Chính quyền TT Trump ‘dốc toàn lực’ ngăn Fed tăng lãi suất

Chính quyền TT Trump ‘dốc toàn lực’ ngăn Fed tăng lãi suấtThanh Tú-06/09/2026 11:30 (GMT+7)(VNF) - Mười ngày trước cuộc họp mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhiều khả năng sẽ xem xét khả năng tăng lãi suất, chính quyền Tổng thống Donald Trump dường như đang dốc toàn lực để ngăn chặn động thái này.TIN LIÊN QUANTín hiệu từ Fed đẩy Bitcoin vượt 82.000 USD04/09/2026 07:45Sức ép chưa từng có từ chính quyền Tổng thống TrumpTrong tuần qua, Tổng thống Donald Trump, Phó Tổng thống JD Vance, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent và một trong những cố vấn kinh tế cấp cao của Nhà Trắng đều lên tiếng kêu gọi Fed không tăng lãi suất, thậm chí trong một số trường hợp còn thúc giục ngân hàng trung ương hạ lãi suất. Đây là một chiến dịch gây sức ép công khai rộng rãi và bất thường, ngay cả khi xét đến những chỉ trích kéo dài của ông Trump đối với Fed.Tổng thống Trump chưa trực tiếp chỉ trích Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh như từng làm với người tiền nhiệm Jay Powell. Tuy nhiên, ông đã gia tăng sức ép vào ngày 4/9 khi đe dọa ngừng giao thương với những quốc gia có thặng dư thương mại với Mỹ, trừ khi Fed cắt giảm lãi suất. Trước đây, ông Trump chưa từng trực tiếp đe dọa áp thuế đối với các quốc gia khác nếu Fed không hạ lãi suất.Sau bài đăng của Tổng thống Trump, cố vấn kinh tế cấp cao Peter Navarro đã lên tiếng cảnh báo rằng việc tăng lãi suất sẽ là một động thái “thiếu thận trọng” và “sẽ tác động chính xác đến những lĩnh vực mà nước Mỹ cần để thịnh vượng nhất”. Ông đồng thời cho rằng ông Warsh đang cố gắng “làm điều đúng đắn”.Tổng thống Donald Trump nói chuyện với chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, Kevin Warsh, sau lễ tuyên thệ nhậm chức tại Phòng Đông của Nhà Trắng, ở Washington, ngày 22/5/2026. (Ảnh: Anna Moneymaker/Getty Images)Đầu tuần này, Phó Tổng thống JD Vance cũng lên tiếng: “Chúng tôi tin rằng Cục Dự trữ Liên bang nên hạ lãi suất. Chúng tôi đang làm rất nhiều việc để cố gắng giữ lãi suất ở mức thấp, nhưng sẽ tốt hơn nếu có sự hỗ trợ từ Cục Dự trữ Liên bang”.Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent, trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, lưu ý rằng Fed thường không tăng lãi suất trong thời kỳ xảy ra cú sốc nguồn cung, cho đến khi xuất hiện những tác động lạm phát ở cấp độ thứ hai hoặc thứ ba.Thế khó của Kevin WarshÁp lực từ chính quyền Tổng thống Trump được đưa ra vào một thời điểm đặc biệt khó khăn đối với Chủ tịch Fed Kevin Warsh.Thị trường hiện chỉ định giá khoảng 60% khả năng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 15-16/9, dù xác suất này phần nào đã được củng cố sau báo cáo việc làm mạnh mẽ công bố ngày 4/9.Cuộc họp diễn ra chỉ hai tháng trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11, thời điểm chính quyền Tổng thống Trump đang phải đối mặt với những lo ngại ngày càng lớn của cử tri về chi phí sinh hoạt và lãi suất.Tuy nhiên, vẫn còn nhiều câu hỏi về mức độ ảnh hưởng của chiến dịch gây sức ép từ chính quyền Tổng thống Trump đối với ông Warsh.Về phần mình, ông Warsh từng khẳng định Tổng thống không có bất kỳ ảnh hưởng nào đến các quyết định của ông. Trong phiên điều trần trước Quốc hội hồi tháng 7, ông dẫn việc Fed giữ nguyên lãi suất thay vì cắt giảm như một bằng chứng cho thấy tính độc lập của ngân hàng trung ương. Đồng thời, ông Warsh cũng cho rằng Tổng thống và các chính trị gia khác có quyền đưa ra bình luận về chính sách tiền tệ của Fed.Trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông Trump, vào tháng 5/2019, Phó Tổng thống