Kết quả kinh doanh

PBSV: Thu nhập từ cho vay tăng mạnh, doanh thu môi giới đi xuống

Vietnamfinance
· 18/10/2026

Lợi nhuận PBSV tăng nhờ cho vay

Theo báo cáo tài chính quý III/2026 vừa công bố, PBSV ghi nhận tổng doanh thu hơn 30,2 tỷ đồng, tăng 24% so với mức 24,3 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Sau khi trừ các khoản chi phí và thuế thu nhập doanh nghiệp, công ty báo lãi ròng 10,9 tỷ đồng, tăng 26% so với mức 8,6 tỷ đồng của quý III/2025.

Trong văn bản giải trình gửi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam ngày 15/10, PBSV cho biết kết quả tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu đến từ sự gia tăng của doanh thu, đặc biệt là lãi từ các khoản cho vay và phải thu. Riêng khoản thu này đạt gần 25,5 tỷ đồng, tăng 71% so với mức 14,9 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Hoạt động môi giới chứng khoán ghi nhận sự suy giảm đáng kể. Doanh thu môi giới trong quý III chỉ đạt 3,57 tỷ đồng, giảm gần 35% so với mức 5,46 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025. Dù chi phí nghiệp vụ môi giới giảm gần 19%, xuống còn 6,18 tỷ đồng, khoản chi này vẫn cao hơn doanh thu tương ứng khoảng 2,61 tỷ đồng, trong khi mức chênh lệch âm của cùng kỳ năm trước là 2,15 tỷ đồng.

Đà suy giảm của mảng môi giới được phản ánh qua quy mô giao dịch của nhà đầu tư tại PBSV. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, tổng giá trị giao dịch thực hiện trong quý III/2026 đạt khoảng 2.302,6 tỷ đồng, giảm hơn 36% so với mức 3.608,1 tỷ đồng cùng kỳ. Khối lượng giao dịch cũng giảm gần 19%, từ hơn 134 triệu xuống còn khoảng 109 triệu đơn vị.

(Ảnh minh họa)

Ngoài hai mảng hoạt động chủ lực, PBSV ghi nhận gần 551 triệu đồng lãi từ các tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) và hơn 406 triệu đồng lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL). Tuy nhiên, công ty cũng phát sinh khoản lỗ hơn 524 triệu đồng từ hoạt động bán chứng chỉ tiền gửi, với giá trị bán khoảng 47,06 tỷ đồng, trong khi giá vốn đạt gần 47,58 tỷ đồng.

Tổng chi phí quý III/2026 của PBSV đạt khoảng 16,49 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ. Trong đó, chi phí hoạt động kinh doanh giảm 8%, còn 7,82 tỷ đồng, nhưng chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 4%, lên 7,03 tỷ đồng. Công ty phát sinh gần 1,65 tỷ đồng chi phí tài chính, trong khi cùng kỳ năm trước không ghi nhận khoản mục này. Riêng chi phí lãi vay chiếm khoảng 1,05 tỷ đồng.

Theo giải trình của PBSV, sự gia tăng chi phí tài chính đến từ các khoản vay phục vụ hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, nhờ tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận trước thuế quý III vẫn đạt 13,71 tỷ đồng, tăng hơn 59% so với cùng kỳ. Sau khi ghi nhận 2,81 tỷ đồng chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp, trong khi quý III/2025 không phát sinh khoản chi phí thuế tương ứng, lợi nhuận ròng của công ty tăng ở mức thấp hơn, đạt 26%.

Dư nợ cho vay vượt 1.000 tỷ đồng, phát sinh khoản vay từ Public Bank Hong Kong

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, PBSV ghi nhận doanh thu hoạt động đạt hơn 85 tỷ đồng, tăng 64% so với mức 51,75 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Trong đó, lãi từ các khoản cho vay và phải thu đóng góp gần 69 tỷ đồng, cao gấp khoảng 2,65 lần cùng kỳ. Dù doanh thu môi giới giảm mạnh trong riêng quý III, lũy kế 9 tháng, mảng này vẫn mang về gần 12 tỷ đồng, tăng hơn 20% so với cùng kỳ năm 2025.

