Lãi suất có thể neo cao tới 2028: 'DN tiếp tục mắc kẹt vì chi phí vốn'

Lãi suất có thể neo cao tới 2028: 'DN tiếp tục mắc kẹt vì chi phí vốn'Kỳ Thư-15/08/2026 09:30 (GMT+7)(VNF) - TS Huỳnh Thanh Điền, giảng viên Đại học Nguyễn Tất Thành cho rằng, mặt bằng lãi suất cao đang tiếp tục gây sức ép lên doanh nghiệp, đặc biệt là chi phí vốn và khả năng mở rộng sản xuất.Lãi suất cao tiếp tục gây sức ép lên doanh nghiệpTrao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance, TS Huỳnh Thanh Điền, giảng viên Đại học Nguyễn Tất Thành cho rằng, dù mặt bằng lãi suất hiện đã tương đối ổn định và không còn xu hướng tăng mạnh, mức lãi suất vẫn đang neo cao và tiếp tục tạo áp lực lớn lên hoạt động sản xuất, kinh doanh.Khi chi phí vốn cao, doanh nghiệp sẽ khó mở rộng đầu tư, tăng quy mô sản xuất và duy trì dòng tiền. Đặc biệt, với doanh nghiệp nhỏ và vừa, lãi suất cao có thể khiến chi phí tài chính tăng, làm giảm lợi nhuận và hạn chế khả năng tiếp cận vốn để phục hồi, mở rộng sản xuất.“Doanh nghiệp sản xuất kinh doanh đang rất cần vốn, nhưng nếu lãi suất vẫn ở mức cao thì chi phí vốn sẽ tiếp tục là một trở ngại lớn”, ông Điền nhận định.Lãi suất có thể còn neo cao tới 2028: 'Doanh nghiệp tiếp tục mắc kẹt vì chi phí vốn'Theo ông Thành, vấn đề hiện nay không chỉ nằm ở việc lãi suất huy động cao mà còn ở cách phân bổ dòng tiền trong hệ thống ngân hàng. Nếu nguồn vốn ngân hàng tiếp tục được phân bổ quá nhiều vào các dự án quy mô lớn, doanh nghiệp sản xuất, kinh doanh, đặc biệt là khu vực nhỏ và vừa, sẽ khó tiếp cận nguồn vốn với chi phí hợp lý.Do vậy, cần có phương án ưu tiên dòng vốn tín dụng cho các doanh nghiệp trực tiếp sản xuất, kinh doanh, qua đó tạo thêm dư địa để ngân hàng hạ lãi suất cho vay. Khi doanh nghiệp tiếp cận được vốn rẻ hơn, chi phí sản xuất giảm, khả năng mở rộng hoạt động và tạo việc làm cũng được cải thiện.Theo ông Trần Ngọc Báu - Nhà sáng lập và Giám đốc điều hành Công ty Dữ liệu Kinh tế Tài chính WiGroup, mặt bằng lãi suất hiện ở mức cao đang tạo thêm áp lực đáng kể lên hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp.Trong bối cảnh nhu cầu vốn cho tăng trưởng vẫn lớn, doanh nghiệp phải đối mặt với chi phí tài chính cao hơn, đặc biệt là những doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào vốn vay ngân hàng. Lãi suất cao kéo dài không chỉ làm tăng chi phí vốn mà còn thu hẹp dư địa mở rộng sản xuất, đầu tư và phục hồi dòng tiền.Ông Báu cho rằng, mức lãi suất huy động khoảng 7 - 8%/năm hiện nay đã tương đối cao nhưng vẫn nằm trong ngưỡng có thể cân bằng về mặt chính sách. Nếu lãi suất tiếp tục tăng mạnh, đặc biệt vượt 10%, sẽ tạo thêm sức ép lên nền kinh tế và doanh nghiệp. Cuộc đua lãi suất tàn phá kinh tế, kéo theo sự suy giảm kinh tế kéo dài nhiều năm. Do đó, không ai muốn lãi suất quá cao và quá lâu.Lãi suất sẽ còn neo cao tới 2028?Theo ông Trần Ngọc Báu, lãi suất trong năm 2026 nhiều khả năng vẫn duy trì ở mặt bằng tương đối cao, thay vì nhanh chóng trở lại mức thấp như giai đoạn trước.Diễn biến lãi suất sẽ phụ thuộc lớn vào khả năng cân đối cung cầu vốn và cách điều hành chính sách tiền tệ. Nếu nguồn vốn trong hệ thống được cải thiện, thanh khoản dồi dào hơn, mặt bằng lãi suất có thể hạ nhiệt. Ngược lại, nếu nhu cầu vốn tiếp tục tăng nhanh trong khi nguồn huy động không theo kịp, lãi suất sẽ còn chịu áp lực. việc giữ lãi suất ở mức hợp lý là điều kiện quan trọng để hạn chế tác động tiêu cực tới doanh nghiệp và duy trì động lực tăng trưởng.Lãi suất sẽ còn neo cao tới 2028.Báo cáo từ SSI Reearch chỉ cho rằng dù nguồn vốn trên thị trường không quá thiếu nhưng "không còn rẻ". Lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn 1 tháng duy trì quanh mức 7% là minh chứng cho sự cạnh tranh huy động vốn vẫn đang diễn ra gay gắt.Chứng khoán Agriseco, dự báo mặt bằng lãi suất mới bởi có thể nó sẽ duy trì đến hết năm 2027, 2028. Phải đến sau năm 2028, khi các dự án đầu tư công đi vào giai đoạn thu hoạch và quyết toán, dòng tiền chảy ngược lại vào nền kinh tế thực, kinh tế tăng trưởng tốt thì lúc đó lãi suất mới có thể giảm mạnh.Về triển vọng lãi suất trong thời gian tới, TS Huỳnh Thanh Điền cho rằng mặt bằng lãi suất sẽ phụ thuộc rất lớn vào chính sách điều hành và cách phân bổ nguồn vốn trong hệ thống ngân hàng.Theo ông, khi thanh khoản ngân hàng được cải thiện và nguồn vốn dồi dào hơn, các ngân hàng sẽ có điều kiện hạ lãi suất cho vay để cạnh tranh thu hút khách hàng. Ngược lại, khi ngân hàng còn thiếu nguồn vốn cho khu vực doanh nghiệp sẽ có áp lực khiến lãi suất duy trì ở mức cao.“Lãi suất tăng hay giảm phụ thuộc vào cách điều hành. Nếu điều hành đúng hướng, nguồn vốn trong ngân hàng dồi dào thì lãi suất sẽ có dư địa giảm”, TS Huỳnh Thanh Điền dự báo.Lãi suất khó tăng thêm nhưng kỷ nguyên 'tiền rẻ' đã chấm dứtLãi suất khó tăng thêm nhưng kỷ nguyên 'tiền rẻ' đã chấm dứtNgân hàng(VNF) - Theo ông Trần Tuấn Minh, chuyên gia tư vấn Chứng khoán SSI, lãi suất hiện tại đang ở vùng đỉnh và khó có thể tăng thêm song kỷ nguyên "siêu rẻ" khó có thể quay trở lại.