FTSE Russell đổi cách tính tỷ giá VND từ 9/11: Hiểu thế nào cho đúng?

Theo thông báo kết luận tham vấn thị trường công bố ngày 23/10/2026, FTSE Russell đã hoàn tất quy trình xem xét và quyết định đưa dữ liệu từ nền tảng giao dịch LSEG Matching vào phương pháp xác định tỷ giá giao ngay VND thuộc hệ thống WMR FX Benchmarks. Đồng thời, tổ chức này sẽ chuyển VND sang nhóm đồng tiền có thời điểm đóng cửa tham chiếu theo giờ thị trường nội địa đối với cả tỷ giá giao ngay (Spot) và kỳ hạn (Forward).

Phương pháp mới sẽ có hiệu lực đối với dịch vụ WMR Spot Rate từ thứ Hai, ngày 9/11/2026. Đây là kết quả của quá trình tham vấn được FTSE Russell khởi động từ ngày 16/9, nhằm đánh giá tính khả thi của việc sử dụng dữ liệu giao dịch thực tế thay cho việc chỉ dựa vào báo giá như phương pháp hiện hành.

VND từ dữ liệu báo giá sang giao dịch thực tế

Theo tài liệu tham vấn tháng 9/2026, WMR hiện phân loại các đồng tiền thành hai nhóm để tính toán tỷ giá giao ngay. Nhóm thứ nhất là Trade Currencies, sử dụng dữ liệu giá giao dịch đã thực hiện làm nguồn chính, dữ liệu lệnh mua và bán trên hệ thống làm nguồn thứ cấp và báo giá làm nguồn dự phòng. Nhóm thứ hai là Non-Trade Currencies, với tỷ giá được tính toán từ các báo giá thu thập qua nền tảng LSEG.

Trước thay đổi lần này, đồng Việt Nam thuộc nhóm thứ hai. Điều đó có nghĩa tỷ giá tham chiếu VND do WMR công bố được xác định dựa trên dữ liệu báo giá, thay vì trực tiếp sử dụng thông tin về những giao dịch đã thực hiện trên thị trường.

Theo phương pháp mới, FTSE Russell sẽ sử dụng dữ liệu giao dịch USD/VND cùng các lệnh chào mua, chào bán từ LSEG Matching để tính toán tỷ giá theo tiêu chuẩn áp dụng cho nhóm Trade Currencies. Đây là nền tảng giao dịch ngoại hối của LSEG, trong đó hoạt động giao dịch VND được giới hạn ở thị trường trong nước với chu kỳ thanh toán T+1.

FTSE Russell cho biết quyết định này được đưa ra sau khi phân tích dữ liệu giao dịch và đánh giá chất lượng thông tin trên nền tảng Matching. Kết quả cho thấy lượng dữ liệu hiện có đủ về quy mô và chất lượng để áp dụng phương pháp tính tỷ giá dựa trên giao dịch.

Khi so sánh tỷ giá được tính từ dữ liệu LSEG Matching với tỷ giá WMR đang công bố, tổ chức này nhận thấy mức chênh lệch nhìn chung tương đối nhỏ. Trong những trường hợp xuất hiện khác biệt, nguyên nhân chủ yếu là dữ liệu giao dịch trên Matching đã cập nhật biến động thị trường, trong khi dữ liệu báo giá chưa thay đổi tương ứng.

Trong thông báo ngày 23/10, FTSE Russell tiếp tục khẳng định rằng khi xem xét trong một khoảng thời gian đủ dài, kết quả từ hai phương pháp có sự tương đồng cao và chênh lệch trung vị rất nhỏ. Tuy nhiên, phương pháp sử dụng dữ liệu giao dịch có lợi thế về khả năng phản ánh những thay đổi mới nhất của thị trường trong một số thời điểm.

Một thay đổi quan trọng khác liên quan đến thời gian xác định tỷ giá tham chiếu. Theo quyết định mới, khung thời gian được FTSE Russell sử dụng cho VND sẽ bắt đầu lúc 2 giờ GMT và kết thúc lúc 10 giờ GMT, tương ứng từ 9 giờ đến 17 giờ theo giờ Việt Nam.

Việc lựa chọn khung giờ này dựa trên phân tích hoạt động giao dịch USD/VND trong giai đoạn từ ngày 2/6/2025 đến ngày 29/5/2026. Dữ liệu cho thấy các giao dịch và hoạt động cập nhật sổ lệnh tập trung chủ yếu trong khoảng 8-18 giờ Việt Nam, trong đó thanh khoản mạnh nhất xuất hiện từ 9-17 giờ.

