Stablecoin là loại tài sản tiền mã hóa được thiết kế để duy trì giá trị ổn định. Sự phổ biến ngày càng tăng của chúng đã làm dấy lên lo ngại về sự ổn định tài chính và vấn đề rửa tiền trong giới chức trách, đặc biệt là ở các khu vực bên ngoài Mỹ.
Tuy nhiên, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent lại ủng hộ stablecoin, gọi đây là một cuộc cách mạng kỹ thuật số có thể giúp củng cố vị thế của đồng đô la với tư cách là đồng tiền dự trữ hàng đầu thế giới, đồng thời tạo ra nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Mỹ.
Phát biểu tại Hội nghị chuyên đề về chính sách kinh tế Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ở Wyoming, Pablo Hernandez de Cos, Tổng giám đốc BIS cho rằng stablecoin và tiền gửi được mã hóa thể cùng tồn tại. Tuy nhiên, tiền gửi được mã hóa nên chiếm phần lớn các giao dịch thanh toán hàng ngày, trong khi stablecoin nên đóng vai trò chuyên biệt hơn.
Theo ông, stablecoin thực sự có thể giúp giảm chi phí vay vốn của chính phủ, nhưng chi phí huy động vốn của các ngân hàng có thể tăng lên do dòng tiền bị chuyển hướng khỏi các tổ chức cho vay, và người vay thông thường có thể phải chịu mức lãi suất cao hơn. Ngoài ra, stablecoin làm phá vỡ tính thống nhất của tiền tệ, bởi khách hàng không thể chuyển đổi linh hoạt giữa các sản phẩm mà không phải chịu chi phí giao dịch.
Bên cạnh đó, các nền tảng stablecoin thiếu khả năng tương tác thực sự và làm nảy sinh lo ngại về rửa tiền do khó áp dụng các biện pháp kiểm soát một cách đồng bộ.
"Việc ngày càng nhiều người sử dụng các loại stablecoin neo giá theo đồng đô la cũng làm dấy lên lo ngại tại một số khu vực pháp lý về tính chủ quyền tiền tệ và nguy cơ đô la hóa kỹ thuật số", ông cho biết.
Nếu người vay thông thường ở bên ngoài Mỹ ồ ạt chuyển sang sử dụng stablecoin neo theo đồng đô la, động thái này có thể làm xói mòn tính chủ quyền tiền tệ, suy yếu hiệu quả truyền tải chính sách tiền tệ trong nước và khiến điều kiện kinh tế địa phương phụ thuộc chặt chẽ hơn vào các lập trường chính sách từ bên ngoài.
"Tiền gửi được mã hóa mang lại con đường trực tiếp hơn để tận dụng công nghệ mã hóa mà vẫn bảo toàn được nền tảng của hệ thống tiền tệ", ông de Cos khẳng định.
Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng ngay cả tiền gửi được mã hóa vẫn cần giải quyết các vấn đề về khả năng tương tác, cơ chế quản trị và những rào cản pháp lý, bao gồm cả các vấn đề liên quan đến quy trình thanh toán bù trừ và quyết toán giao dịch.