Cuộc họp chính sách của Fed
Cuộc họp chính sách diễn ra vào ngày 27/10 – 28/10 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ khẳng định lập trường cứng rắn nhưng được cân bằng bởi tốc độ thận trọng khi các nhà hoạch định chính sách đối mặt với rủi ro lạm phát từ giá năng lượng tăng vọt đến sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI).
Fed đã tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023 vào tháng 9 và báo hiệu rằng một đợt tăng lãi suất khác có thể sẽ diễn ra trong phần còn lại của năm nay. Mặc dù dữ liệu lạm phát của Mỹ đã tăng mạnh kể từ đó, các quan chức dường như không vội vàng thực hiện một đợt tăng lãi suất khác. Thay vào đó, các nhà kinh tế và nhà đầu tư kỳ vọng một động thái tại cuộc họp cuối cùng vào tháng 12.
"Chúng tôi vẫn dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất đến cuối năm. Chi phí vay tăng cao đang tác động đến nền kinh tế, và có nguy cơ một đợt điều chỉnh thị trường liên quan đến AI xung quanh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ có thể thắt chặt điều kiện tài chính một cách đột ngột', Anna Wong, chiến lược gia Bloomberg Economics nhận định.
Cuộc họp của Fed diễn ra chỉ vài ngày trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ quan trọng tại Mỹ vào ngày 3/11, trong bối cảnh Đảng Dân chủ đang nỗ lực giành quyền kiểm soát cả hai viện Quốc hội từ Đảng Cộng hòa.
Loretta Mester, cựu Chủ tịch Fed Cleveland cho rằng việc cuộc họp diễn ra chỉ vài ngày trước cuộc bầu cử sẽ không ảnh hưởng đến quyết định của các nhà hoạch định chính sách.
'Fed không tính đến bất kỳ yếu tố chính trị nào trong phòng họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Các quyết định thực sự dựa trên các yếu tố kinh tế', bà cho biết.
Theo bà Mester, các nền tảng kinh tế hiện tại đòi hỏi phải tiếp tục tăng lãi suất.
"Các dữ liệu mới nhất cho thấy thị trường lao động vẫn ổn định, trong khi lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu đề ra… Xét về khía cạnh kinh tế, điều này đồng nghĩa với việc cần tiếp tục tăng lãi suất', bà cho biết.
Tuy nhiên, bà cho rằng phần lớn các nhà hoạch định chính sách có vẻ muốn tránh hành động quá nhanh, do đó họ có thể giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp lần này và chờ đến cuộc họp tiếp theo vào đầu tháng 12 mới thực hiện các biện pháp thắt chặt hơn.
Cuộc họp chính sách của ECB
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 29/10 trong bối cảnh làn sóng bán tháo trái phiếu Pháp đang làm thắt chặt các điều kiện vay vốn trên toàn khu vực đồng euro.
Tuần qua, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Pháp đã vượt mốc 5% – mức cao nhất kể từ năm 2002. Chênh lệch lợi suất so với trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức đã nới rộng lên hơn 170 điểm cơ bản. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đạt 5,5%, với khoảng cách chênh lệch so với trái phiếu tương ứng của Đức lên tới 184 điểm cơ bản.
ECB đã tăng lãi suất hai lần trong năm nay, đưa lãi suất tiền gửi lên mức 2,5%, trong khi lạm phát tại khu vực đồng euro đã tăng vọt lên 3,8% vào tháng 9, chủ yếu do giá năng lượng leo thang.
Tuy nhiên, theo Carsten Brzeski, Giám đốc bộ phận vĩ mô toàn cầu tại ngân hàng ING, lợi suất trái phiếu Đức đã tăng mạnh kể từ tháng 9, tạo ra tác động lên tăng trưởng và lạm phát tương đương với một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản.
Theo ông, mức tác động này tương đương với việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản đối với Pháp, đồng thời nhận định rằng "thị trường trái phiếu đang thay thế ECB thực hiện công việc của họ".
Ông Brzeski dự đoán ECB sẽ chờ đợi các dự báo mới từ đội ngũ chuyên gia vào tháng 12 trước khi đưa ra quyết định về đợt tăng lãi suất tiếp theo.
Cuộc họp chính sách của BOJ
Ngày 30/10, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) có thể sẽ giữ nguyên lãi suất trong khi vẫn để ngỏ khả năng điều chỉnh vào cuối năm. Hầu hết các dự đoán cho rằng đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 12.
Nhiều nhà kinh tế cho rằng trọng tâm chính của cuộc họp tháng 10 sẽ là đánh giá của BOJ về việc liệu lạm phát cơ bản đã đạt mục tiêu 2% hay chưa. Kể từ khi thiết lập mục tiêu ổn định giá cả vào năm 2013, BOJ vẫn chưa chính thức tuyên bố đạt được mục tiêu này.
Keiji Kanda, chuyên gia kinh tế trưởng tại Viện Nghiên cứu Daiwa cho biết: 'Nếu đạt được mục tiêu, thách thức tiếp theo sẽ là điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ sao cho lạm phát được neo giữ vững chắc ở mức 2%'. Ông dự báo lãi suất sẽ tiếp tục tăng vào tháng 12 và tháng 3.
BOJ đã nâng lãi suất lên 1,25% cách đây khoảng một tháng, lần đầu tiên đưa lãi suất vào phạm vi ước tính của mức lãi suất trung tính từ 1,1% đến 2,5%. Điều này khiến thị trường càng thêm quan tâm đến việc lãi suất sẽ đạt đỉnh ở mức nào trong chu kỳ thắt chặt hiện nay.
Takeshi Yamaguchi, chuyên gia kinh tế trưởng tại Morgan Stanley MUFG Securities cho biết, nhiều khả năng BOJ sẽ phát tín hiệu rằng lạm phát cơ bản đã đạt mức khoảng 2%.
"Chúng tôi dự báo ngân hàng sẽ giữ nguyên chính sách trong tháng này, nhưng đây có khả năng là một quyết định giữ nguyên lãi suất với quan điểm cứng rắn".