Trong khung giờ có thanh khoản cao nhất, chênh lệch giá mua - bán bình quân có trọng số theo thời gian thường dưới 2 điểm cơ bản. Theo FTSE Russell, đây là tín hiệu cho thấy điều kiện thanh khoản đủ tốt để sử dụng dữ liệu giao dịch trong quá trình xây dựng tỷ giá tham chiếu.

Với thay đổi này, dữ liệu tỷ giá giao ngay VND sẽ được cung cấp thông qua các mã định danh mới trên nền tảng LSEG, thuộc dịch vụ tỷ giá dành cho nhóm tiền tệ giao dịch với tần suất cập nhật nửa giờ. Các cặp tiền được công bố gồm EUR/VND, GBP/VND và USD/VND.

Bước tiến về dữ liệu thị trường

WMR FX Benchmarks là một trong những hệ thống tỷ giá tham chiếu được sử dụng rộng rãi trong ngành tài chính toàn cầu, cung cấp dữ liệu tỷ giá giao ngay và kỳ hạn cho hơn 150 đồng tiền. Theo LSEG, hơn 1.000 định chế tài chính sử dụng các tỷ giá WMR trong hoạt động định giá, đánh giá tài sản và các nghiệp vụ liên quan đến thị trường ngoại hối.

Đối với các ngân hàng, quỹ đầu tư và tổ chức tài chính quốc tế sử dụng dữ liệu WMR, phương pháp mới có thể giúp tỷ giá tham chiếu VND phản ánh sát hơn diễn biến giao dịch thực tế trong khung giờ thị trường Việt Nam hoạt động sôi động nhất. Việc bổ sung nguồn dữ liệu từ giao dịch đã thực hiện cũng góp phần giảm sự phụ thuộc vào những báo giá có thể chưa cập nhật kịp thời.

Thay đổi này còn cho thấy dữ liệu giao dịch VND trên nền tảng LSEG Matching đã đáp ứng các tiêu chí mà FTSE Russell đặt ra để xây dựng tỷ giá theo phương pháp dành cho nhóm Trade Currencies. Đây là điểm đáng quan tâm khi xem xét mức độ phát triển của hạ tầng dữ liệu ngoại hối Việt Nam và khả năng tích hợp thông tin thị trường trong nước vào các hệ thống tham chiếu quốc tế.

Trong quá trình tham vấn, một số khách hàng đã đề nghị FTSE Russell làm rõ liệu hệ thống WMR có phân biệt giữa VND giao dịch trong nước (onshore) và VND giao dịch ngoài lãnh thổ (offshore) hay không.

FTSE Russell khẳng định dữ liệu hiện tại phản ánh thị trường trong nước, bởi việc thanh toán và giao dịch VND trên LSEG Matching chỉ giới hạn đối với các chủ thể được phép tham gia thị trường nội địa. Sau khi thay đổi phương pháp, tỷ giá WMR tiếp tục phản ánh thị trường onshore, chứ không mở rộng sang một thị trường VND offshore độc lập.

Thay đổi của FTSE Russell chủ yếu nằm ở phương pháp thu thập và xử lý dữ liệu để xây dựng tỷ giá tham chiếu, không phải là thay đổi về khả năng chuyển đổi của đồng tiền hay phản ánh cơ chế quản lý ngoại hối tại Việt Nam.

Đặc biệt, phương pháp mới không làm thay đổi cơ chế công bố tỷ giá trung tâm của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, cũng như các quy định về biên độ giao dịch USD/VND của những tổ chức tín dụng được phép hoạt động ngoại hối.

Theo quy định hiện hành, Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm hằng ngày, còn tỷ giá giao ngay USD/VND của các tổ chức tín dụng được phép phải nằm trong biên độ quản lý. Tỷ giá WMR là một bộ dữ liệu tham chiếu do FTSE Russell quản lý, phục vụ hoạt động định giá và các nhu cầu khác của thị trường tài chính, không thay thế tỷ giá trung tâm do cơ quan quản lý tiền tệ Việt Nam công bố.

Về quá trình triển khai, FTSE Russell cho biết số lượng phản hồi nhận được trong đợt tham vấn lần này tương đối hạn chế. Các ý kiến chủ yếu tập trung vào khả năng xuất hiện chênh lệch tỷ giá giữa hai phương pháp và vấn đề phân biệt thị trường VND trong nước với ngoài nước. Tất cả phản hồi đã được giải đáp và quy trình quản trị thay đổi phương pháp đã hoàn tất.

So với đề xuất ban đầu dự kiến triển khai ngày 8/11/2026, thông báo kết luận đã xác nhận thời điểm chính thức áp dụng phương pháp mới đối với WMR Spot Rate là ngày 9/11/2026.