Thị trường chứng khoán lên hạng, DN Việt Nam rộng cửa đón vốn qua IPO

Thị trường chứng khoán lên hạng, DN Việt Nam rộng cửa đón vốn qua IPOThiên Ân-22/09/2026 08:30 (GMT+7)(VNF) - Việc Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi có thể giúp IPO trở thành kênh huy động vốn hấp dẫn hơn, nhờ dòng vốn nước ngoài gia tăng và thị trường chứng khoán mở rộng.Việt Nam có số lượng IPO tương đối ít trong những năm gần đây, tuy nhiên điều này có thể bắt đầu thay đổi khi việc được FTSE Russell xếp hạng lại giúp nâng cao vị thế của Việt Nam trong mắt các nhà đầu tư tổ chức toàn cầu.“Việc các công ty được hỗ trợ bởi vốn tư nhân có lộ trình niêm yết cổ phiếu là vô cùng quan trọng. Chúng ta đang có dòng vốn đầu tư nước ngoài dồi dào vào thị trường tư nhân. Điều chúng ta cần làm là duy trì điều đó để thị trường trở nên năng động hơn, sao cho việc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trở thành một con đường huy động vốn khả thi và đáng tin cậy cho toàn bộ nguồn vốn tư nhân đó", ông Chad Ovel, đối tác tại Mekong Capital, cho biết.Hôm 21/9, FTSE Russell đã bổ sung cổ phiếu Việt Nam vào chỉ số thị trường mới nổi của mình, đánh dấu sự hoàn thành của nhiều năm cải cách thị trường nhằm cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài.“Nhờ quá trình nâng hạng tín nhiệm, tầm nhìn của các nhà đầu tư nước ngoài đối với Việt Nam đã tăng lên đáng kể. IPO chắc chắn là một thành phần quan trọng của tương lai. Ngay cả trước khi nâng cấp, đã luôn có sự quan tâm từ nước ngoài muốn tham gia vào các đợt IPO tại Việt Nam. Nhưng thành thật mà nói, đó không phải là một quá trình dễ dàng", ông Simon N Williams, Giám đốc điều hành của BlackRock, cho biết.Việt Nam nâng hạng thị trường, mở thêm cơ hội thu hút vốn ngoại và thúc đẩy thị trường IPO. (Ảnh minh họa)Cơ hội huy động vốn đầu tư tư nhânĐối với các nhà đầu tư vốn tư nhân, một thị trường IPO năng động hơn có thể giải quyết một trong những hạn chế khi rót vốn quy mô lớn vào Việt Nam, đó là sự thiếu hụt các phương án huy động vốn khả thi.Ông Ovel cho biết, Việt Nam đã thu hút 4 tỷ USD vốn đầu tư tư nhân và thêm 500 triệu USD vốn đầu tư mạo hiểm vào năm ngoái thông qua 149 giao dịch, qua đó nhấn mạnh sự cần thiết của các kênh huy động vốn khả thi để duy trì dòng vốn này.Ông Peter Stein, CEO của ASIFMA và GFMA cho biết, việc nâng cấp thị trường mới nổi có thể củng cố các kênh huy động vốn.“Tôi nghĩ điều này tích cực ở chỗ nó làm cho Việt Nam trở nên hấp dẫn hơn với tư cách là một thị trường IPO, đồng nghĩa với việc sẽ có nhiều cơ hội đầu tư vốn hơn cho các quỹ tư nhân. Đó là điều mà các công ty đầu tư tư nhân và quỹ đầu tư mạo hiểm chắc chắn mong muốn, và đó có lẽ là tác động chính.”Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi từ sở hữu tư nhân sang thị trường chứng khoán công cộng đòi hỏi các công ty phải thu hút một nhóm nhà đầu tư khác. Mặc dù kỳ vọng về sự tham gia nhiều hơn của các tổ chức sau khi nâng cấp, cơ sở nhà đầu tư cá nhân của Việt Nam vẫn đóng vai trò quan trọng đối với các công ty chuẩn bị niêm yết.Việt Nam cũng đang bắt đầu từ một nền tảng IPO tương đối thấp, chúng ta không có đủ các công ty lớn để đầu tư. Trong 5 hoặc 6 năm qua, rất ít đợt IPO được tung ra thị trường. Tôi nghĩ điều đó đang thay đổi, và chúng ta cần nhiều đợt IPO hơn”, ông Tanwa Chinnapha, người đứng đầu bộ phận đầu tư trực tiếp tại Tập đoàn tài chính Kiatnakin Phatra của Thái Lan, cho biết.