Mike Pence, Bộ trưởng Tài chính Steve Mnuchin và cố vấn kinh tế Larry Kudlow đều lên tiếng về sự cần thiết để Fed cân nhắc cắt giảm lãi suất. Fed khi đó không lập tức phản ứng trước sức ép, nhưng cuối cùng đã cắt giảm lãi suất hai tháng sau đó.Lạm phát phủ bóng lên tăng trưởngTheo lập luận của các quan chức Mỹ, tăng trưởng tự thân không nhất thiết gây ra lạm phát, trong khi việc mở rộng nguồn cung của nền kinh tế thông qua cắt giảm thuế và đầu tư vốn mạnh mẽ có thể nâng cao năng lực sản xuất, qua đó cho phép nền kinh tế tăng trưởng mà không tạo thêm áp lực lạm phát.Trong bài đăng trên mạng xã hội Truth Social ngày 4/9, Tổng thống Trump nhấn mạnh rằng với đà tăng trưởng mạnh của nền kinh tế, Mỹ lẽ ra phải có mức lãi suất thấp nhất thế giới.Các quan chức chính quyền Mỹ cũng nhấn mạnh rằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi của Mỹ đang tăng với tốc độ thường niên hóa 1,6% trong ba tháng gần nhất. Con số này thấp hơn đáng kể so với tốc độ tăng thường niên hóa của chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi - thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng - ở mức hơn 3% trong cùng kỳ.Tuy nhiên, một số quan chức Fed đã bày tỏ lo ngại rằng lạm phát đã duy trì cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong suốt 5 năm qua. Họ cũng nhận thấy những dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát có thể đã vượt ra ngoài tác động của các mức thuế quan do chính quyền Trump áp đặt và chi phí năng lượng gia tăng do cuộc chiến giữa Mỹ và Iran.Tại cuộc họp tháng 7, ba quan chức Fed - Beth Hammack, Neel Kashkari và Lorie Logan - đã bỏ phiếu phản đối quyết định giữ nguyên lãi suất và ủng hộ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm.Trong bài phát biểu tại hội nghị Jackson Hole, Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho rằng trọng tâm của ngân hàng trung ương cần phải đặt hoàn toàn vào vấn đề lạm phát. Ông lưu ý rằng 54% trong tổng số 199 thành phần của chỉ số giá PCE đã tăng hơn 3% trong 12 tháng trước đó.Thị trường nâng xác suất Fed tăng lãi suất sau khi báo cáo việc làm tháng 8 cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn tạo thêm nhiều việc làm. Tuy nhiên, tiền lương lại được kiểm soát khá tốt trong báo cáo này. Thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,3% trong tháng 8 và tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức 4,1%.Số việc làm phi nông nghiệp tại Mỹ tăng thêm 162.000 trong tháng 8, cao hơn nhiều so với dự báo, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,1%.Dòng vốn đầu tư khổng lồ vào trí tuệ nhân tạo (AI) được kỳ vọng cuối cùng sẽ giúp nâng cao năng suất lao động. Nhưng dữ liệu hiện tại lại cho thấy nhu cầu đối với các thiết bị cần thiết để xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang góp phần đẩy giá cả lên cao.Giờ đây, thị trường sẽ đặc biệt tập trung vào báo cáo CPI được công bố vào ngày 11/9. Các quan chức Fed cho biết đây sẽ là một chỉ dấu quan trọng để đánh giá liệu lạm phát đang tiếp tục hạ nhiệt hay bắt đầu tăng tốc trở lại.Báo cáo này có thể đóng vai trò quyết định đối với lựa chọn của Fed tại cuộc họp ngày 15-16/9: tăng lãi suất hay tiếp tục giữ nguyên.Đáng chú ý, trong thời gian gần đây, chưa có thành viên nào của FOMC công khai thảo luận về khả năng Fed cắt giảm lãi suất.TheoCNBCChủ tịch Kevin Warsh đẩy Fed vào thế ‘đối đầu’ với TT TrumpChủ tịch Kevin Warsh đẩy Fed vào thế ‘đối đầu’ với TT TrumpTài chính quốc tế(VNF) - Lời ám chỉ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh tại Jackson Hole về khả năng tăng lãi suất đi ngược mong muốn hạ chi phí vay của Tổng thống Donald Trump.