Kết quả kinh doanh

PNJ mua bán gần 4.500 tỷ đồng với công ty con, lãi vay tăng hơn 3 lần

Vietnamfinance
· 9 giờ trước

PNJ có gần 4.500 tỷ đồng giao dịch mua bán với công ty con trong một quý

Theo thuyết minh báo cáo tài chính riêng quý III/2026, PNJ ghi nhận hơn 2.457 tỷ đồng giao dịch bán ra với các bên liên quan, bao gồm hoạt động bán hàng hóa, cung cấp dịch vụ và các khoản thu nhập khác. Tổng giá trị giao dịch mua vào và chi phí liên quan đạt hơn 2.024 tỷ đồng.

Phần lớn giao dịch tập trung tại Công ty TNHH Một thành viên Chế tác và Kinh doanh Trang sức PNJ (PNJP), doanh nghiệp do PNJ sở hữu 100% vốn điều lệ.

Cụ thể, trong quý III, PNJ ghi nhận hơn 2.450 tỷ đồng giá trị bán hàng hóa cho PNJP. Đồng thời, công ty mẹ mua hàng hóa từ đơn vị này với giá trị khoảng 2.019 tỷ đồng. Tổng giá trị giao dịch mua bán hàng hóa hai chiều giữa hai doanh nghiệp đạt gần 4.469 tỷ đồng chỉ trong một quý.

Ngoài ra, hai bên còn phát sinh các giao dịch cung cấp dịch vụ và chi phí khác với quy mô nhỏ hơn.

PNJP được thành lập năm 2018, hoạt động trong lĩnh vực chế tác và kinh doanh trang sức. Đây là một mắt xích trong chuỗi sản xuất, chế tác và kinh doanh của PNJ.

Theo báo cáo tài chính riêng, PNJ đang ghi nhận khoản đầu tư 500 tỷ đồng vào PNJP. Trong năm 2026, PNJP đã hoàn tất tăng vốn điều lệ thêm 500 tỷ đồng từ nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối vào ngày 5/5, theo nghị quyết được Hội đồng quản trị PNJ thông qua trước đó. Việc tăng vốn từ lợi nhuận giữ lại không đồng nghĩa công ty mẹ góp thêm một khoản tiền mặt tương ứng.

Bên cạnh PNJP, PNJ còn phát sinh giao dịch với Công ty TNHH Một thành viên Thời trang CAO (CAF) và Công ty TNHH Một thành viên Giám định PNJ (P-Lab).

Trong quý III, PNJ ghi nhận khoảng 5,9 tỷ đồng giá trị bán hàng hóa, cung cấp dịch vụ và thu nhập khác từ CAF. Trong khi đó, chi phí dịch vụ kiểm định phát sinh với P-Lab đạt gần 3,7 tỷ đồng.

(Ảnh minh họa)

Các giao dịch nội bộ cũng kéo theo những khoản phải thu, phải trả đáng chú ý.

Tại ngày 30/9/2026, PNJ ghi nhận khoảng 76 tỷ đồng phải thu khách hàng từ CAF, hơn 92,5 tỷ đồng trả trước cho đơn vị này và khoảng 41,3 tỷ đồng phải thu khác. Tổng giá trị ba khoản mục đạt gần 210 tỷ đồng.

Công ty mẹ ghi nhận hơn 438 tỷ đồng tiền người mua trả trước từ PNJP, cùng khoảng 8,9 tỷ đồng phải trả cho đơn vị này. Khoản phải trả liên quan đến dịch vụ kiểm định của P-Lab đạt gần 3,8 tỷ đồng.

Một chi tiết khác nằm ở giá trị các khoản đầu tư vào công ty con. Tại cuối tháng 9, PNJ ghi nhận khoản đầu tư 211 tỷ đồng vào CAF, nhưng đã trích lập dự phòng hơn 70,4 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức dự phòng 14,2 tỷ đồng vào cuối năm 2025.

Như vậy, chỉ sau 9 tháng, khoản dự phòng liên quan đến đầu tư vào CAF đã tăng thêm khoảng 56,2 tỷ đồng. Giá trị ghi sổ sau dự phòng của khoản đầu tư này còn khoảng 140,6 tỷ đồng.

