Tỷ phú bảo hiểm đe dọa làm đảo lộn cả Phố Wall

Tỷ phú bảo hiểm đe dọa làm đảo lộn cả Phố WallBích Hợp-17/08/2026 10:30 (GMT+7)(VNF) - Nước cờ dùng các công ty bảo hiểm để bơm vốn cho đế chế Guggenheim của tỷ phú Mark Walter từng được Phố Wall sao chép rộng rãi, nhưng nay lại trở thành tâm điểm giám sát.TIN LIÊN QUANPhố Wall ‘bật đèn xanh’ cho Jensen Huang, tỷ phú công nghệ lập nền tảng tài chính mới13/08/2026 08:15Trước khi gây dựng một trong những đế chế thể thao và đầu tư tư nhân lớn nhất thế giới, Mark Walter chỉ là một nhà giao dịch ít tên tuổi trên một thị trường ngách của Phố Wall.Giờ đây, các doanh nghiệp của ông Walter đang trở thành tâm điểm của một cuộc điều tra do các công tố viên Mỹ tiến hành, liên quan đến cáo buộc các công ty bảo hiểm do ông kiểm soát đã cho những bộ phận khác trong đế chế đầu tư của ông vay tiền mà không công khai đầy đủ mối liên hệ với các khoản vay này.Cuộc điều tra có thể làm gia tăng những lo ngại đối với ngành tín dụng tư nhân trị giá hàng nghìn tỷ USD, vốn trong thập kỷ qua đã nhanh chóng sao chép chiến lược kết hợp hoạt động bảo hiểm với các khoản đầu tư vào tài sản thay thế của Walter.Từ thị trường thương phiếu đến bảo hiểmLớn lên tại một trang trại ở Iowa và tốt nghiệp ngành kế toán tại Đại học Creighton ở Nebraska, ông Walter từng có nhiều năm điều hành Liberty Hampshire, một công ty tài chính chuyên đầu tư vào thương phiếu và các công cụ nợ ngắn hạn do doanh nghiệp phát hành để huy động vốn.Tại thị trường ngách này, Walter trở thành chuyên gia trong việc tối ưu hóa lợi nhuận bằng cách quản lý những danh mục lớn gồm chứng khoán nợ ngắn hạn. Ông cũng rèn luyện kỹ năng cân đối tài sản và nợ phải trả, sau này trở thành nền tảng cho sự nghiệp của ông trên Phố Wall.Tỷ phú Mark Walter.Cuối những năm 1990, Walter và cộng sự Liberty Hampshire được giới thiệu với một người thừa kế gia sản Guggenheim. Năm 1999, Walter cùng các đồng sáng lập, trong đó có nhà tài chính J Todd Morley và Peter Lawson-Johnston, hậu duệ của Solomon Guggenheim, thành lập Guggenheim Partners.Công ty nhanh chóng trở thành một thế lực trên Phố Wall, quản lý hơn 300 tỷ USD tài sản.Bước ngoặt lớn đến với tỷ phú Walter trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Khi ngành bảo hiểm Mỹ chao đảo sau sự sụp đổ của AIG, Walter nhận ra cơ hội mua lại các doanh nghiệp bảo hiểm với mức định giá hấp dẫn.Guggenheim thâu tóm các công ty bảo hiểm lớn tại Kansas, Delaware và nhiều nơi khác. Walter cùng cộng sự Todd Boehly nhận thấy các công ty này có thể sử dụng nguồn vốn dài hạn từ những hợp đồng bảo hiểm để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn.Đây là điểm then chốt trong chiến lược của ông Walter. Các công ty bảo hiểm phải nắm giữ lượng tài sản đủ để đáp ứng nghĩa vụ chi trả cho người mua bảo hiểm trong nhiều năm, thậm chí nhiều thập kỷ. Điều này tạo ra một nguồn vốn tương đối ổn định để đầu tư vào những tài sản dài hạn, kém thanh khoản nhưng có khả năng đem lại lợi nhuận cao hơn.Chiến lược được cả Phố Wall sao chépWalter và Boehly sau đó đưa chiến lược này sang lĩnh vực thể thao. Năm 2012, họ dẫn đầu thương vụ mua Los Angeles Dodgers với giá 2,15 tỷ USD, một kỷ lục đối với một đội thể thao vào thời điểm đó. Dodgers khi ấy có hợp đồng bản quyền truyền thông thấp hơn đáng kể so với giá trị thị trường. Sau khi chủ sở hữu cũ phá sản, đội bóng được giải phóng khỏi hợp đồng và Walter cùng Boehly ký một thỏa thuận truyền hình mới với giá trị cao hơn nhiều lần.Sau đó, họ dùng nguồn thu từ hợp đồng truyền hình làm cơ sở để phát hành một khoản nợ trị giá hàng tỷ USD, rồi bán cho các ngân hàng và công ty bảo hiểm, trong đó có một số doanh nghiệp thuộc đế chế Guggenheim.Thương vụ giúp Walter và Boehly thu về khoản lợi nhuận lớn, đồng thời tạo thêm nguồn vốn