PTB: Phú Tài lên kế hoạch lãi 760 tỷ, đối mặt 'bài toán khó' từ thị trường Mỹ
CTCP Phú Tài đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 760 tỷ đồng trong năm 2026. Song, áp lực từ chính sách thuế tại Mỹ đối với sản phẩm nội thất nhập khẩu đang trở thành biến số lớn, đặt ra thách thức không nhỏ cho mảng kinh doanh chủ lực.
"Hai thái cực" của trụ cột tăng trưởng
Theo tài liệu Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên 2026, CTCP Phú Tài (Mã: PTB) dự kiến trình cổ đông kế hoạch kinh doanh với mục tiêu doanh thu gần 8.800 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 760 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 608 tỷ đồng, tương ứng lần lượt tăng 19%, 20% và 18% so với năm trước.
Động lực tăng trưởng của doanh nghiệp tiếp tục đến từ hai trụ cột chính là gỗ và đá, song triển vọng của từng lĩnh vực lại có sự phân hóa rõ nét trong bối cảnh kinh tế và thương mại toàn cầu biến động.
Theo đó, mảng gỗ và đồ nội thất xuất khẩu luôn chiếm tỷ trọng lớn nhất, đóng vai trò dẫn dắt doanh thu của PTB. Năm 2025, mảng này ghi nhận diễn biến tích cực nhờ hiệu ứng "front-loading" - các đơn hàng được đẩy sớm nhằm tránh rủi ro thuế quan.
Tuy nhiên, bước sang năm 2026, động lực này được dự báo suy giảm khi các yếu tố hỗ trợ không còn duy trì. Trong khi đó, thị trường nội địa dù duy trì vai trò bù đắp nhưng chưa đủ mạnh để tạo đột phá về lợi nhuận.
.png)
Động lực tăng trưởng của Phú Tài tiếp tục đến từ hai trụ cột chính là gỗ và đá. Ảnh: PTB
Đáng chú ý, rủi ro lớn nhất đến từ chính sách thương mại của Mỹ. Theo thông tin từ doanh nghiệp, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố áp mức thuế từ 30 - 50%, đối với các sản phẩm, như: Tủ bếp, tủ chậu phòng tắm, các sản phẩm liên quan và đồ nội thất bọc nệm nhập khẩu, bắt đầu có hiệu lực từ ngày 1/10/2025.
Ngoài ra, với bối cảnh và diễn biến hiện tại, nhiều dự báo cho thấy thị trường Mỹ vẫn tiếp tục biến động trong thời gian tới. Đối với Phú Tài, đây là một tác động tiêu cực nghiêm trọng lên triển vọng kinh doanh và là biến số vô cùng lớn.
Bởi, hàng hóa xuất khẩu của Phú Tài qua thị trường Mỹ hiện đang chiếm tỷ trọng từ 60 - 70% doanh thu mảng gỗ, các sản phẩm chủ lực, gồm: Tủ bếp, nội thất phòng tắm - là những mặt hàng phải chịu mức thuế suất cao nhất 50%.
Việc thị trường chủ lực gặp nhiều thách thức, trong khi các thị trường thay thế vẫn chưa thể bù đắp kịp đẩy Phú Tài vào thế khó đối với lĩnh vực cốt lõi đang đóng góp doanh thu và lợi nhuận lớn nhất.
Trước bối cảnh này, Phú Tài cho biết sẽ chủ động triển khai các giải pháp ứng phó. Cụ thể, doanh nghiệp sẽ tối ưu nguồn lực, nâng cao chất lượng sản phẩm thông qua đổi mới công nghệ, kiểm soát chi phí và đặc biệt là đẩy mạnh mở rộng thị trường sang Nhật Bản nhằm giảm phụ thuộc vào Mỹ.
Trái ngược với mảng gỗ, lĩnh vực đá xây dựng được đánh giá tích cực hơn trong năm 2026, nhờ hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công quy mô lớn.
Năm 2025 được xem là giai đoạn bùng nổ của ngành đá xây dựng khi hàng loạt dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia, như: Sân bay Long Thành, cao tốc Bắc – Nam và các tuyến vành đai đô thị lớn tại TP. HCM và Hà Nội bước vào giai đoạn thi công quyết liệt. Nhu cầu vật liệu tăng mạnh được kỳ vọng sẽ kéo giá đá xây dựng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, mở ra cơ hội cải thiện lợi nhuận cho các doanh nghiệp sở hữu mỏ lớn.
