Sau quyết định của Fed, những thị trường nào chịu sức ép?

Sau quyết định của Fed, những thị trường nào chịu sức ép?Hải Đăng-17/09/2026 16:23 (GMT+7)(VNF) - Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ có thể tạo ra những tác động vượt ra ngoài biên giới nước Mỹ, từ tỷ giá, lãi suất đến thị trường tài chính và tăng trưởng kinh tế toàn cầu.TIN LIÊN QUANGiá vàng vừa phục hồi đã chịu sức ép mới17/09/2026 07:20Đồng USD mạnh lên, các đồng tiền chịu sức épNgày 16/9, Fed đã tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 7/2023, đồng thời phát tín hiệu có thể tiếp tục nâng lãi suất trong thời gian tới. Động thái này nằm trong nỗ lực kiểm soát lạm phát, vốn đang chịu thêm sức ép từ giá dầu tăng mạnh và nhiều yếu tố khác.Theo các chuyên gia được CNBC dẫn lời, một chu kỳ thắt chặt tiền tệ mới của Mỹ có thể khiến đồng USD mạnh lên, gia tăng áp lực lên các đồng tiền khác và thu hẹp dư địa để các ngân hàng trung ương trên thế giới nới lỏng chính sách tiền tệ.Lãi suất cao hơn tại Mỹ cũng có thể duy trì lợi suất trái phiếu toàn cầu ở mức cao, đồng thời gây sức ép lên định giá cổ phiếu và triển vọng tăng trưởng kinh tế.“Việc Fed tăng lãi suất và phát tín hiệu về một đợt tăng nữa đang tạo áp lực tăng giá lên đồng USD, đồng thời gây áp lực giảm giá lên các đồng tiền khác”, ông Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng tại Moody’s Analytics, nói với CNBC.Các nhà giao dịch làm việc trên sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) tại thành phố New York, Mỹ, ngày 16/9/2026. (Ảnh: Jeenah Moon/Reuters)Một trong những kênh trực tiếp nhất khiến chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed lan tỏa ra toàn cầu là đồng USD.Lãi suất cao hơn tại Mỹ hỗ trợ đồng bạc xanh, đồng thời gây sức ép lên các đồng tiền khác. Nguyên nhân là những mặt hàng quan trọng như dầu mỏ, khí đốt tự nhiên và nông sản đều được định giá bằng USD.Điều này “tạo ra những căng thẳng trên toàn thế giới”, ông Zandi nhận định, đặc biệt đối với các nền kinh tế có tỷ giá hoặc chính sách tiền tệ gắn chặt với lãi suất của Mỹ.Nhật Bản là một trong những thị trường đang được theo dõi sát sao. Theo ông Zandi, đồng yên suy yếu có thể củng cố lý do để Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.“Điều đó gây áp lực buộc Nhật Bản phải tiếp tục đi theo xu hướng này và tăng lãi suất”, ông nói.Ông Navin Saigal, người đứng đầu bộ phận trái phiếu toàn cầu khu vực châu Á - Thái Bình Dương của BlackRock, cũng cho rằng cách diễn giải theo hướng diều hâu của thị trường về cuộc họp Fed “có thể gây áp lực lên các đồng tiền và thị trường trái phiếu châu Á trong ngắn hạn”.Sự suy yếu của đồng nội tệ cũng có thể khiến cuộc chiến chống lạm phát của các ngân hàng trung ương trở nên phức tạp hơn, do làm tăng chi phí hàng hóa nhập khẩu tính theo nội tệ.Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh giá dầu đã tăng mạnh do xung đột tại Trung Đông, làm gia tăng nguy cơ kết hợp giữa chi phí năng lượng cao hơn, đồng tiền suy yếu và lãi suất ở mức cao đối với một số nền kinh tế.Các ngân hàng trung ương đứng trước bài toán khóĐộng thái của Fed diễn ra trong bối cảnh một số ngân hàng trung ương lớn tại các nền kinh tế phát triển cũng đang trong quá trình thắt chặt chính sách.Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tuần trước, trong khi J.P. Morgan Asset Management dự báo BOJ sẽ nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong tuần này.