Đối với các nhà đầu tư tổ chức, các công ty cũng cần đạt được quy mô và tính thanh khoản cần thiết để đáp ứng yêu cầu của các quỹ toàn cầu lớn. Bên cạnh đó, quản trị doanh nghiệp và phân bổ vốn vẫn là những yếu tố trọng tâm trong các quyết định đầu tư.“Bạn cần những công ty đủ lớn để các tổ chức tham gia. Bạn cần sự minh bạch để tiếp tục xây dựng lòng tin. Bạn cần quản trị doanh nghiệp tốt và cần đảm bảo ban quản lý có kỷ luật trong việc phân bổ vốn để tăng trưởng lợi nhuận có thể chuyển thành lợi nhuận cho cổ đông”, ông Chinnapha nói.Từ khả năng tiếp cận đến khả năng đầu tưViệc nâng hạng thị trường mới nổi dự kiến sẽ mở rộng phạm vi các nhà đầu tư có thể phân bổ vốn vào Việt Nam, bao gồm cả các quỹ đầu tư thụ động theo dõi các chỉ số FTSE.Các quỹ liên kết chỉ số dự kiến sẽ thực hiện các lệnh trước khi phân loại lại để phản ánh tỷ trọng của Việt Nam trong chỉ số thị trường mới nổi. Câu hỏi dài hạn hơn là liệu Việt Nam có thể chuyển hóa sự chú ý lớn hơn này thành nguồn lực đầu tư bền vững từ các tổ chức hay không.Khả năng tiếp cận thị trường là một trong những vấn đề tồn tại lâu dài mà các nhà đầu tư nước ngoài phải đối mặt, từ thủ tục mở tài khoản và thỏa thuận giao dịch đến tính khả dụng của quyền sở hữu nước ngoài và tính thanh khoản. Khung chỉ số FTSE Việt Nam tích hợp các tiêu chí về tính thanh khoản, lượng cổ phiếu lưu hành tự do và tính khả dụng của quyền sở hữu nước ngoài.Việt Nam đã có những bước đi nhằm giải quyết một số rào cản đó, bao gồm thay đổi yêu cầu về vốn ứng trước đối với các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, đồng thời tiếp tục cải cách cơ sở hạ tầng thị trường.“Mô hình không yêu cầu trả trước vốn là một bước tiến lớn đối với Việt Nam. Mô hình môi giới toàn cầu là bước tiếp theo trên hành trình đó. Việc có thể cung cấp giải pháp cho các nhà đầu tư tổ chức lớn để họ không phải trả trước vốn cho các giao dịch của mình là một bước tiến đáng kể. Đó là điều thường xảy ra ở các thị trường phát triển hơn và là tiêu chuẩn mà nhiều nhà đầu tư toàn cầu kỳ vọng ở các thị trường được phân loại là thị trường mới nổi hoặc cao hơn”, ông Stein cho biết.Ông Williams cũng cho rằng khả năng tiếp cận cơ bản có thể quyết định liệu các nhà đầu tư nước ngoài có xem xét một thị trường hay không. “Vấn đề lớn nhất nhìn chung là: Tôi có thể mở tài khoản được không? Nếu việc đó mất đến vài tháng, mọi người sẽ bỏ cuộc. Họ thậm chí không muốn tham gia thị trường ngay từ đầu, bất kể cơ hội có lớn đến đâu. Giai đoạn tiếp theo của chúng ta là: làm thế nào để đảm bảo thị trường này đáng để đầu tư?", ông nói.Góc nhìn quốc tế về nhóm DN Việt hấp dẫn vốn ngoại khi chứng khoán nâng hạngGóc nhìn quốc tế về nhóm DN Việt hấp dẫn vốn ngoại khi chứng khoán nâng hạngTài chính(VNF) - Khi thị trường bước sang giai đoạn mới, dòng vốn ngoại được kỳ vọng sẽ chú trọng hơn đến chất lượng doanh nghiệp, khả năng tăng trưởng, hiệu quả sử dụng vốn và mức độ minh bạch.