Quy mô giao dịch lớn với các đơn vị thành viên cũng là một yếu tố cần xem xét khi đối chiếu báo cáo tài chính riêng và hợp nhất của PNJ.

Trong quý III/2026, doanh thu thuần của công ty mẹ đạt khoảng 7.843 tỷ đồng, cao hơn gần 848 tỷ đồng so với doanh thu thuần hợp nhất khoảng 6.995 tỷ đồng. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp trên báo cáo riêng chỉ đạt khoảng 366 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 243 tỷ đồng so với mức 609 tỷ đồng trên báo cáo hợp nhất.

Kết quả cuối cùng, công ty mẹ lỗ sau thuế hơn 393 tỷ đồng, trong khi toàn tập đoàn lỗ gần 258 tỷ đồng. Như vậy, mức lỗ trên báo cáo riêng lớn hơn báo cáo hợp nhất khoảng 135 tỷ đồng.

Chi phí lãi vay tăng vọt, gần 1.760 tỷ đồng cam kết thuê trong tương lai

Bên cạnh những giao dịch giữa công ty mẹ và các đơn vị thành viên, báo cáo tài chính hợp nhất còn cho thấy sự thay đổi đáng kể trong tương quan giữa thu nhập tài chính và chi phí sử dụng vốn của PNJ.

Theo thuyết minh báo cáo, thu nhập lãi tiền gửi quý III/2026 chỉ đạt khoảng 4,54 tỷ đồng, giảm gần 76% so với mức 18,93 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Chi phí lãi vay tăng từ khoảng 24,06 tỷ đồng lên 80,38 tỷ đồng, tương đương mức tăng hơn 234%. Như vậy, chi phí lãi vay trong quý III cao gấp gần 17,7 lần thu nhập từ lãi tiền gửi, trong khi cùng kỳ năm trước tỷ lệ này chỉ khoảng 1,3 lần.

Nếu xét riêng hai khoản mục, chênh lệch giữa chi phí lãi vay và thu nhập lãi tiền gửi đã mở rộng từ khoảng 5,1 tỷ đồng lên gần 75,8 tỷ đồng.

Trên báo cáo tài chính riêng, công ty mẹ PNJ ghi nhận khoảng 67,2 tỷ đồng chi phí lãi vay và chỉ gần 1,6 tỷ đồng thu nhập lãi tiền gửi trong quý III.

Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ hợp nhất, trong 9 tháng đầu năm 2026, PNJ ghi nhận gần 12.827 tỷ đồng tiền thu từ đi vay, đồng thời chi khoảng 12.730 tỷ đồng để trả nợ gốc vay. Riêng tiền lãi vay đã trả trong giai đoạn này đạt gần 188,7 tỷ đồng.

Một nghĩa vụ tài chính khác được trình bày trong phần thuyết minh là các cam kết thuê hoạt động. Tại 30/9/2026, tổng giá trị tiền thuê phải trả trong tương lai theo các hợp đồng thuê hoạt động của PNJ đạt khoảng 1.759,7 tỷ đồng, giảm so với mức 1.901,3 tỷ đồng vào cuối năm 2025.

Trong đó, khoảng 398,9 tỷ đồng dự kiến phải thanh toán trong một năm tiếp theo; hơn 1.020 tỷ đồng thuộc giai đoạn từ một đến năm năm và khoảng 340,7 tỷ đồng có thời hạn trên năm năm.

Đây là các khoản cam kết thanh toán theo hợp đồng thuê hoạt động, được trình bày ngoài bảng cân đối kế toán, không đồng nghĩa toàn bộ giá trị gần 1.760 tỷ đồng là khoản nợ phải thanh toán ngay.

Với hệ thống kinh doanh bán lẻ trải rộng trên toàn quốc, các cam kết thuê dài hạn là một yếu tố quan trọng trong cơ cấu chi phí vận hành của PNJ. Tại cuối tháng 9/2026, doanh nghiệp có 424 cửa hàng, giảm so với 441 cửa hàng vào cuối năm 2025.