Kết quả kinh doanh

PNJ báo lỗ gần 258 tỷ đồng, lợi nhuận 9 tháng lao dốc 71%

Vietnamfinance
· 8 giờ trước

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 vừa được PNJ công bố ngày 30/10, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần gần 6.995 tỷ đồng, giảm 14% so với mức 8.136 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Trong khi doanh thu suy giảm, giá vốn hàng bán chỉ giảm nhẹ, từ khoảng 6.528 tỷ đồng xuống 6.386 tỷ đồng. Diễn biến này khiến lợi nhuận gộp của PNJ giảm mạnh, từ hơn 1.607 tỷ đồng xuống còn khoảng 609 tỷ đồng, tương ứng mức giảm hơn 62%.

Biên lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp từ 19,8% xuống chỉ còn 8,7%, phản ánh sức ép đáng kể lên khả năng sinh lời của hoạt động kinh doanh vàng bạc, trang sức.

Kết quả, PNJ ghi nhận khoản lỗ sau thuế gần 258 tỷ đồng trong quý III/2026, trái ngược với mức lãi gần 496 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025. Đây cũng là mức suy giảm lợi nhuận 152% được doanh nghiệp xác nhận trong văn bản giải trình gửi cơ quan quản lý.

Trong văn bản giải trình, PNJ cho biết kết quả kinh doanh chịu ảnh hưởng đồng thời từ sự thay đổi nhu cầu thị trường, biến động bất thường của giá vàng và sự dịch chuyển trong cơ cấu doanh thu, nhóm sản phẩm. Doanh nghiệp cũng xác nhận chi phí tài chính hợp nhất tăng 170% so với cùng kỳ, chủ yếu do chi phí lãi vay gia tăng.

Không chỉ riêng báo cáo hợp nhất, kết quả kinh doanh của công ty mẹ cũng chuyển biến tiêu cực. Theo báo cáo tài chính riêng, doanh thu thuần quý III đạt khoảng 7.843 tỷ đồng, giảm 1%, trong khi lợi nhuận sau thuế chuyển từ mức lãi 469 tỷ đồng cùng kỳ sang lỗ hơn 393 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, PNJ ghi nhận doanh thu thuần khoảng 33.008 tỷ đồng, tăng gần 29% so với cùng kỳ năm 2025. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế hợp nhất chỉ đạt khoảng 471 tỷ đồng, giảm gần 71% so với mức 1.610 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm trước.

Sự trái chiều giữa doanh thu và lợi nhuận phản ánh những biến động lớn trong hoạt động kinh doanh của PNJ. Dù quy mô doanh thu tăng trưởng, lợi nhuận gộp 9 tháng chỉ đạt khoảng 3.383 tỷ đồng, giảm 36% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp mạnh, từ khoảng 20,6% xuống còn 10,3%.

(Ảnh minh họa)

Một trong những điểm lớn trong báo cáo tài chính là sự gia tăng mạnh của các khoản dự phòng liên quan đến hàng tồn kho.

Tại ngày 30/9/2026, PNJ ghi nhận giá trị hàng tồn kho theo giá gốc khoảng 18.855 tỷ đồng, tăng gần 3.000 tỷ đồng so với đầu năm. Trong khi đó, khoản dự phòng giảm giá hàng tồn kho lên tới gần 2.229 tỷ đồng, so với mức chưa đến 46 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2025.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, phần lớn khoản dự phòng này liên quan đến nhóm sản phẩm trang sức kim cương và kim cương rời, với giá trị khoảng 1.685 tỷ đồng. Bên cạnh đó, doanh nghiệp ghi nhận khoảng 473 tỷ đồng dự phòng đối với hàng trang sức mua lại và gần 71 tỷ đồng đối với các nhóm hàng hóa khác.

Sau khi trừ dự phòng, giá trị hàng tồn kho của PNJ tại cuối tháng 9 còn khoảng 16.626 tỷ đồng, chiếm hơn 82% tổng tài sản.

Ngoài dự phòng giảm giá hàng tồn kho, PNJ còn ghi nhận khoản dự phòng phải trả ngắn hạn khoảng 848 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 26,6 tỷ đồng đầu năm. Trong đó, khoảng 821 tỷ đồng liên quan đến nghĩa vụ mua lại sản phẩm từ khách hàng theo chính sách thu đổi. PNJ đang đối mặt với những thay đổi đáng kể liên quan đến chính sách thu đổi sản phẩm trang sức, đặc biệt là các sản phẩm kim cương.

Trước đó, tại Đại hội đồng cổ đông bất thường ngày 21/10, cổ đông PNJ đã thông qua việc điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2026. Theo kế hoạch mới, doanh nghiệp dự kiến ghi nhận khoản lỗ sau thuế 6.271 tỷ đồng, trên cơ sở giả định trích lập dự phòng 7.071 tỷ đồng cho các nghĩa vụ mua lại sản phẩm có thể phát sinh trong tương lai. Đây là khoản dự phòng theo kế hoạch cả năm, không đồng nhất với các khoản dự phòng đã ghi nhận trên báo cáo tài chính tại ngày 30/9.

Câu chuyện tài chính của PNJ còn ghi nhận sự biến động về dòng tiền. Trong 9 tháng đầu năm 2026, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm khoảng 883 tỷ đồng, trái ngược với mức dương 1.714 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Trong đó, biến động hàng tồn kho làm giảm dòng tiền kinh doanh gần 2.974 tỷ đồng.

Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư đạt mức dương khoảng 1.828 tỷ đồng. Nhờ đó, lượng tiền và các khoản tương đương tiền cuối tháng 9 đạt khoảng 1.242 tỷ đồng, tăng so với mức 522 tỷ đồng đầu năm.

Tại thời điểm kết thúc quý III, tổng tài sản PNJ đạt khoảng 20.126 tỷ đồng, gần như đi ngang so với đầu năm. Nợ phải trả ở mức 6.927 tỷ đồng, trong đó dư nợ vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn khoảng 4.321 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt gần 13.199 tỷ đồng.

Theo báo cáo tài chính, PNJ đang vận hành 424 cửa hàng trên toàn quốc, với 7.123 nhân viên tại thời điểm cuối tháng 9, giảm so với 8.164 nhân viên cuối năm 2025. Trong bối cảnh doanh thu bán lẻ suy yếu, biên lợi nhuận thu hẹp và các nghĩa vụ liên quan đến chính sách thu đổi tiếp tục gây sức ép, việc kiểm soát hàng tồn kho và dòng tiền trở thành những vấn đề trọng tâm đối với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong những tháng cuối năm 2026.