Dù vậy, doanh nghiệp vẫn đối diện với các rào cản đặc thù không hề nhỏ, như: Thủ tục pháp lý trong việc gia hạn và nâng công suất mỏ, gây rủi ro về tính liên tục của nguồn cung; chi phí đầu vào tăng cao, đặc biệt là chi phí năng lượng.
Để tận dụng cơ hội, Phú Tài định hướng củng cố vị thế bằng việc sở hữu các mỏ đá có trữ lượng lớn, vị trí thuận lợi gần các dự án hạ tầng trọng điểm; đồng thời, doanh nghiệp chú trọng tuân thủ pháp lý, kiểm soát chất lượng khai thác và tăng cường quản trị môi trường, hướng đến phát triển bền vững theo tiêu chuẩn ESG.
Cũng theo Phú Tài, đặc thù của của hai ngành gỗ và đá đòi hỏi nhu cầu vốn lưu động lớn để duy trì tồn kho nguyên liệu và thành phẩm phục vụ xuất khẩu, khiến chi phí hoạt động cực kỳ nhạy cảm với biến động lãi suất.
Trong năm 2025, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã điều hành chính sách tiền tệ theo hướng hỗ trợ doanh nghiệp, thể hiện qua việc bơm thanh khoản và kéo giảm lãi suất cho vay bình quân xuống khoảng 6,34%/năm, giảm khoảng 0,6 điểm phần trăm so với cuối năm 2024.
Chính sách hỗ trợ lãi suất này mang lại cơ hội tối ưu hóa nguồn vốn lớn cho Phú Tài. Việc giảm gánh nặng chi phí lãi vay trực tiếp cải thiện biên lợi nhuận ròng cho các hoạt động sản xuất, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi để Phú Tài tăng cường đầu tư vào công nghệ, mở rộng quy mô.
Tuy nhiên, Phú Tài nhận định, mặt bằng lãi suất thời gian tới vẫn tiềm ẩn nhiều biến động khó lường. Do đó, doanh nghiệp đang áp dụng chiến lược quản trị rủi ro chủ động; xây dựng các phương án ứng phó linh hoạt, như: Đàm phán hợp đồng vay dài hạn, sử dụng các công cụ phái sinh… nhằm kiểm soát chi phí vay một cách hợp lý, giảm thiểu tác động tiêu cực đến hiệu quả sản xuất kinh doanh và đảm bảo mục tiêu tăng trưởng đã đề ra.
Tiền thân là doanh nghiệp thuộc Quân khu 5, Phú Tài được cổ phần hóa vào năm 2004 và chính thức niêm yết trên HoSE từ năm 2011. Phú Tài hiện hoạt động trong 4 lĩnh vực chính, gồm: Khai thác chế biến đá ốp lát, sản xuất kinh doanh đá thạch anh nhân tạo; sản xuất kinh doanh đồ gỗ nội thất và ngoài trời, viên nén gỗ; phân phối xe ô tô Toyota và kinh doanh bất động sản.
Theo Báo cáo thường niên năm 2025, PTB có 22 công ty còn, 2 công ty liên kết và 5 đơn vị thành viên. Hiện, Phú Tài có gần 7.000 cán bộ nhân viên, trong đó hơn 5.600 lao động phổ thông.
Về cơ cấu cổ đông, dù đã rời vị trí lãnh đạo, ông Lê Vỹ vẫn nắm giữ hơn 9,03 triệu cổ phiếu PTB, tương đương tỷ lệ 13,5%. Cùng với đó, em ruột ông là ông Lê Văn Lộc hiện sở hữu 4,14 triệu cổ phiếu, chiếm 6,19% vốn PTB và duy trì vai trò thành viên HĐQT liên tục từ khi doanh nghiệp niêm yết. Vợ ông Lộc - bà Nguyễn Thị Minh cũng sở hữu một lượng cổ phần nhỏ tại doanh nghiệp.
Trong cơ cấu quản trị hiện tại, sự tham gia của thế hệ kế tiếp cũng bắt đầu rõ nét. Năm 2025, khi ông Lê Vỹ rời vị trí Chủ tịch HĐQT, con trai ông là Lê Anh Văn (sinh năm 1994) được bầu vào HĐQT và trở thành thành viên trẻ nhất trong bộ máy lãnh đạo.
Hiện, ông Văn nắm giữ hơn 216 nghìn cổ phiếu PTB. Bên cạnh đó, bà Võ Thị Hoài Châu (vợ ông Lê Vỹ) sở hữu hơn 1,87 triệu cổ phiếu, tương đương 2,81% vốn điều lệ, trong khi con gái ông Vỹ là Lê Thục Trinh cũng nắm giữ một lượng cổ phần đáng kể.