EVF: Kết quả kinh doanh khả quan, vì sao cổ phiếu EVF lại không đạt kỳ vọng?
Báo cáo tài chính 5 năm gần nhất, kết quả kinh doanh của Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Điện lực (HOSE: EVF) tăng trưởng khả quan, nhưng trái ngược với kết quả kinh doanh "đẹp", cổ phiếu EVF lại trồi sụt lẹt đẹt trên thị trường với mức giá khá thấp từ 11.000 đồng đến 15.000 đồng/cổ phiếu.
Mới đây, ngày 3/4/2026 tại Ninh Bình, Công ty Tài chính Tổng hợp cổ phần Điện lực (EVN Finance, mã chứng khoán EVF) tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2026 và tiết lộ kết quả kinh doanh quý I/2026.
Theo đó, lãnh đạo EVF cho biết, lợi nhuận quý I/2026 dự kiến hoàn thành 25% kế hoạch năm. Công ty sẽ thực hiện công bố thông tin báo cáo tài chính quý theo quy định trong thời gian tới.
Với kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 1.325 tỷ đồng, như vậy ước tính quý I/2026, lợi nhuận trước thuế EVF đạt khoảng 331 tỷ đồng.
Năm 2026, EVF đặt mục tiêu tổng tài sản đạt 93.000 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 1.325 tỷ đồng, tăng trưởng 12% về tổng tài sản và 20% về lợi nhuận so với thực hiện của năm 2025.
Về quy mô vốn, EVF đang là công ty tài chính tổng hợp có quy mô vốn lớn tại thị trường Việt Nam. Lãnh đạo công ty đánh giá hoạt động theo mô hình tổng hợp có các lợi thế nhất định. Công ty sẽ phát huy các lợi thế để phát triển. Thời gian qua, EVF và các nhà đầu tư nước ngoài đã có các buổi làm việc, tìm hiểu, trao đổi hợp tác.
Lãnh đạo EVF cho biết, tăng trưởng lợi nhuận là một trong các mục tiêu hướng tới gia tăng lợi ích cho cổ đông. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận 20% đặt ra năm nay được xây dựng trên cơ sở xem xét các yếu tố thận trọng.
Về động lực tăng trưởng, Công ty cho biết thu nhập đang được đa dạng hoá, giảm phụ thuộc vào tín dụng truyền thống, tăng thu nhập từ các hoạt động có ứng dụng công nghệ số, thu nhập ngoài lãi.
Về kiểm soát nợ xấu, EVF cho biết, trong những năm qua Công ty bám sát quản trị rủi ro để giữ nợ xấu ở mức dưới 1%. Đối với lĩnh vực cho vay bán lẻ, Công ty kiên quyết kiểm soát tỷ lệ nợ xấu trên cơ sở vận hành các chính sách rủi ro thận trọng, tăng cường vận hành AI hỗ trợ công tác kiểm soát. Đối với hoạt động cho vay doanh nghiệp, EVF cũng thực hiện trên cơ sở kiểm soát tốt, xây dựng hệ thống chấm điểm, nhận diện khách hàng đầy đủ, toàn diện trước khi cho vay.
Trên thị trường chứng khoán, phiên giao dịch ngày 6/4, cổ phiếu EVF ở mức 13.250 đồng/cổ phiếu, thanh khoản hơn 6,2 triệu đơn vị.
Trong một năm qua, cổ phiếu EVF có mức biến động không mạnh, mức giá thấp nhất là 9.000 đồng/cổ phiếu và giá cao nhất là 15.600 đồng/cổ phiếu.
Nghiên cứu báo cáo tài chính đơn vị cho thấy, trái ngược với kết quả kinh doanh khả quan, thời gian qua cổ phiếu EVF liên tục giảm và đang giao dịch ở mức 13.250 đồng/cổ phiếu.
Cổ phiếu EVF mất đà tăng trưởng tại đỉnh 15.600 đồng/cổ phiếu ngày 11/08/2025, khi sau đó công ty này bị Thanh tra NHNN chỉ rõ một số tồn tại, vi phạm trong hoạt động cho vay.
