới 66% chỉ trong 5 tháng (từ tháng 4 đến tháng 9/2025), nên nhịp giảm 15 - 18% được xem là cơ hội tái cơ cấu danh mục. Nhiều chuyên gia dự báo chỉ số có thể dao động quanh vùng 1.500 - 1.560 điểm trước khi ổn định trở lại.

Trong khi thị trường Việt Nam ảm đạm, chứng khoán quốc tế lại hồi phục nhẹ. Tại Mỹ, chỉ số công nghệ Nasdaq Composite tăng nhờ làn sóng đầu tư mới vào trí tuệ nhân tạo (AI). Nhiều sàn châu Á cũng nối dài đà tăng, phản ánh tâm lý tích cực hơn với tài sản rủi ro. Tuy nhiên, dòng tiền nội địa ở Việt Nam vẫn khá yếu, chưa đủ lực kéo thị trường quay đầu.

Tiền số giảm sâu, dòng tiền quay về ngân hàng?

Cùng với chứng khoán, thị trường tiền số toàn cầu cũng đang trải qua đợt điều chỉnh mạnh nhất kể từ đầu năm. Sáng 4/11, Bitcoin giảm 2,7% còn 106.600 USD/BTC, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 125.000 USD thiết lập hôm 5/10.

Đồng Ethereum mất 5,3% trong 24 giờ, xuống 3.637 USD/ETH, từ mức gần 4.800 USD chỉ một tháng trước. Tổng vốn hóa thị trường tiền số co lại còn khoảng 3.550 tỷ USD, giảm hơn 770 tỷ USD so với đầu tháng 10.

Nguyên nhân chính là làn sóng rút vốn của các quỹ đầu tư lớn khi dòng tiền toàn cầu đang ưu tiên tài sản an toàn. Các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ ghi nhận lượng rút ròng mạnh, trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng giảm giao dịch. Một số chuyên gia dự báo, nếu xu hướng này kéo dài, giá Bitcoin có thể lùi về mốc 98.000 USD/BTC trước khi tìm được điểm cân bằng mới.

Ở trong nước, thị trường bất động sản sau thời gian tăng nóng cũng đang bước vào giai đoạn phân hóa rõ nét. Nguồn cung có xu hướng tăng, đặc biệt ở phân khúc trung và cao cấp. Tuy nhiên, giá bán đang ở mức cao kỷ lục, nhiều dự án tại Hà Nội trong vành đai 3,5 đã chạm 80 - 120 triệu đồng/m2, trong khi nhà đất trung tâm lên tới hàng trăm triệu đồng/m2. Giao dịch có dấu hiệu chững lại, chỉ những căn hộ nhỏ, vừa túi tiền mới ghi nhận thanh khoản tốt.

Giới phân tích nhận định, sau khi các kênh đầu tư khác giảm hấp dẫn, dòng tiền đang quay trở lại hệ thống ngân hàng - nơi được xem là an toàn và vẫn có lợi suất khá. Từ cuối tháng 10, nhiều ngân hàng thương mại đã tăng lãi suất huy động thêm 0,3 - 0,5 điểm %, đưa mặt bằng lãi suất 12 - 13 tháng lên 5,9 - 7%/năm. Một số ngân hàng thậm chí niêm yết 7,5 - 8%/năm cho các khoản gửi lớn kỳ hạn 24 tháng, kèm quà tặng hoặc ưu đãi phí dịch vụ.

Số liệu mới nhất cho thấy, tiền gửi dân cư tiếp tục tăng mạnh, đạt gần 7,75 triệu tỷ đồng tính đến cuối tháng 7, tăng gần 10% so với đầu năm và là mức kỷ lục mới. Xu hướng gửi tiết kiệm được dự báo sẽ duy trì trong những tháng cuối năm.

Với các kênh đầu tư như vàng, chứng khoán hay tiền số đều đang suy yếu, việc dòng tiền quay lại ngân hàng được xem là tất yếu trong chu kỳ điều chỉnh. Dù lợi nhuận không cao, nhưng đây là lựa chọn an toàn nhất trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu còn nhiều biến động. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng tiền mặt cao hơn, đồng thời chỉ giải ngân từng phần khi thị trường xác lập xu hướng mới rõ ràng hơn.

Khi vàng giảm sâu, chứng khoán điều chỉnh và tiền số mất giá, nhà đầu tư đang tìm lại sự an toàn quen thuộc nơi ngân hàng. Dù lãi suất tiết kiệm không còn hấp dẫn như trước, nhưng trong giai đoạn rủi ro cao, bảo toàn vốn lại là ưu tiên hàng đầu. Thị trường tài chính cuối năm 2025 được dự báo vẫn nhiều sóng gió, và “về bờ” với nhiều người lúc này không chỉ là ước vọng, mà là mục tiêu thực tế nhất.

Tiến Anh