Hai ông lớn ngành nhựa cùng lập đỉnh lợi nhuận: NTP bứt tốc, BMP giữ 'phong độ'

Hai ông lớn ngành nhựa cùng lập đỉnh lợi nhuận: NTP bứt tốc, BMP giữ 'phong độ'Hải Đường-07/08/2026 14:30 (GMT+7)(VNF) - Hai ông lớn ngành nhựa cùng ghi nhận lợi nhuận kỷ lục trong quý II/2026, trong đó NTP bứt tốc về lợi nhuận còn BMP tiếp tục duy trì biên lãi gộp vượt trội.Hai ông lớn ngành nhựa thu lời lớnKhép lại quý II, hai ông lớn ngành nhựa là Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh (HoSE: BMP) và Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (HNX: NTP) đều ghi nhận những kết quả khả quan cùng nhiều mốc kỷ lục mới.Xét về tốc độ tăng trưởng, NTP là cái tên nổi bật hơn trong quý II/2026 khi doanh thu thuần đạt hơn 2.167 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận sau thuế tăng tới 49%, lên gần 478 tỷ đồng.Đây là lần đầu tiên NTP ghi nhận mức lợi nhuận trên 400 tỷ đồng trong một quý. Kỷ lục trước đó của doanh nghiệp là 321 tỷ đồng, được thiết lập trong quý III/2025. Như vậy, NTP không chỉ phá đỉnh lợi nhuận cũ mà còn bỏ xa mức kỷ lục trước đó.Biên lợi nhuận gộp cũng cải thiện đáng kể, từ 32% cùng kỳ lên 38% trong quý II/2026.(Ảnh minh hoạ)Theo giải trình của ban lãnh đạo, kết quả này chủ yếu đến từ việc NTP sử dụng lượng nguyên vật liệu đã dự trữ từ quý I với giá thấp. Bên cạnh đó, doanh nghiệp kiểm soát khá tốt các chi phí khác, gần như ít biến động so với cùng kỳ năm 2025.Trong khi đó, doanh thu của BMP chỉ tăng chưa tới 1%, đạt hơn 1.319 tỷ đồng trong quý II, nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn tăng 11%, lên hơn 367 tỷ đồng. Đây là mức lợi nhuận cao nhất theo quý mà BMP từng ghi nhận kể từ khi niêm yết năm 2006.Điểm đáng chú ý là BMP không cần đến một mức tăng trưởng doanh thu mạnh để thiết lập kỷ lục lợi nhuận. Biên lãi gộp được duy trì ở mức 46,7%, gần như không thay đổi so với cùng kỳ, trong khi chi phí bán hàng giảm mạnh.Cụ thể, chi phí bán hàng giảm hơn 26%, từ gần 150 tỷ đồng xuống 110 tỷ đồng. Khoản tiết giảm gần 40 tỷ đồng giúp lợi nhuận thuần từ kinh doanh tăng 11%, lên gần 458 tỷ đồng. BMP cũng xác định đây là nguyên nhân chủ yếu đưa lợi nhuận sau thuế quý II tăng trưởng.Giá nguyên liệu trở thành phép thử mới với 2 DN nhựa đầu ngànhBên cạnh việc tiết giảm chi phí, BMP đã chủ động nâng giá các sản phẩm ống nhựa PVC từ đầu tháng 4 để bù đắp chi phí nguyên liệu tăng do căng thẳng tại Trung Đông.Theo SSI Research, BMP đã tăng 15% giá bán đối với các sản phẩm PVC. Thay đổi này được công bố và bắt đầu có hiệu lực từ đầu tháng 4/2026.Trong bối cảnh tình trạng thiếu hụt vật liệu xây dựng nói chung tiếp tục đẩy giá lên cao và làm thu hẹp ngân sách của các nhà thầu, SSI kỳ vọng BMP sẽ duy trì mức chiết khấu thương mại cao đối với một số khách hàng. Theo đó, giá bán bình quân thực tế được kỳ vọng tăng khoảng 10-12% so với cùng kỳ trong quý II/2026, qua đó đưa mức tăng giá bán bình quân cả năm 2026 lên khoảng 11% so với năm trước.SSI cho biết các doanh nghiệp sản xuất nhựa trong nước, bao gồm BMP, phần lớn đã chốt giá nguyên vật liệu vào cuối tháng 2/sau Tết theo thông lệ. Đáng chú ý, với việc mở rộng kho chứa nguyên vật liệu gần đây, BMP đã nâng tổng lượng nguyên vật liệu dự trữ lên hơn 2 tháng sản xuất.Điều này giúp doanh nghiệp ít nhất giảm thiểu tác động của giai đoạn chi phí cao, thậm chí có thể tránh được một phần mức giá cao lập đỉnh trong tháng 3.Trong khi giá dầu biến động mạnh theo diễn biến các đợt tấn công trong xung đột Trung Đông, giá nhựa PVC lại ít biến động hơn, với áp lực tăng thêm không đáng kể sau nhịp tăng đầu tiên.Từ những yếu tố trên, SSI đánh giá biên lợi nhuận của BMP có khả năng mở rộng tương tự giai đoạn sau Covid-19. Bối cảnh hiện tại có một số điểm tương đồng khi các gián đoạn trên phạm vi toàn cầu đẩy chi phí tăng cao, buộc doanh