Quỹ ngoại 800 triệu euro PYN Elite lỗ gần 15%, Sacombank và Hòa Phát chiếm 1/3 danh mục
Tính đến ngày 30/10/2026, hiệu suất đầu tư của PYN Elite từ đầu năm ở mức âm 14,68%, trong khi lợi nhuận tính theo 12 tháng gần nhất âm 17,32%. Đây là sự đảo chiều so với năm 2025, khi quỹ ghi nhận mức sinh lời 17,38%, và năm 2024 với hiệu suất dương 21,79%.
Diễn biến trong năm 2026 cho thấy sự biến động mạnh của danh mục. Sau khi tăng 7,07% trong tháng 1, quỹ giảm 9,57% vào tháng 3 và tiếp tục mất 8,47% trong tháng 7. Đợt phục hồi 5,54% vào tháng 8 không đủ bù đắp các khoản suy giảm trước đó, nhất là khi tháng 9 chứng kiến mức giảm 6,34%, tiếp nối bằng mức âm 2,3% trong tháng 10.
Dù hiệu suất ngắn hạn kém tích cực, PYN Elite vẫn là một trong những quỹ ngoại có quy mô đáng kể trên thị trường Việt Nam. Tại thời điểm cuối tháng 10, tổng tài sản quản lý của quỹ đạt 784,25 triệu euro, tương đương khoảng 23.000 tỷ đồng. Giá trị tài sản ròng trên mỗi chứng chỉ quỹ đạt 490,23 euro.
Sacombank và Hòa Phát chiếm 33% danh mục PYN
PYN Elite ghi nhận mức sinh lời bình quân 6,33%/năm trong 10 năm gần nhất. Kể từ khi thành lập năm 1999, tỷ suất sinh lời bình quân đạt 15,05%/năm, với lợi nhuận lũy kế lên tới 4.802,27%.
Báo cáo tháng 10 cho thấy chiến lược đầu tư của PYN Elite tiếp tục tập trung vào một số doanh nghiệp lớn, đặc biệt trong lĩnh vực ngân hàng, công nghiệp và tiêu dùng.
Sacombank (HoSE: STB) giữ vị trí lớn nhất trong danh mục với tỷ trọng 17,2%, tiếp theo là Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG) với 15,8%. Như vậy, riêng hai cổ phiếu này đã chiếm tới 33% tổng danh mục đầu tư của quỹ.
Đứng thứ ba là Thế Giới Di Động (HoSE: MWG), chiếm 9,6%, tiếp đến là Vietnam Airlines (HoSE: HVN) với 6,9% và Ngân hàng Quốc tế Việt Nam (HoSE: VIB) với 6,6%.
Năm vị trí còn lại trong nhóm 10 khoản đầu tư lớn nhất lần lượt thuộc về FPT (6,4%), OCB (5%), Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam – ACV (4,2%), Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội – SHS (3,7%) và Chứng khoán Kỹ Thương – TCBS (3,3%).
Chỉ tính ba ngân hàng Sacombank, VIB và OCB, tỷ trọng đầu tư đã đạt 28,8%. Nếu cộng thêm SHS và TCBS, nhóm ngân hàng và chứng khoán trong 10 khoản đầu tư lớn nhất chiếm tổng cộng 35,8% danh mục, cho thấy mức độ tập trung đáng kể vào lĩnh vực tài chính.
Tuy nhiên, diễn biến thị giá các cổ phiếu này trong tháng 10 không đồng đều.
Trong nhóm cổ phiếu tăng giá nổi bật được PYN Elite thống kê, OCB dẫn đầu với mức tăng 5%, tiếp theo là Hòa Phát tăng 4,2% và Thế Giới Di Động tăng 3,6%. Đây là những điểm sáng của danh mục trong bối cảnh thị trường chung suy yếu.
Ngược lại, cổ phiếu Sacombank giảm tới 10,4%, trong khi FPT mất 16,3%. Century Land ghi nhận mức giảm sâu nhất trong danh sách được công bố, lên tới 28,4%.
Việc Sacombank vừa là khoản đầu tư lớn nhất, vừa ghi nhận mức giảm hơn 10% trong tháng cho thấy rủi ro từ chiến lược tập trung danh mục. Tuy nhiên, báo cáo không công bố mức đóng góp cụ thể của từng cổ phiếu vào hiệu suất chung, do đó chưa thể xác định chính xác mức độ ảnh hưởng của STB hoặc FPT đến khoản thua lỗ tháng 10.
Lợi nhuận doanh nghiệp tăng mạnh, quỹ ngoại vẫn thua lỗ
Theo đánh giá của PYN Elite, tâm lý nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn tương đối yếu, trong khi thanh khoản giao dịch duy trì ở mức thấp. Những bất ổn kéo dài trên thị trường quốc tế, bao gồm căng thẳng địa chính trị, áp lực lạm phát và điều kiện tài chính thắt chặt, tiếp tục ảnh hưởng tới hoạt động đầu tư.
Diễn biến này xuất hiện ngay cả khi kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết đang cải thiện mạnh. Số liệu được PYN Elite dẫn trong báo cáo cho thấy doanh thu của các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam trong quý III/2026 tăng 44% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ tăng 45%.
Sự trái chiều giữa kết quả kinh doanh và thị giá cổ phiếu phản ánh thực tế tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp chưa chuyển hóa tương ứng thành hiệu suất đầu tư trên thị trường chứng khoán.
Về kinh tế vĩ mô, PYN Elite tiếp tục đánh giá tích cực nền tảng tăng trưởng của Việt Nam. Theo số liệu quỹ dẫn lại, vốn FDI đăng ký trong 10 tháng đầu năm đạt 55 tỷ USD, tăng 74% so với cùng kỳ. Chỉ số sản xuất công nghiệp tháng 10 tăng 15%, trong khi PMI ngành sản xuất đạt 52,3 điểm, đánh dấu tháng mở rộng thứ 16 liên tiếp.
Hoạt động thương mại cũng duy trì đà tăng, với xuất khẩu tăng 51,4% và nhập khẩu tăng 43,1%, tạo ra thặng dư thương mại 7,3 tỷ USD. Doanh số bán lẻ tăng 14,7%, còn lượng khách quốc tế đạt 1,9 triệu lượt, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước.
Bên cạnh những đánh giá về thị trường, báo cáo tháng 10 cũng đề cập đến triển vọng của FPT Retail (HoSE: FRT), đặc biệt là chuỗi nhà thuốc Long Châu. Theo PYN Elite, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu quý III tăng 34% và lợi nhuận trước thuế tăng 111% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ hoạt động của chuỗi nhà thuốc. Quỹ dự phóng Long Châu có thể đạt 2.917 cơ sở vào cuối năm 2026 và 3.417 cơ sở vào năm 2027. Tuy nhiên, đây là những ước tính của quỹ, phụ thuộc vào tốc độ mở rộng và hiệu quả kinh doanh thực tế của doanh nghiệp.