Cổ phiếu PNJ giảm sàn 4 phiên liền, quỹ ngoại cũng ‘hụt chân’
Cổ phiếu PNJ giảm sàn 4 phiên liên tiếp, lùi về 24.750 đồng/cp cùng áp lực bán sàn càng gia tăng. Nhiều quỹ ngoại đã gia tăng sở hữu PNJ trong nhịp phục hồi tháng 8.
Áp lực bán sàn của cổ phiếu PNJ ngày càng lớn. Ảnh: PNJ
Nhiều quỹ ngoại gom cổ phiếu PNJ trong tháng 8
Phiên ngày 1/10, cổ phiếu PNJ của CTCP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận tiếp tục giảm sàn xuống 24.750 đồng/cp, đánh dấu phiên giảm sàn thứ 4 liên tiếp.
Đáng chú ý, áp lực bán sàn ngày càng gia tăng. Chốt phiên 1/10, khối lượng dư bán sàn của PNJ đạt 37,7 triệu đơn vị, tăng 48% so với phiên liền trước. Trong khi đó, lực cầu khá yếu, với khối lượng khớp lệnh chỉ đạt khoảng 1–2 triệu cổ phiếu mỗi phiên.
Nhìn lại, trong tháng 7, khi thông tin nguyên lãnh đạo P-Lab – công ty con của PNJ – bị khởi tố được công bố, cổ phiếu PNJ cũng trải qua chuỗi giảm mạnh từ vùng 63.100 đồng/cp xuống 31.000 đồng/cp, tương đương mất hơn 50% giá trị. Sang tháng 8, mã chứng khoán này phục hồi lên vùng 43.100 đồng/cp cùng thông tin cơ quan điều tra xác định kim cương buôn lậu không bị tuồn vào hệ thống PNJ.
Trong nhịp hồi phục này, dòng tiền từ các quỹ ngoại góp phần đáng kể vào lực cầu đối với PNJ. Nhóm quỹ Sprucegrove Investment Management Ltd. thông báo trở thành cổ đông lớn của PNJ sau khi mua khoảng 1,62 triệu cổ phiếu, nâng tổng lượng nắm giữ lên 25,8 triệu đơn vị, tương đương 5,04% vốn. Trong đó, Vanguard International Value Fund mua nhiều nhất với 1,5 triệu cổ phiếu. Ngày giao dịch làm thay đổi tỷ lệ sở hữu là 14/8.
Tương tự, nhóm quỹ T. Rowe Price Associates, Inc. đã mua tổng cộng 5,3 triệu cổ phiếu PNJ, nâng lượng nắm giữ lên 30,8 triệu đơn vị, tương ứng 6% vốn điều lệ. Các giao dịch làm thay đổi tỷ lệ sở hữu diễn ra vào ngày 13/8 và 19/8.
Trong khi đó, báo cáo danh mục cuối tháng 8 của hai quỹ mở thuộc Dragon Capital là Quỹ Đầu tư Chứng khoán Năng động DC và Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Tập trung Cổ tức DC cho thấy cả hai đã đưa PNJ trở lại danh mục sau khi bán hết cổ phiếu trong tháng 7.
Cụ thể, tại thời điểm cuối tháng 8, Quỹ Đầu tư Chứng khoán Năng động DC nắm giữ 690.000 cổ phiếu PNJ, còn Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Tập trung Cổ tức DC sở hữu 55.100 cổ phiếu. Trong khi đó, cuối tháng 7, cả hai quỹ đều không còn nắm giữ cổ phiếu này.
Với việc PNJ giảm mạnh từ vùng giá phục hồi trong tháng 8 xuống 24.750 đồng/cp, khoản đầu tư của các nhóm quỹ ngoại trong giai đoạn này đang chịu áp lực đáng kể.
Ở chiều ngược lại, một số thành viên gia đình Chủ tịch HĐQT PNJ Cao Thị Ngọc Dung đã bán ra lượng lớn cổ phiếu trong tháng 9, trước khi mã này bước vào chuỗi giảm sàn liên tiếp.
Cụ thể, bà Trần Phương Ngọc Thảo, Phó Chủ tịch HĐQT PNJ và là con gái bà Dung, đã bán 7 triệu cổ phiếu theo phương thức thỏa thuận vào ngày 11/9. Với mức giá khoảng 37.000 đồng/cp, giá trị giao dịch ước tính đạt 259 tỷ đồng.
Một người con khác của bà Dung là bà Trần Phương Ngọc Hà cũng bán 18 triệu cổ phiếu PNJ theo cả hai phương thức khớp lệnh và thỏa thuận trong giai đoạn từ ngày 11/9 đến 18/9. Tạm tính theo vùng giá 35.000–36.000 đồng/cp, giá trị lượng cổ phiếu này tương đương khoảng 630–648 tỷ đồng.
Như vậy, tổng giá trị hai giao dịch ước tính lên tới 889–907 tỷ đồng. Mục tiêu giao dịch là tạo nguồn để Chủ tịch HĐQT cho công ty vay. Theo công bố của PNJ, gia đình bà Dung đã giải ngân 700 tỷ đồng.
Triển vọng kinh doanh kém tích cực
Ở thời điểm hiện tại, cổ phiếu PNJ chịu sức ép từ nhiều thông tin bất lợi liên quan đến triển vọng kinh doanh và phương án tăng vốn. Theo tài liệu họp ĐHĐCĐ bất thường dự kiến diễn ra ngày 21/10, ban lãnh đạo PNJ trình cổ đông phương án điều chỉnh kế hoạch lợi nhuận từ lãi 3.409 tỷ đồng sang lỗ 6.271 tỷ đồng. Nguyên nhân được đưa ra là khoản trích lập dự phòng 7.071 tỷ đồng liên quan đến chính sách thu đổi.
Mặt khác, triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp cũng chịu sức ép trong bối cảnh thị trường kim cương gặp nhiều biến động. Trong tháng 7 và 8, doanh thu PNJ tăng 4,5% lên 5.695 tỷ đồng, nhưng doanh nghiệp ghi nhận khoản lỗ sau thuế 61 tỷ đồng. Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 18,5% cùng kỳ xuống còn 10%, cho thấy áp lực đáng kể lên hiệu quả kinh doanh.
Để khắc phục khó khăn, lãnh đạo PNJ dự kiến trình phương án chào bán riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 107% lượng cổ phiếu đang lưu hành. Nếu hoàn tất đợt phát hành, vốn điều lệ của doanh nghiệp dự kiến tăng lên khoảng 10.620 tỷ đồng.
Quy mô phát hành lớn có thể làm giảm đáng kể tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu không tham gia đợt chào bán và làm pha loãng giá cổ phiếu.
Theo phương án dự kiến, giá chào bán không thấp hơn bình quân giá đóng cửa của cổ phiếu PNJ trong 30 ngày giao dịch liên tiếp trước ngày HĐQT thông qua giá chào bán, đồng thời không thấp hơn giá trị sổ sách theo báo cáo tài chính gần nhất đã được kiểm toán. Thời gian thực hiện dự kiến từ quý IV/2026 đến quý III/2027.
Như vậy, PNJ đang đối mặt với bài toán khôi phục biên lợi nhuận và xử lý các vấn đề liên quan đến chính sách thu đổi. Diễn biến cổ phiếu trong thời gian tới sẽ phụ thuộc đáng kể vào tiến độ triển khai các phương án tái cơ cấu, tăng vốn và khả năng cải thiện kết quả kinh doanh.
Tường Như