Kết thúc 9 tháng, PBSV báo lãi trước thuế gần 37,8 tỷ đồng, tăng hơn 133% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 30,29 tỷ đồng, tăng 87% so với mức 16,19 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm 2025. Kết quả này cho thấy hoạt động cho vay đang đóng vai trò ngày càng lớn trong cơ cấu doanh thu và lợi nhuận của công ty chứng khoán thuộc hệ sinh thái Public Bank.

Sự dịch chuyển này cũng được thể hiện rõ trên bảng cân đối kế toán. Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của PBSV đạt gần 1.139,6 tỷ đồng, tăng 8,4% so với đầu năm. Trong đó, các khoản cho vay chiếm tới 1.054,75 tỷ đồng, tương đương khoảng 92,6% tổng tài sản, tăng hơn 212 tỷ đồng so với mức 842,46 tỷ đồng tại thời điểm đầu năm.

Dư nợ cho vay ký quỹ (margin) đạt gần 1.029,8 tỷ đồng, tăng khoảng 209,3 tỷ đồng, tương đương 25,5% so với đầu năm. Dư nợ cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán cũng tăng từ 21,97 tỷ đồng lên gần 24,94 tỷ đồng. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, tại ngày 30/9/2026, các khoản cho vay của PBSV không phát sinh nợ quá hạn hoặc có dấu hiệu suy giảm khả năng thu hồi, do đó công ty không phải trích lập dự phòng suy giảm giá trị.

Về nguồn vốn, tổng nợ phải trả của PBSV tăng mạnh từ 4,27 tỷ đồng đầu năm lên 62,43 tỷ đồng tại cuối quý III. Nguyên nhân đáng chú ý là sự xuất hiện của khoản vay ngắn hạn 51,93 tỷ đồng, trong khi thời điểm đầu năm công ty không ghi nhận dư nợ vay ngân hàng và tổ chức tài chính. Phần lớn quy mô tăng thêm của nợ phải trả vì vậy đến từ khoản vay mới này.

Thuyết minh báo cáo tài chính cho biết toàn bộ dư nợ vay ngắn hạn tại ngày 30/9/2026 là các khoản vay bằng ngoại tệ tại Ngân hàng thương mại Public Bank (Hong Kong), với kỳ hạn từ 1 đến 3 tháng. Trong 9 tháng đầu năm, PBSV đã vay tổng cộng 105,15 tỷ đồng và hoàn trả 53,22 tỷ đồng nợ gốc, qua đó còn dư nợ 51,93 tỷ đồng tại cuối kỳ. Diễn biến này cũng đi cùng với sự xuất hiện của chi phí lãi vay trong kết quả kinh doanh năm nay.

Trong khi đó, vốn chủ sở hữu của PBSV đạt hơn 1.077,1 tỷ đồng, tăng gần 30,3 tỷ đồng so với đầu năm, chủ yếu nhờ lợi nhuận tích lũy. Vốn điều lệ duy trì ở mức 1.000 tỷ đồng, toàn bộ do Ngân hàng TNHH MTV Public Việt Nam nắm giữ. Trước đó, trong năm 2025, PBSV đã tăng vốn điều lệ từ 135 tỷ đồng lên 1.000 tỷ đồng, tạo nền tảng vốn chủ sở hữu cho việc mở rộng quy mô hoạt động.

Về dòng tiền, mặc dù ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của PBSV trong 9 tháng đầu năm vẫn âm hơn 68,3 tỷ đồng. Tuy nhiên, con số này đã cải thiện đáng kể so với mức âm gần 783,8 tỷ đồng trong cùng kỳ năm 2025. Việc gia tăng các khoản cho vay thêm hơn 212 tỷ đồng là một trong những yếu tố ảnh hưởng đến dòng tiền kinh doanh trong kỳ.

Dòng tiền từ hoạt động tài chính dương 51,93 tỷ đồng, tương ứng với lượng vốn vay ròng phát sinh trong 9 tháng đầu năm. Kết quả, tiền và các khoản tương đương tiền tại thời điểm cuối tháng 9 còn gần 22,96 tỷ đồng, giảm khoảng 18 tỷ đồng so với đầu năm. Bên cạnh đó, số dư tiền gửi của khách hàng được theo dõi ngoài báo cáo tình hình tài chính đạt khoảng 38,27 tỷ đồng, giảm so với mức 51,74 tỷ đồng tại thời điểm đầu năm.