để tiếp tục mở rộng hoạt động bảo hiểm.Khi chiến lược này được đẩy mạnh, các công ty bảo hiểm nhân thọ và bảo hiểm theo hợp đồng dài hạn trong hệ sinh thái của Walter bắt đầu nắm giữ nhiều loại tài sản thay thế, từ quyền phân phối thể thao đến phim ảnh và truyền hình.Boehly sau này tiếp quản một trong những công ty bảo hiểm của Guggenheim và tách doanh nghiệp này khỏi công ty môi giới. Ông hiện là chủ sở hữu câu lạc bộ bóng đá Chelsea FC, hãng phim A24 và nhiều bất động sản cao cấp.Walter cũng xây dựng một đế chế trị giá hàng tỷ USD và trở thành chủ sở hữu Los Angeles Lakers. Ông đồng thời duy trì hình ảnh kín tiếng, hiếm khi trả lời phỏng vấn báo chí.Điều đáng chú ý là mô hình của Walter không dừng lại ở đế chế của ông. Các tập đoàn đầu tư lớn như Apollo, KKR và Brookfield đã lần lượt mua lại các công ty bảo hiểm nhân thọ, sau đó phân bổ nguồn vốn của những doanh nghiệp này vào các khoản vay tư nhân và những tài sản kém thanh khoản, trong nhiều trường hợp do chính các công ty khác trong cùng hệ sinh thái tạo ra.Mô hình này mang lại lợi ích cho cả hai phía. Các công ty bảo hiểm có nguồn vốn dài hạn để đầu tư, trong khi các tập đoàn vốn tư nhân có thể kiếm được lợi nhuận từ chênh lệch giữa lợi suất đầu tư và mức chi trả cam kết cho người mua bảo hiểm.Nhờ đó, bảo hiểm đã trở thành một nguồn vốn ngày càng quan trọng đối với ngành vốn tư nhân. Các tập đoàn này hiện quản lý hơn 1.000 tỷ USD tài sản bảo hiểm.Đối với Walter, sự phổ biến của mô hình này từng được xem là bằng chứng cho thấy ông đã đi trước các đối thủ lớn trên Phố Wall trong một trong những xu hướng đầu tư quan trọng nhất của thập kỷ. Nhưng chính mô hình đó hiện đang đặt đế chế của ông dưới sự giám sát chặt chẽ.“Chỉ cần kéo một sợi dây”Khi mạng lưới doanh nghiệp ngày càng mở rộng, cấu trúc sở hữu chồng chéo trong đế chế của Walter cũng trở nên phức tạp. Guggenheim từng phải đối mặt với các cáo buộc tư lợi từ những người tố giác nội bộ và các vụ kiện, trong đó có những cáo buộc cho rằng một số công ty bảo hiểm không có đủ vốn.Đến tháng 6, hai công ty bảo hiểm thuộc sở hữu của Walter thông qua công ty mẹ TWG - nơi cũng nắm giữ phần vốn của ông tại Guggenheim - tiết lộ rằng họ đã không xác định được hơn 20 tỷ USD tài sản liên quan đến các bên có quan hệ liên quan.Các công ty này đang tái cấu trúc hoặc bán một phần đáng kể số tài sản trên. Nhiều khoản đầu tư có liên hệ với những bộ phận khác trong đế chế của Walter. Động thái này nhằm hạn chế nguy cơ bị hạ xếp hạng tín nhiệm, điều có thể gây sức ép lên khả năng tài chính của các công ty bảo hiểm.Những diễn biến này không khiến một số người từng làm việc với Guggenheim bất ngờ. Nhiều cựu cố vấn của tập đoàn nói với Financial Times rằng mạng lưới công ty con chồng chéo đã trở nên rõ ràng từ khi Guggenheim mở rộng sang lĩnh vực bảo hiểm.Vấn đề hiện không chỉ liên quan đến tỷ phú Walter. Ngành vốn tư nhân lo ngại rằng những rắc rối tại các công ty bảo hiểm của ông có thể làm dấy lên câu hỏi rộng hơn về cách các tập đoàn đầu tư tư nhân quản lý hàng nghìn tỷ USD tiền tiết kiệm và tài sản hưu trí của người Mỹ.Một cố vấn hàng đầu trong ngành bảo hiểm cảnh báo những thông tin mới được công bố có thể tạo ra rủi ro dài hạn đối với năng lực vốn của các doanh nghiệp này.Một luật sư mô tả mối lo ngại đối với đế chế của Walter bằng một hình ảnh đơn giản: “Chỉ cần kéo một sợi dây, toàn bộ hệ thống có thể bị tháo tung”.TheoFinancial TimesPhố Wall ‘hoảng loạn’ trước sự kiên nhẫn của Chủ tịch FedPhố Wall ‘hoảng loạn’ trước sự kiên nhẫn của Chủ tịch FedTài chính quốc tế(VNF) - Phản ứng dữ dội của thị trường trái phiếu và chứng khoán Mỹ sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phản ánh sự hoài nghi của giới đầu tư đối với chiến lược "kiên nhẫn" của Chủ tịch Fed Kevin Warsh.