“Các ngân hàng trung ương tại các thị trường phát triển đang đồng loạt thắt chặt chính sách tiền tệ để giải quyết những lo ngại về lạm phát”, ông Tai Hui, chiến lược gia trưởng thị trường khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại J.P. Morgan Asset Management, nhận định.Lãi suất tăng kéo theo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đi lên, qua đó làm gia tăng nguy cơ dòng vốn rút khỏi các thị trường khác để chảy vào Mỹ. Diễn biến này có thể tạo thêm áp lực buộc các ngân hàng trung ương phải đưa ra biện pháp ứng phó.Tuy nhiên, động thái của Fed không đồng nghĩa với việc một chu kỳ tăng lãi suất đồng bộ sẽ diễn ra trên toàn cầu.Điều kiện lạm phát tại châu Á hiện có sự khác biệt đáng kể. Trung Quốc và Thái Lan tiếp tục đối mặt với áp lực giảm phát, trong khi lạm phát tại Australia và Nhật Bản vẫn cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương. Theo BlackRock, lạm phát tại Ấn Độ hiện nằm ở khoảng giữa trong biên độ mục tiêu của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ.Điều đó cho thấy các yếu tố kinh tế trong nước cuối cùng có thể lấn át áp lực phải máy móc đi theo chính sách của Fed, ngay cả khi đồng USD mạnh hơn làm thu hẹp dư địa nới lỏng chính sách của các nhà hoạch định.Tác động đến thị trường tài chínhĐối với thị trường tài chính, một giai đoạn lãi suất cao kéo dài cũng làm gia tăng rào cản đối với cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác.Lợi suất trái phiếu chính phủ cao hơn khiến các tài sản thu nhập cố định trở nên hấp dẫn hơn so với cổ phiếu, đồng thời làm tăng chi phí tài chính của doanh nghiệp và làm giảm giá trị hiện tại mà nhà đầu tư dành cho các khoản lợi nhuận trong tương lai.Bà Liz Ann Sonders, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Charles Schwab, cho rằng mức lợi suất có thể ít quan trọng hơn tốc độ và mức độ ổn định của quá trình tăng lợi suất. Theo bà, việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiến tới mức 5% nhìn chung là hợp lý, xét đến lạm phát, kỳ vọng chính sách của Fed và tốc độ tăng trưởng kinh tế danh nghĩa mạnh mẽ.“Tôi nghĩ nếu biến động lợi suất bắt đầu trở nên hỗn loạn, thị trường chứng khoán sẽ gặp vấn đề lớn hơn trong việc thích ứng. Tuy nhiên, nền kinh tế và thị trường ở một mức độ nhất định có thể xử lý được điều này nếu quá trình tăng lợi suất vẫn diễn ra có trật tự”, bà Sonders nói với CNBC.Sức ép cũng khó phân bổ đồng đều giữa các nhóm tài sản và lĩnh vực kinh tế. Bà Sonders cho biết lãi suất cao hơn đã bắt đầu ảnh hưởng đến những lĩnh vực mang tính chu kỳ của thị trường, trong khi lợi nhuận doanh nghiệp tích cực có thể làm triển vọng lạm phát thêm phức tạp do thúc đẩy hoạt động tuyển dụng.Ông Tai Hui của J.P. Morgan cho rằng các nhà đầu tư có thể cần đánh giá lại định giá tài sản nếu Fed duy trì lập trường cứng rắn về lãi suất đến năm 2027, đặc biệt đối với cổ phiếu công nghệ, vốn tương đối nhạy cảm với biến động lãi suất.Tuy nhiên, lãi suất cao hơn tại Mỹ chỉ là một phần trong bức tranh của thị trường toàn cầu. Nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức chống chịu tốt, qua đó tạo dư địa cho Fed thắt chặt chính sách, đồng thời có thể hỗ trợ nhu cầu xuất khẩu và hoạt động kinh doanh tại các khu vực khác.Ông Saigal của BlackRock nhận định tăng trưởng mạnh mẽ của Mỹ sẽ tiếp tục thúc đẩy hoạt động kinh tế toàn cầu, dòng chảy thương mại và nền tảng hoạt động của doanh nghiệp trên khắp châu Á, ngay cả khi lãi suất cao hơn tạo ra những sức ép trong ngắn hạn.TheoCNBCFed vừa tăng lãi suất, Tổng thống Trump lập tức phản ứngFed vừa tăng lãi suất, Tổng thống Trump lập tức phản ứngTài chính quốc tế(VNF) - Tổng thống Mỹ Donald Trump đã yêu cầu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất xuống 1% “hoặc thấp hơn”, chỉ vài giờ sau khi ngân hàng trung ương công bố đợt tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023.