Ngày 15/8, Thanh tra Ngân hàng Nhà nước công bố thông báo kết luận thanh tra Công ty Tài chính Cổ phần Điện lực. Trước đó, ngày 8/8, Chánh Thanh tra Ngân hàng Nhà nước đã ban hành Kết luận thanh tra số 55/KLTT-TTNH5 đối với EVNFinance.
Kết luận thanh tra Ngân hàng Nhà nước cho thấy, EVF mắc hàng loạt vi phạm trong quản trị, điều hành, cấp tín dụng và bị phạt 635 triệu đồng với 3 hành vi. Trong đó, doanh nghiệp có mức độ tập trung tín dụng cao, cho vay khi khách hàng không đủ điều kiện vay vốn.
Thông báo nêu rõ, trong thời kỳ thanh tra, EVNFinance đảm bảo đủ số lượng nhân sự làm thành viên Hội đồng quản trị, Ban Kiểm soát theo quy định tại điều lệ. Tổng Giám đốc đáp ứng điều kiện, tiêu chuẩn theo quy định của Luật Các tổ chức tín dụng và Điều lệ EVNFinance.
Mạng lưới hoạt động gồm trụ sở chính và 2 chi nhánh. Công ty đã ban hành đầy đủ các quy định nội bộ hướng dẫn nghiệp vụ liên quan đến hoạt động của mình. Hội đồng quản trị, Ban Kiểm soát, Ban Điều hành đã lãnh đạo và chỉ đạo để công ty đạt được các chỉ tiêu kế hoạch, tăng trưởng tín dụng và kết quả kinh doanh đều tăng qua các năm.
Bên cạnh những kết quả đạt được, thông báo nêu rõ những vi phạm, tồn tại của EVNFinance về hoạt động quản trị, điều hành và quản lý rủi ro.
Theo đó, Hội đồng quản trị giao quyền cho Tổng Giám đốc ban hành một số quy định nội bộ chưa đúng thẩm quyền theo Điều 23 Thông tư số 30/2015/TT-NHNN về hoạt động của tổ chức tín dụng phi ngân hàng; chưa thực hiện hiệu quả chức năng kiểm tra, giám sát và chỉ đạo Tổng Giám đốc, dẫn đến phát sinh vi phạm trong hoạt động cấp tín dụng.
Ban Kiểm soát chưa thực hiện hiệu quả nhiệm vụ giám sát tuân thủ pháp luật và Điều lệ; chưa phát hiện kịp thời vi phạm trong quản trị, điều hành và hoạt động cấp tín dụng.
Tổng Giám đốc ban hành một số văn bản quy định nội bộ về tín dụng, phân loại nợ, trích lập và sử dụng dự phòng xử lý rủi ro chưa đúng thẩm quyền.
EVNFinance gửi công văn thay đổi thông tin người chịu trách nhiệm về phòng chống rửa tiền chậm 12 ngày so với quy định tại điểm đ khoản 10 Điều 5 Thông tư số 09/2023/TT-ΝΗΝΝ.
Đáng chú ý, thông báo nêu rõ tồn tại trong hoạt động cấp tín dụng nội bảng khi cấp tín dụng tập trung vào các khách hàng lớn tiềm ẩn rủi ro, nhóm khách hàng và hoạt động xử lý nợ xấu và thu hồi nợ ngoại bảng sau khi xử lý rủi ro.
"Kết quả kiểm tra đối với nhóm khách hàng lớn cho thấy, EVNFinance có mức độ tập trung tín dụng cao. Việc cấp tín dụng đối với các khách hàng có một số vi phạm, tồn tại về cho vay khi khách hàng không đủ điều kiện vay vốn" - thông báo nêu rõ.
Cùng với đó, vi phạm về thẩm định và quyết định cho vay; kiểm tra, giám sát vốn vay; hồ sơ vay vốn; thời hạn vay vốn; nhận tài sản bảo đảm; phân loại nợ và trích lập dự phòng rủi ro không đúng quy định; cho vay bằng ngoại tệ không đúng quy định pháp luật... Kết luận thanh tra EVN Finance đã đưa ra một số cảnh báo rủi ro trong hoạt động cho vay đối với khách hàng.
Đến thời điểm này, liệu những sai phạm nêu trên EVF có được khắc phục để báo cáo tài chính dược minh bạch giúp cổ phiếu doanh nghiệp bứt phá trong thời gian tới.