nghiệp phải tăng giá bán, trong khi mặt bằng giá mới có thể được duy trì trong thời gian dài ngay cả khi các yếu tố khiến chi phí tăng ban đầu đã dần hạ nhiệt.Mặt khác, Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) cho rằng biên lợi nhuận gộp của BMP có thể tiếp tục cải thiện trong nửa cuối năm nhờ lợi thế nguồn nguyên liệu từ hệ sinh thái SCG và giả định giá dầu Brent bình quân 82 USD/thùng.Tương tự như BMP, NTP cũng đã điều chỉnh tăng giá bán từ cuối tháng 3 nhằm bù đắp chi phí đầu vào. Động thái này đã giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp cũng như hỗ trợ tăng trưởng doanh thu trong quý. Tuy nhiên, sau khi hưởng lợi từ lượng nguyên liệu dự trữ giá thấp trong quý II, doanh nghiệp đang đứng trước khả năng chịu áp lực chi phí trong những quý tới.Theo Công ty Chứng khoán FPT (FPTS), tác động của giá hạt nhựa tới biên lợi nhuận gộp của NTP thường có độ trễ từ 6-9 tháng. NTP đã bắt đầu nhập nguyên liệu giá cao kể từ tháng 4/2026. Điều này đồng nghĩa với việc tác động đầy đủ của mặt bằng nguyên liệu mới có thể chưa phản ánh ngay vào kết quả kinh doanh quý II.Còn theo Công ty Chứng khoán Beta, biên lợi nhuận gộp của NTP sẽ không duy trì ở mức cao như quý II/2026 khi doanh nghiệp đã sử dụng phần lớn lượng nguyên liệu PVC giá thấp tích lũy trước đó.Tuy nhiên, biên lợi nhuận vẫn được kỳ vọng duy trì ở mức thuận lợi nhờ khả năng chuyển một phần biến động chi phí nguyên liệu vào giá bán. Đồng thời, mặt bằng giá PVC nhiều khả năng tiếp tục ở mức thấp khi nguồn cung xuất khẩu từ Trung Quốc vẫn dư thừa do nhu cầu nội địa phục hồi chậm, qua đó hạn chế áp lực lên giá vốn.Cùng giữ thế áp đảo trong thị trường dư cungNTP và BMP đang cùng giữ vị thế thống lĩnh trong thị trường ống và phụ tùng nhựa xây dựng. Theo FPTS, NTP và BMP là hai doanh nghiệp sản xuất ống và phụ tùng nhựa xây dựng lớn nhất cả nước cả về quy mô và thị phần tiêu thụ. Năm 2025, công suất của NTP và BMP lần lượt chiếm 19,5% và 14,6% công suất toàn ngành, trong khi thị phần tiêu thụ ước đạt lần lượt 32,7% và 23,2%.Vị thế này được hình thành từ rất sớm. NTP và BMP là những doanh nghiệp đặt nền móng cho ngành ống nhựa tại Việt Nam khi lần lượt chuyển đổi từ sản xuất nhựa gia dụng sang nhựa xây dựng vào năm 1990 và năm 1986, trong bối cảnh Việt Nam mới chỉ tự sản xuất ống nhựa lần đầu.Sau đó, hai doanh nghiệp liên tục mở rộng công suất để đáp ứng nhu cầu ống nhựa tăng nhanh, với CAGR ước đạt 6,6%/năm trong giai đoạn 2014-2025.Thị trường hiện nay lại đang ở trạng thái dư cung đáng kể. Tổng công suất của NTP và BMP đạt khoảng 350 nghìn tấn/năm, tương đương 85,6% nhu cầu toàn ngành năm 2025.Trong khi đó, ống nhựa có tính chuẩn hóa cao và chỉ chiếm khoảng 4-5% tổng chi phí xây dựng. Theo FPTS, điều này khiến người tiêu dùng có xu hướng ưu tiên những nhà cung cấp có thương hiệu lâu đời, hệ thống phân phối rộng và chất lượng được kiểm chứng qua thời gian như NTP và BMP.Tính chất độc quyền nhóm mở của thị trường được thể hiện rõ trong giai đoạn 2014-2017. Dù thị trường xuất hiện thêm các nhà máy mới từ Europipe năm 2014, Stroman năm 2016 và CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSX: HSG) đẩy mạnh mở rộng quy mô năm 2017, NTP và BMP vẫn giữ vững thị phần.Cụ thể, CAGR sản lượng tiêu thụ của NTP và BMP trong giai đoạn này lần lượt đạt 13,7%/năm và 23,1%/năm. Tổng công suất tăng thêm từ ba đơn vị mới và mở rộng này ước đạt 281 nghìn tấn/năm, tương đương 112% tổng công suất của NTP và BMP năm 2017.Cựu Phó chủ tịch UBCKNN ứng cử Thành viên HĐQT Nhựa Tiền PhongCựu Phó chủ tịch UBCKNN ứng cử Thành viên HĐQT Nhựa Tiền PhongNhân vật(VNF) - Ông Phạm Hồng Sơn ứng cử làm thành viên HĐQT độc lập Nhựa Tiền Phong thay cho ông Trịnh Văn Tuấn. Các quyết định về nhân sự sẽ được trình ĐHĐCĐ bất thường của doanh nghiệp vào ngày 11/8 tới đây.