Bước sang năm thứ 6, cuộc khủng hoảng đang bào mòn kinh tế Trung Quốc

Bước sang năm thứ 6, cuộc khủng hoảng đang bào mòn kinh tế Trung QuốcMinh Đăng-24/08/2026 10:15 (GMT+7)(VNF) - Khủng hoảng bất động sản Trung Quốc bước sang năm thứ 6, tiếp tục đè nặng lên tiêu dùng, tăng trưởng và khiến nền kinh tế ngày càng phụ thuộc vào xuất khẩu.TIN LIÊN QUANTỷ phú Hứa Gia Ấn lĩnh án chung thân: Nhìn lại 5 năm khủng hoảng bất động sản Trung Quốc21/08/2026 10:00Ông Hứa Gia Ấn, tỷ phú một thời, người từng trở thành biểu tượng cho sự bùng nổ và sụp đổ của thị trường bất động sản Trung Quốc, đã bị một tòa án nước này kết án tù chung thân vào tuần trước.Tuy nhiên, sự sụp đổ của lĩnh vực bất động sản, nay đã bước sang năm thứ sáu, vẫn tiếp tục là lực cản đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, trở thành nỗi đau đối với hàng triệu hộ gia đình, đồng thời góp phần thúc đẩy Trung Quốc ngày càng phụ thuộc vào xuất khẩu và đối mặt với những căng thẳng thương mại gia tăng.6 năm sau khi các cơ quan quản lý tài chính Trung Quốc mạnh tay siết chặt lĩnh vực bất động sản vốn phụ thuộc quá nhiều vào đòn bẩy, những hệ lụy vẫn chưa chấm dứt. Hàng triệu căn nhà xây dở dang bị bỏ hoang trên khắp Trung Quốc, đà phục hồi giá nhà mới tại các thành phố lớn như Bắc Kinh và Thượng Hải đã chững lại, doanh số bán đất tiếp tục lao dốc, trong khi mức sụt giảm của doanh số bán nhà và hoạt động xây dựng bất động sản ngày càng gia tăng.Tại các thành phố nhỏ hơn ở khu vực nội địa, giá nhà cũ đã giảm gần 1/4 so với mức năm 2020, qua đó tiếp tục kìm hãm tiêu dùng.Nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 4,3% trong ba tháng tính đến tháng 6, so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu tốc độ tăng trưởng chậm nhất trong hơn 3 năm.Trong bối cảnh động lực tăng trưởng từng dựa nhiều vào nhu cầu nội địa đang đảo chiều, Trung Quốc ngày càng phụ thuộc vào xuất khẩu để duy trì tăng trưởng. Thặng dư thương mại của nước này đã tăng hơn gấp đôi kể từ năm 2019, làm gia tăng căng thẳng thương mại với Liên minh châu Âu và Mỹ, đồng thời làm dấy lên lo ngại về một “Cú sốc Trung Quốc 2.0”, khi hàng hóa xuất khẩu của Trung Quốc lấn át các ngành công nghiệp nội địa tại những đối tác thương mại, trong đó có cả các quốc gia đang phát triển.Không có giải pháp dễ dàng“Vấn đề mang tính hệ thống và không có nhiều cách để giải quyết. Số lượng nhà ở đang nhiều hơn số hộ gia đình - hơn 1/3 dân số đã sử dụng nhà thứ hai như một khoản đầu tư”, ông Sam Radwan, Giám đốc điều hành công ty tư vấn bất động sản Enhance International có trụ sở tại Chicago, nhận định.Evergrande vỡ nợ vào năm 2021 và bắt đầu quá trình thanh lý vào năm 2024. Đối thủ Country Garden vỡ nợ vào năm 2023 và kể từ đó chưa thực hiện bất kỳ thương vụ mua đất nào, trong khi China Vanke đang tìm cách gia hạn một số khoản thanh toán trái phiếu và đã thay thế phần lớn đội ngũ lãnh đạo cấp cao bằng các nhân sự đến từ các doanh nghiệp nhà nước.Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình đã tìm cách chuyển hướng tín dụng ngân hàng và nguồn hỗ trợ của nhà nước từ lĩnh vực bất động sản sang các ngành công nghệ chiến lược như robot và chất bán dẫn. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích, những lĩnh vực mới nổi này vẫn còn quá nhỏ để bù đắp lực cản từ sự suy thoái kéo dài của thị trường nhà ở.“Trái ngược với trước đây, tăng trưởng và những lợi ích từ tăng trưởng hiện được phân bổ hạn chế hơn nhiều trong toàn bộ nền kinh tế. Đó là một trong những lý do chính khiến tiêu dùng không tăng lên”, ông Max Zenglein, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Conference Board Asia, cho biết.Do phần lớn các doanh nghiệp bất động sản tư nhân đã vỡ nợ, các nhà phát triển bất động sản thuộc sở hữu nhà nước hiện chiếm ưu thế trên thị trường. Các bên tham gia thị trường dự đoán lĩnh vực bất động sản sẽ ngày càng chịu sự giám sát chặt chẽ hơn của nhà nước.“Mối quan tâm chính là ai đứng sau dự án - đó là doanh nghiệp nhà nước trung ương hay doanh nghiệp nhà nước địa phương. Trên thực tế, các ngân hàng đã gần như ngừng cho các nhà phát triển tư nhân vay từ lâu”, một nhân viên tín dụng tại một ngân hàng quốc doanh lớn cho biết.“Nỗi đau không thể chịu đựng”Ông Radwan ước tính sẽ cần khoảng 18 tháng để giải phóng lượng nhà tồn kho. Theo ông, giá nhà cần giảm thêm 40% so với mức năm 2025 mới có thể đạt trạng thái cân bằng, một quá trình có thể kéo dài thêm một thập kỷ.“Người dân Trung Quốc rất thông minh. Họ đủ hiểu rằng thị trường vẫn còn cách khá xa đáy, nhưng họ không thể nhìn thấy đáy ở đâu”, ông Radwan nói.Một số nhà phân tích khác cho rằng điều tồi tệ nhất có thể đã qua.“Chúng tôi không kỳ vọng tình hình sẽ xấu đi đáng kể từ đây. Tuy nhiên, kịch bản có khả năng xảy ra nhất là giá nhà tiếp tục trải qua một quá trình điều chỉnh giảm kéo dài, qua đó cuối cùng đưa thị trường về trạng thái cân bằng và mở đường cho một số cải thiện”, ông Christopher Beddor, Phó giám đốc nghiên cứu Trung Quốc tại Gavekal Dragonomics, nhận định.Bản án tù dành cho ông Hui trở thành một trong những chủ đề nổi bật trong các bài đăng đầy phẫn nộ trên mạng xã hội Trung Quốc. Hashtag liên quan đã thu hút hơn 370 triệu lượt xem và 72.000 cuộc thảo luận trên Weibo, mạng xã hội được ví như phiên bản X của Trung Quốc, vào thứ Năm.“Nỗi đau là không thể chịu đựng nổi”, ông Jason Wang, một chủ nhà 38 tuổi, nói. Ông chia sẻ giá trị căn nhà của mình tại tỉnh Sơn Đông, một trong những khu vực chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ cuộc khủng hoảng nhà ở, đã giảm 25% kể từ khi ông mua vào năm 2019.“Khi người dân còn phải chật vật để tự nuôi sống bản thân, thì ai có đủ khả năng mua nhà?”, ông Wang nói.Sáu năm sau khi cuộc khủng hoảng bắt đầu, Trung Quốc có thể đã đi qua giai đoạn tồi tệ nhất, nhưng để thực sự thoát khỏi “cơn đau” bất động sản, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới vẫn còn một chặng đường dài phía trước.TheoReutersTỷ phú bất động sản hàng đầu Trung Quốc lĩnh án chung thânTỷ phú bất động sản hàng đầu Trung Quốc lĩnh án chung thânTài chính quốc tế(VNF) - Ông Hứa Gia Ấn (Hui Ka Yan), nhà sáng lập tập đoàn bất động sản khổng lồ Evergrande, vừa bị kết án tù chung thân vào ngày 20/8, theo truyền thông nhà nước Trung Quốc.